Der Immobilienmarkt boomt, aber Unternehmen haben immer noch Lagerbestände von 291.000 Milliarden VND

Fast 11,5 Milliarden USD an Wohnimmobilienbestand

Statistiken aus den Finanzberichten von zehn börsennotierten Wohnimmobilienunternehmen für das dritte Quartal 2024 zeigen, dass der Gesamtwert der Nettobestände zum 30. September 291.439 Milliarden VND (ca. 11,5 Milliarden USD) erreichte, was einem Anstieg von 7,9 % gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht. Selbst im Vergleich zum 30. September 2021 beträgt das Bestandswachstum dieser Gruppe 45,6 %.

Unter diesen 10 Unternehmen verfügt die No Va Real Estate Investment Group Joint Stock Company (Novaland – Börsenkürzel: NVL) mit rund 145.006 Milliarden VND über den größten Bestand, was einem Anstieg von 5,4 % gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht. Diese Lagerbestandsquote macht 49,7 % des gesamten Lagerbestandswerts der oben genannten Unternehmensgruppe aus, ein leichter Rückgang im Vergleich zu fast 51 % zum gleichen Zeitpunkt im Jahr 2023.

Den Anmerkungen zum Jahresabschluss zufolge besteht der größte Bestand von Novaland aus zum Verkauf stehenden Immobilien im Bau (hauptsächlich einschließlich Landnutzungsgebühren, Designberatung, Bau- und sonstigen Kosten). Dieser Posten belief sich auf etwa 136.812 Milliarden VND, was 94,1 % entspricht. Gleichzeitig belief sich der zum Verkauf stehende Immobilienbestand im Jahr 2023 auf 126.796 Milliarden VND, was 92,3 % des Bestandswerts entspricht.

Novaland sagte, dass die Gruppe zum 30. September Lagerbestände im Wert von 57.972 Milliarden VND als Sicherheit für Kredite verwendet habe.

Auf dem zweiten Platz in Bezug auf den Lagerbestand liegt die Vinhomes Joint Stock Company (Börsenkürzel: VHM) mit 57.981 Milliarden VND, ein Anstieg von 5,2 % im Vergleich zum Ende des dritten Quartals des letzten Jahres. Im Vergleich zum Ende des dritten Quartals 2021 stieg der Lagerbestand dieses Unternehmens um 81,4 %.

Ähnlich wie bei Novaland besteht der Großteil des Vinhomes-Bestands aus im Bau befindlichen Immobilien zum Verkauf im Wert von 50.009 Milliarden VND. Dabei handelt es sich hauptsächlich um Landnutzungsgebühren, Kosten für die Standorträumung, Bau- und Entwicklungskosten für Vinhomes Ocean Park 2, Vinhomes Ocean Park 3, Vinhomes Smart City-Stadtgebietsprojekte und einige andere Projekte.

Ein weiteres Unternehmen mit einem starken Anstieg der Lagerbestände ist die Van Phu – Invest Joint Stock Company (Börsenkürzel: VPI). Am Ende des dritten Quartals belief sich der Nettobestand des Unternehmens auf 3.348 Milliarden VND, ein Anstieg von 64 % gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres. Der Großteil des Bestands dieser Einheit besteht aus unfertigen Immobilien in Projekten wie The Terra Bac Giang, Vlasta Thuy Nguyen und Song Khe – Noi Hoang.

Auch die Nam Long Investment Joint Stock Company (Börsenkürzel: NLG) verzeichnete im Vergleich zum Ende des dritten Quartals 2023 einen Bestandszuwachs von 20,9 %. Der Bestand konzentriert sich auf unvollendete Projekte wie das Izumi-Projekt (9.037 Milliarden VND), Waterpoint Phase 1 (3.556 Milliarden VND), Waterpoint Phase 2 (1.528 Milliarden VND), Akari (1.045 Milliarden VND) und einige andere Projekte.

Warum ist der Immobilienbestand immer noch groß?

Tatsächlich ist nicht jedem die Bedeutung der Inventargegenstände eines Immobilienunternehmens völlig klar. Laut Herrn Nguyen Huu Thanh, stellvertretender Generaldirektor und strategischer Berater der Weland Company, handelt es sich bei Immobilien um einen besonderen Geschäftssektor, der sich vom Fertigungssektor unterscheidet.

Bei Fertigungsunternehmen kann es verständlich sein, dass sie bei steigenden Lagerbeständen keine Produkte verkaufen können. Bei Immobilien gilt jedoch: Je größer der Bestand, desto größer der Grundstücksfonds des Unternehmens.

Ein Apartmentprojekt in Hanoi (Foto: Tran Khang).

Selbst ein hoher Lagerbestand ist ein gutes Zeichen dafür, dass das Unternehmen Produkte vorrätig hat, die an die Kunden geliefert werden können. Gleichzeitig zeigen die knappen Lagerbestände der Unternehmen, dass sie weder über neue Grundstücke noch über neue Produkte verfügen, die sie auf dem Markt verkaufen können. Dies ist ein Zeichen dafür, dass der zukünftige Cashflow und die zukünftigen Umsätze des Unternehmens wahrscheinlich beeinträchtigt werden.

Im Wesentlichen weist die Volatilität der Lagerbestände sowohl eine Aufwärts- als auch eine Abwärtsbewegung auf. Wenn der Lagerbestand sinkt, verzeichnet das Unternehmen einen Umsatz. Wenn das Unternehmen das Projekt noch umsetzt und das Produkt noch nicht geliefert hat, erhöht sich der Immobilienbestand dennoch.

Beispielsweise gab es in der Vergangenheit beim Projekt von Vinhomes im Bezirk Dong Anh einen regen Geschäftsverkehr, das Geschäft umfasste jedoch immer noch nur Prepaid-Kunden und der Lagerbestand stieg trotzdem an. Der Lagerbestand verringert sich erst, wenn das Unternehmen das Haus an den Kunden liefert. In diesem Fall wurde der Lagerbestand verkauft, aber noch nicht als Umsatz erfasst.

Laut der Vietnam Association of Realtors (VARS) hat sich der vietnamesische Immobilienmarkt nach einer schwierigen Phase insbesondere im dritten Quartal und in den letzten neun Monaten dank der Stabilität der Wirtschaft und der Unterstützungspolitik der Regierung positiv erholt.

Daher kann die Betrachtung der Bestandszahlen in den Bilanzen von Immobilienunternehmen allein nicht die Marktentwicklung widerspiegeln. Um die Geschäftslage eines Immobilienunternehmens zu beurteilen, müssen Investoren zahlreiche weitere Indikatoren auswerten, beispielsweise das Wachstum der im Voraus bezahlten Einnahmen von Kunden während des Zeitraums und die Umsatzrealisierung im Jahresabschluss.

Quelle: https://dantri.com.vn/bat-dong-san/bat-dong-san-khoi-sac-doanh-nghiep-van-om-291000-ty-dong-hang-ton-kho-20241105144602290.htm