Der Leitkurs stieg um 24 VND, der VN-Index legte im Vergleich zum vorherigen Wochenende um 18,02 Punkte zu oder die Staatsbank Vietnams zog netto 69.699,9 Milliarden VND vom Markt ab … das sind einige bemerkenswerte Wirtschaftsinformationen in der Woche vom 18. bis 22. März.
| Wirtschaftsnachrichten im Rückblick vom 20. März Wirtschaftsnachrichten im Rückblick vom 21. März |
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Überblick
Mehrere große Zentralbanken weltweit halten im März wichtige geldpolitische Sitzungen ab. Die geldpolitischen Maßnahmen dieser Zentralbanken sind aufgrund des spezifischen Kontexts jedes Landes und jeder Wirtschaftsregion unterschiedlich. Dies gilt insbesondere für die Sitzungen der US-Notenbank (Fed) und der Bank of Japan (BoJ). Dennoch ist es wahrscheinlich, dass Leitzinssenkungen im Jahr 2024 weltweit der dominierende Trend sein werden.
Die Fed hat ihren Konjunktur- und Inflationsausblick für 2024 angehoben, ihre Prognose für Leitzinssenkungen jedoch unverändert gelassen. Konkret erhöhte die Fed bei ihrer zweitägigen Sitzung am 19. und 20. März ihren Wirtschaftsausblick für die USA für 2024 auf 2,1 Prozent, was deutlich positiver ist als die im Dezember 2023 angekündigte Prognose von 1,4 Prozent. Der Kernpreisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE) zum Ende des Jahres 2024 wurde von dieser Agentur ebenfalls angehoben, und zwar von 2,4 % in der vorherigen Prognose auf 2,6 %.
Darüber hinaus wurden auf dem US-Arbeitsmarkt in den vergangenen Monaten auch außerhalb der Landwirtschaft kontinuierlich neue Arbeitsplätze geschaffen. Die Fed prognostiziert, dass die Arbeitslosenquote in den USA am Jahresende nur noch 4,0 % betragen und damit geringfügig unter der vorherigen Vorhersage von 4,1 % liegen wird. Die obigen Prognosen zeigen, dass die US-Wirtschaft dem Druck des Hochzinsumfelds tatsächlich standhält und wahrscheinlich eine sanfte Landung hinlegen wird, da sich die Inflation dem Zielwert nähert und die Fed den Leitzins erneut senkt.
In Bezug auf die Geldpolitik behielt die Fed bei ihrer jüngsten Sitzung ihre Prognose bei, dass der Leitzins Ende 2024 bei etwa 4,6 % (d. h. im Bereich von 4,5 % – 4,75 %) liegen wird, was einem Rückgang von 75 Basispunkten gegenüber dem aktuellen Niveau von 5,25 % – 5,50 % entspricht und gegenüber der vorherigen Prognose unverändert bleibt.
Auch Fed-Vorsitzender Jerome Powell sagte nach der Sitzung, die Behörde habe bei der Kontrolle der Inflation große Fortschritte gemacht, der Weg vor ihnen sei jedoch noch immer „holprig“. Wichtiger noch sei seiner Aussage, dass die Leitzinsen wahrscheinlich ihren Höhepunkt erreicht hätten und eine Leitzinssenkung in diesem Jahr angemessen sei.
Im Gegensatz zum Schritt der Fed erhöhte die BoJ ihren Leitzins zum ersten Mal seit 17 Jahren. Bei ihrer Sitzung letzte Woche am 19. März sagte die BoJ, dass die Inflation in Japan im Jahr 2024 stetig über 2,0% steigen könnte. Daten zeigten, dass der Gesamt-VPI des Landes tatsächlich schon seit über einem Jahr die 2,0%-Schwelle überschreitet. Darüber hinaus haben große Unternehmen in Japan bei den jüngsten Gehaltsverhandlungen vereinbart, die Gehälter ihrer Mitarbeiter auf das höchste Niveau seit 33 Jahren anzuheben.
Die oben genannten Faktoren sind die Hauptgründe dafür, dass die BoJ beschlossen hat, den Leitzins von -0,1 % seit Anfang 2016 auf 0,1 % anzuheben. Dies ist zudem das erste Mal seit 17 Jahren, dass die BoJ den Leitzins wieder anheben kann.
Darüber hinaus hat die BoJ ihre quantitative Lockerung eingegrenzt und strebt eine Beendigung innerhalb des nächsten Jahres an. Die Einschätzung der BoJ wird weiter bekräftigt, als die japanische Regierung in einem Bericht vom 22. März mitteilte, dass das BIP des Landes im vierten Quartal 2023 leicht um 0,1 % gestiegen sei, entgegen der Prognose eines leichten Rückgangs von 0,1 %.
