Notwendigkeit des Einsatzes von Technologie zur Erkennung ungewöhnlicher Transaktionen und zur Wiederherstellung des Vertrauens der Anleger
Um den Markt transparent zu machen, das Vertrauen der Anleger nach einer Reihe von Fällen von Aktienmanipulationen, in die Herr Trinh Van Quyet und Do Thanh Nhan verwickelt waren, wiederzugewinnen und die Bedingungen für die Heraufstufung des Marktes von einem marginalen Schwellenmarkt zu erfüllen, haben die Regulierungsbehörden ein Eine Reihe von Maßnahmen zur Kontrolle der Handelsaktivitäten. Dennoch kommt es weiterhin zu Manipulationsverstößen.
Der Verstoß muss an der Wurzel blockiert werden
Die staatliche Wertpapierkommission hat gerade eine Entscheidung erlassen, 23 Personen mit Verwaltungssanktionen zu belegen, die Konten für den Wertpapierhandel geliehen und damit gegen die Börsenmanipulation für GKM-Aktien (GKM Holdings Joint Stock Company) verstoßen haben. Zuvor hatte die Polizeibehörde der Stadt Hanoi im August 2024 eine Entscheidung erlassen, den Fall zu verfolgen und sieben Verdächtige wegen Manipulation des Aktienmarkts mit dem Börsenkürzel CMS der CMH Group Corporation anzuklagen. Vietnam. Der Vorfall ereignete sich zwischen Mai 2023 und Mai 2024, nachdem die schweren Fälle von Trinh Van Quyet und Do Thanh Nhan aufgedeckt wurden.
Es kommt immer noch vor, dass Einzelpersonen von der staatlichen Wertpapierkommission wegen Aktienmanipulation mit Geldstrafen zwischen mehreren Hundert Millionen und mehreren Milliarden VND belegt werden, allerdings nicht in dem Ausmaß, dass eine strafrechtliche Verfolgung notwendig wird.
Darüber hinaus sind auf dem Markt viele Aktienkurse über mehrere aufeinanderfolgende Sitzungen hinweg bis zum Höchststand gestiegen oder bis zum Tiefststand gefallen, doch die Anleger und Führungskräfte der börsennotierten Unternehmen sagen allesamt, sie wüssten nicht, warum. Dies führt dazu, dass viele Menschen die Börse immer noch als Glücksspiel oder Casino betrachten, da Gewinne und Verluste nicht aus dem internen Geschäft oder der Entwicklung der Wirtschaft resultieren. Und angesichts der grundlosen Marktrückgänge glauben die Anleger, dass es „unsichtbare Hände“ gibt, die die Aktienkurse kontrollieren und nach unten drücken, was zu einem Rückgang der Märkte führt und damit gegen den allgemeinen Wirtschaftstrend sowohl im Inland als auch auf internationaler Ebene verstößt.
Um die Markttransparenz zu erhöhen, das Vertrauen der Anleger zurückzugewinnen und die Börse wirklich zu einem „Thermometer“ der Wirtschaft zu machen, bedarf es nach Ansicht von Experten mehr Instrumente zur Erkennung und Verhinderung von Betrug. Außerordentlicher Professor Dr. Nguyen Huu Huan von der Wirtschaftsuniversität Ho Chi Minh (UEH) schlug vor, dass die staatlichen Verwaltungsbehörden mehr Schulungsprogramme durchführen sollten, damit Anleger verstehen, dass Wertpapiere ein wirksames Mittel zur Kapitalmobilisierung für die Wirtschaft sind.
Die Anleger sollten sich lange genug beteiligen und die Aktien behalten, um an den Erträgen des Unternehmens teilzuhaben. Sie sollten nicht günstig kaufen und teuer verkaufen, wie es heute der Fall ist. Nur dann können sich Wertpapiere nachhaltig entwickeln und zu einem echten „Testbarometer“ werden, das den mittel- und langfristigen Kapitalbedarf der Wirtschaft deckt. Derzeit beteiligen sich die meisten Anleger hauptsächlich aus Spekulationsgründen an Aktien, sodass die Verlustquote hoch ist.
Nach Ansicht dieses Experten müssen die Verwaltungsbehörden weiterhin für Transparenz sorgen und den Markt durch Vorschriften und Überwachungsmechanismen säubern, die strafende und abschreckende Wirkung haben und in der Lage sind, Anomalien aufzudecken. So verlangen die Vorschriften beispielsweise die öffentliche Bekanntgabe von Börsenhandelsaufträgen, um festzustellen, welche Aktien manipuliert werden und welche Kauf- und Verkaufsaufträge Anzeichen von Anomalien aufweisen. Die Veröffentlichung des Orderbuchs bedeutet nicht, bestimmte Investoren zu benennen oder persönliche Informationen preiszugeben, sondern dem Markt und unabhängigen Forschungsagenturen Informationen zu geben und ihnen mitzuteilen, wie der Geldfluss verläuft und welche Aktienkürzel gehandelt werden. Abnorme Übersetzung?
„Regulierungsbehörden können Big Data und künstliche Intelligenz (KI) einsetzen, um ungewöhnliche Transaktionen aufzudecken. So lassen sich Insiderhandel, Preis- und Kursmanipulationen identifizieren.“
Jeder Börsencode weist ein sehr großes tägliches Handelsvolumen auf. Der gesamte Markt verfügt über Tausende von Börsencodes, die für einen normalen Menschen nur schwer zu erkennen sind. „Aber mit der entsprechenden Technologie können wir ungewöhnliche Transaktionen erkennen, sie untersuchen und Verstöße an der Wurzel erkennen und verhindern“, analysierte Herr Huan.
Darüber hinaus sind sich Experten auch über eine einfache Lösung einig: Großaktionäre müssen Informationen offenlegen. Ohne Ankündigung werden keine Aufträge zugelassen und die Verwaltungsagentur wird diesen Kauf-/Verkaufsauftrag nicht genehmigen. Wenn diese Lösungen umgesetzt werden können, wird das Vertrauen der Anleger zurückgewonnen.
Inländische Anleger sind zunehmend besorgt über die Entwicklung der Aktienmärkte. Foto von : QUYNH TRAM
Noch kein Boden?
Zurück zum aktuellen Aktienmarkt: In der Handelssitzung am 19. November fiel der VN-Index weiter stark um fast 12 Punkte und fiel bis weit in die 1.200-Punkte-Zone. Eine Reihe von Aktien im roten Bereich verwirrt Anleger. Viele Anleger, die am 18. November in „Bottom Fishing“-Aktien investiert hatten, erlitten weiterhin hohe Verluste.
Unterdessen sind ausländische Investoren nach wie vor Nettoverkäufer, was die inländischen Anleger zum Klagen bringt. Allein in den letzten drei Handelssitzungen haben sie einen Nettoumsatz von über 3.500 Milliarden VND erzielt, was die Psyche inländischer Investoren stark beeinflusst hat. Viele Menschen fragen sich immer noch: „Machen ausländische Investoren Gewinne oder fliehen sie?“
Laut Herrn Nguyen Viet Duc, Director of Digital Business der VPBank Securities Company (VPBankS), ist die Transaktionsquote ausländischer Investoren derzeit recht niedrig und beträgt nur 8 bis 9 Prozent aller Transaktionen auf dem gesamten Markt. Doch die Anleger betrachten das Geld ausländischer Investoren als „intelligentes Geld“ und verkaufen deshalb weiter, was die inländischen Anleger beunruhigt, da sie nicht wissen, was als nächstes passieren wird. „Die Stimmung unter den Anlegern ist derzeit sehr schlecht. Wenn ausländische Anleger für ein bis zwei Wochen wieder Nettokäufe tätigen, wird sich der Markttrend sicherlich ändern“, kommentierte dieser Experte.
Der Ökonom Dr. Nguyen Tri Hieu sagte außerdem, dass ausländische Investoren zwar nur einen kleinen Anteil der Transaktionen ausmachten, bei der Cashflow-Entwicklung jedoch eine führende Rolle spielten. „Inländische Investoren sind hauptsächlich kleine Einzelpersonen, denen es an Finanz- und Marktkenntnissen mangelt. Daher kaufen und verkaufen sie Aktien oft auf der Grundlage von Gerüchten und lassen sich leicht von der Massenpsychologie verführen. Wenn ausländische Investoren netto verkaufen, sind auch Privatanleger stark betroffen“, sagte Herr Hieu.
Herr Chen Chia Ken, Generaldirektor der Phu Hung Securities Company, räumte ein, dass der vietnamesische Aktienmarkt derzeit einige Probleme habe. Es geht um Liquidität und Kapitalzirkulation in der Wirtschaft.
„Der Markt bietet derzeit nicht viele neue Optionen, um den Bedürfnissen ausländischer Investoren gerecht zu werden. Teilweise aufgrund der Beschränkungen des ausländischen Eigentumsanteils ist die Desinvestition des Staatskapitals in großen Unternehmen immer noch „Der Geldfluss von inländischen Privatanlegern in den Aktienmarkt ist nicht mehr so reichlich wie früher", sagte Chen Chia Ken.
Notwendigkeit, mehr institutionelle Investoren anzuziehen
Ein Marktproblem, das laut Experten verbessert werden muss, ist die Anlegerstruktur. Denn derzeit stammt der Großteil des täglichen Handelsvolumens an der Börse von Privatanlegern. Dieser Kapitalfluss ist informationsempfindlich und leicht von Emotionen beeinflussbar.
Die Tatsache, dass der VN-Index die psychologische Schwelle von 1.300 Punkten noch nicht überschritten hat, ist auch ein Hinweis darauf, dass Anleger dazu neigen werden, Gewinne mitzunehmen, wenn sich der VN-Index diesem Bereich nähert und Hindernisse verursacht, die den Markt zum Absturz bringen.
Herr Chen Chia Ken sagte, dass die Zahl der Konten institutioneller Anleger noch immer bescheiden sei. Investmentfonds wie Investmentfonds oder ETFs erfreuen sich bei der Mehrheit der Bevölkerung des Landes keiner großen Beliebtheit. Allerdings haben Umfang und Anzahl der ETF-Fonds im Vergleich zur Vorperiode deutlich zugenommen.
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(*) Siehe Lao Dong Zeitung, Ausgabe vom 19. November
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Quelle: https://nld.com.vn/chuyen-gi-dang-xay-ra-voi-chung-khoan-manh-tay-voi-thao-tung-lam-gia-co-phieu-196241119211358345.htm
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