Offizielle Stellen gehen davon aus, dass die Wirtschaft in moderatem Tempo wächst, und hoffen, dass die steigenden Löhne trotz der leichten Zinserhöhung der BoJ für eine weiterhin steigende Verbrauchernachfrage (die 50 Prozent des BIP ausmacht) sorgen werden.
Die Europäische Zentralbank (EZB), die Bank of England (BoE) und die Reserve Bank of Australia (RBA) verharrten alle vorübergehend auf einer vorsichtigen Haltung. Auch diese Zentralbanken hielten im März geldpolitische Sitzungen ab und beließen dabei ihre Leitzinsen unverändert bei 4,75 %, 5,25 % bzw. 4,35 %. Sie warteten auf weitere Daten zur Inflation und zur künftigen Konjunktur, um ihren nächsten Schritt zu machen.
Das BIP aller drei Regionen zeigte im letzten Quartal 2023 sehr schwache Anzeichen und stagnierte bzw. sank um -0,3 % bzw. stieg im Vergleich zum Vorquartal leicht um 0,2 %. Auch bei der Inflation zeigte sich eine raschere Abkühlung. Im Februar stieg sie im Jahresvergleich lediglich um 2,6%, 3,3% und 3,4% und lag damit nicht weit vom Inflationsziel von 2,0% entfernt, das alle drei Zentralbanken anstreben.
Abgesehen von den USA und Japan sind in allen anderen Industrieländern die gleichen Bedingungen von schwachem Wachstum und einer Inflation zu beobachten, die sich mit der Zeit allmählich abkühlt. Die EZB, die BoE und die RBA stehen alle unter Druck, die Leitzinsen zu senken, wenn sie die wirtschaftliche Erholung unterstützen wollen. Das Problem für diese Zentralbanken besteht nun darin, den richtigen Zeitpunkt zum Handeln zu finden, um das Risiko eines erneuten Anstiegs des Inflationsdrucks zu vermeiden. Dementsprechend wird der Zeitpunkt für die Leitzinssenkung durch die Fed (höchstwahrscheinlich im Juni 2024) von großer Bedeutung sein (obwohl sie möglicherweise nach der Senkung der Leitzinsen durch die EZB, die BoE und die RBA erfolgt), da sie den Beginn einer umfassenden Kehrtwende in der weltweiten Geldpolitik markiert.
Inlandsmarktübersicht Woche 18-22/3
Auf dem Devisenmarkt wurde in der Woche vom 18. bis 22. März der Leitkurs von der Staatsbank in eine Aufwärtstendenz angepasst. Zum Handelsschluss am 22. März lag der Leitkurs bei 24.003 VND/USD, ein Anstieg von 24 VND gegenüber der vorherigen Wochenendsitzung.
Das Transaktionsbüro der Staatsbank von Vietnam notierte den Ankaufskurs weiterhin bei 23.400 VND/USD, während der USD-Verkaufskurs am Ende der Woche bei 25.153 VND/USD notierte, also 50 VND unter dem Höchstwechselkurs.
Der Interbanken-Wechselkurs USD-VND stieg in der Woche vom 18. bis 22. März während der meisten Sitzungen weiterhin allmählich an. Am Ende der Sitzung am 22. März lag der Interbanken-Wechselkurs bei 24.770 VND/USD, ein Anstieg von 50 VND im Vergleich zur vorherigen Wochenendsitzung.
Der Dollar-Dong-Kurs schwankte auf dem freien Markt in der vergangenen Woche zwischen Auf- und Abwärtsbewegungen. Am Ende der Sitzung am 22. März sank der freie Wechselkurs im Vergleich zur vorherigen Wochenendsitzung sowohl in Kauf- als auch in Verkaufsrichtung um 103 VND und lag bei 25.457 VND/USD und 25.537 VND/USD.
Auf dem Interbanken-Geldmarkt sanken die Interbanken-VND-Zinssätze in der Woche vom 18. bis 22. März in jeder Hinsicht stark. Zum Handelsschluss am 22. März lagen die Interbanken-VND-Zinssätze bei etwa: Übernacht 0,20 % (-0,66 Prozentpunkte); 1 Woche 0,48 % (-0,61 Prozentpunkte); 2 Wochen 1,20 % (-0,24 Prozentpunkte); 1 Monat 1,76 % (-0,28 Prozentpunkte).
Die Interbanken-USD-Zinssätze blieben über alle Laufzeiten hinweg nahezu unverändert. Sitzung 22.3., Interbanken-USD-Zinssatz schloss bei: über Nacht 5,21 % (+0,01 Prozentpunkte); 1 Woche 5,30 % (unverändert); 2 Wochen 5,38 % (+0,01 Prozentpunkte) und 1 Monat 5,40 % (unverändert).
In der offenen Marktwoche vom 18. bis 22. März bot die Staatsbank im Hypothekenkanal eine 7-tägige Laufzeit mit einem Volumen von 15.000 Milliarden VND und einem Zinssatz von 4,0 % an. Keine erfolgreichen Gebote, kein Umlaufvolumen mehr auf diesem Kanal.
Letzte Woche bot die Staatsbank Vietnams SBV-Wechsel mit 28-tägiger Laufzeit an und bot in allen Sitzungen Zinssätze an. Am Ende der Woche gab es erfolgreiche Gebote im Gesamtwert von 69.699,9 Milliarden VND, der Zinssatz sank von 1,4 %/Jahr auf 1,35 % und dann in den folgenden Sitzungen auf 1,32 % und stieg in der letzten Sitzung der Woche auf 1,7 %.
Somit hat die Staatsbank von Vietnam letzte Woche über den freien Marktkanal netto 69.699,9 Milliarden VND vom Markt abgezogen; das Volumen der im Umlauf befindlichen Banknoten der Staatsbank von Vietnam belief sich auf 144.698,8 Milliarden VND.
Am 20. März konnte das Staatsschatzamt auf dem Anleihemarkt erfolgreich Staatsanleihen im Wert von 6.095 Mrd. VND bzw. 13.500 Mrd. VND mobilisieren, die zur Auktion standen. Dies entspricht einer Erfolgsquote von 45 %. Davon wurden während der 10-Jahres-Laufzeit erfolgreich Gebote in Höhe von 3.095 Mrd. VND/5.000 Mrd. VND mobilisiert und während der 15-Jahres-Laufzeit erfolgreich Gebote in Höhe von 3.000 Mrd. VND/5.000 Mrd. VND. Für die 5- und 30-jährige Laufzeit waren Gebote in Höhe von 3.000 bzw. 500 Milliarden VND erforderlich, die jedoch scheiterten. Der erfolgreiche Zinssatz für die 10-jährige Laufzeit beträgt 2,39 % (+0,03 Prozentpunkte im Vergleich zur letzten Auktion), für die 15-jährige Laufzeit beträgt er 2,59 % (+0,03 Prozentpunkte).
In dieser Woche, am 27. März, bot das Staatsschatzamt Staatsanleihen im Wert von 13.000 Milliarden VND an, davon 1.000 Milliarden VND mit einer Laufzeit von 5 Jahren, 2.000 Milliarden VND mit einer Laufzeit von 7 Jahren, 5.000 Milliarden VND mit einer Laufzeit von 10 Jahren, 4.500 Milliarden VND mit einer Laufzeit von 15 Jahren und 500 Milliarden VND mit einer Laufzeit von 30 Jahren.
Der Durchschnittswert der Outright- und Repo-Transaktionen auf dem Sekundärmarkt erreichte letzte Woche 9.062 Milliarden VND/Sitzung, ein Anstieg gegenüber 8.815 Milliarden VND/Sitzung in der Vorwoche. Die Renditen von Staatsanleihen stiegen letzte Woche über alle Laufzeiten hinweg weiter an.
Zum Handelsschluss am 22. März lag die Rendite 1-jähriger Staatsanleihen bei rund 1,39 Prozent (+0,06 Prozentpunkte gegenüber der Vorsitzung); 2 Jahre 1,41 % (+0,05 Prozentpunkte); 3 Jahre 1,46 % (+0,06 Prozentpunkte); 5 Jahre 1,67 % (+0,03 Prozentpunkte); 7 Jahre 2,05 % (+0,04 Prozentpunkte); 10 Jahre 2,54 % (+0,01 Prozentpunkte); 15 Jahre 2,74 % (+0,03 Prozentpunkte); 30 Jahre 3,04 % (+0,02 Prozentpunkte).
Der Aktienmarkt erlebte in der Woche vom 18. bis 22. März, ähnlich wie in der Vorwoche, in der ersten Sitzung der Woche eine starke Korrektur, erholte sich danach jedoch wieder positiv. Zum Handelsschluss am 22. März lag der VN-Index bei 1.281,80 Punkten, ein Plus von 18,02 Punkten (+1,43 %) gegenüber dem Vorwochenende. Der HNX-Index stieg um 1,14 Punkte (+0,89 %) auf 241,68 Punkte; Der UPCoM-Index sank leicht um 0,40 Punkte (-0,44 %) auf 90,95 Punkte.
Die Marktliquidität ist sehr hoch und beträgt durchschnittlich 33.000 Milliarden VND/Sitzung, eine positive Steigerung gegenüber den 27.500 Milliarden VND/Sitzung der Vorwoche. Ausländische Investoren verkauften weiterhin an allen drei Börsen netto fast 2.600 Milliarden VND.
Internationale Nachrichten
Aus den USA gab es einige bemerkenswerte Wirtschaftsnachrichten. Erstens lag die Zahl der Baugenehmigungen und Baubeginne in den USA im Februar bei 1,52 Millionen bzw. 1,52 Millionen Einheiten und damit höher als die 1,49 Millionen bzw. 1,37 Millionen Einheiten im Januar und auch höher als die erwarteten 1,50 Millionen bzw. 1,43 Millionen Einheiten.
Darüber hinaus erreichten die Verkäufe von Altbauten in diesem Markt im Februar 4,38 Millionen Einheiten, ein starker Anstieg im Vergleich zu 4,0 Millionen im Januar und gleichzeitig höher als die Prognose von 3,95 Millionen Einheiten. Dies ist der umsatzstärkste Monat seit März 2023.
Darüber hinaus ergab die S&P Global-Umfrage, dass der US-amerikanische Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe im März 52,5 Punkte erreichte, was einem leichten Anstieg gegenüber den 52,2 Punkten vom Februar entspricht und gleichzeitig höher als die Prognose von 51,8 Punkten war. Im Gegensatz dazu erreichte der PMI für den Dienstleistungssektor in diesem Monat lediglich 51,7 Punkte und lag damit unter dem prognostizierten Wert von 52,0 Punkten (im Februar waren es 52,3 Punkte).
Auf dem Arbeitsmarkt lag die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in den USA in der Woche zum 16. März bei 210.000, entgegen der Prognose von 212.000 in der Statistik der Vorwoche. Der Vier-Wochen-Durchschnitt der neuen Anträge lag bei 211,25.000 und damit leicht um 2,5.000 höher als der vorherige Vier-Wochen-Durchschnitt.
Das US-Leistungsbilanzdefizit wird im letzten Quartal 2023 voraussichtlich 195 Milliarden Dollar betragen, fast so viel wie das Defizit von 196 Milliarden Dollar im Vorquartal, aber immer noch etwas weniger als das prognostizierte Defizit von 209 Milliarden Dollar. Diese Woche wartet der Markt weiterhin auf den offiziellen Bericht zum US-BIP im vierten Quartal 2023 und den Kern-PCE-Verbraucherpreisindex im Februar 2024, die am Abend des 28. bzw. 29. März vietnamesischer Zeit bekannt gegeben werden.
Die BoE ließ die Leitzinsen bei ihrer Märzsitzung unverändert, während auch für die britische Wirtschaft einige wichtige Indikatoren ermittelt wurden. Bei ihrer Sitzung am 21. März prognostizierte die BoE, dass der Gesamt-VPI im zweiten Quartal 2024 leicht unter das Ziel von 2,0 % fallen werde, bevor er im dritten und vierten Quartal leicht ansteige.
Das MPC beschloss, den Leitzins unverändert bei 5,25 % zu belassen, blieb jedoch bei seiner Ansicht, dass die straffe Geldpolitik für einen ausreichenden Zeitraum aufrechterhalten werden sollte, bis das Risiko einer Inflation über dem Zielwert von 2,0 % beseitigt ist. Das MPC wird weiterhin Anzeichen von Inflationsdruck und die Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft genau beobachten, um weitere Entscheidungen zu treffen.
Was die britische Wirtschaft betrifft, so stiegen der Gesamt-VPI und der Kern-VPI im Februar im Jahresvergleich um 3,4 % bzw. 4,5 % und verlangsamten sich damit im Vergleich zum Vormonat (4,0 % bzw. 5,1 %) deutlich. Damit entsprachen sie fast der Prognose von 3,5 % bzw. 4,6 %.
Als nächstes stagnierten die britischen Einzelhandelsumsätze im Februar (0,0 % m/m), nachdem sie im Januar m/m um 3,6 % gestiegen waren, während ein leichter Rückgang von 0,4 % prognostiziert worden war. Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum gingen die britischen Einzelhandelsumsätze im Vergleich zum Vorjahreszeitraum leicht um 0,4 % zurück.
Schließlich gab S&P Global bekannt, dass der Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe des Landes im März bei 49,9 gelegen habe, was einem Anstieg gegenüber 47,5 im Vormonat entspräche und die Erwartungen von 47,9 übertraf. Der britische Dienstleistungs-PMI verzeichnete in diesem Monat 53,4 Punkte und lag damit entgegen der Prognosen im Februar bei 53,8 Punkten.
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