 |
| من المتوقع أن تواجه الصين المزيد من الضغوط في أواخر العام المقبل مع تلاشي تأثير سندات حكومية بقيمة تريليون يوان (137 مليار دولار). (المصدر: شينخوا) |
وفي الشهر الماضي، وافقت الصين على إصدار سندات حكومية جديدة بقيمة تريليون يوان، وهو ما يمثل أول تعديل في الميزانية منذ سنوات بهدف تعزيز الثقة وسط علامات قاتمة على التعافي الاقتصادي.
ويؤدي التعديل المالي إلى توسيع هدف عجز الموازنة الصينية لعام 2023 من 3% إلى 3.8% من الناتج المحلي الإجمالي.
وقالت مؤسسة كابيتال إيكونوميكس إن آخر مرة عدلت فيها بكين الميزانية الوطنية كانت بعد زلزال سيتشوان المدمر في عام 2008. وسيتم استخدام الأموال الإضافية لإعادة بناء المناطق المتضررة من الكارثة والسيطرة على الفيضانات، وخفض الديون الحكومية المحلية المتزايدة، وتقليص المصدر الرئيسي للإيرادات من بيع الأراضي، ومن المتوقع أن تحافظ على الاستقرار الاقتصادي حتى عام 2024.
لكن المؤسسات المالية الدولية تقول إن سوق العقارات والبطالة بين الشباب وديون الحكومات المحلية قد تؤدي إلى إبطاء النمو الاقتصادي في الصين بدءاً من عام 2025 فصاعداً.
وقال كريس بيدور نائب مدير أبحاث الصين في شركة أبحاث الاقتصاد الكلي جافيكال دراجونوميكس: "أعتقد أن هذه إشارة واضحة إلى التحول نحو المزيد من الدعم المالي للاقتصاد العام المقبل وربما تكون الإشارة الأكثر وضوحا التي تلقيناها في الدورة بأكملها".
وأضاف أن الناتج المحلي الإجمالي الاسمي للصين قد يرتفع بنحو نقطة مئوية واحدة من خلال إصدار السندات.
وقال إن "المسؤولين المحليين قد لا يواجهون نفس الضغوط لتنفيذ الإصلاحات الآن بعد أن تولت الحكومة المركزية دورا أكبر، ولكن هذا لا يبشر بالخير فيما يتصل بالنمو المحتمل في الأمد المتوسط إلى الطويل".
ويتوقع العديد من البنوك والمؤسسات الاستثمارية أن يكون معدل النمو الاقتصادي في الصين أقل بعد عام 2024 لأن إصدار السندات لن يكون قادرا على حل المشاكل الأساسية.
وقال هيرون ليم، المدير المساعد والخبير الاقتصادي في موديز أناليتيكس: "إن تريليون يوان، رغم أنه ليس قطرة في المحيط، فهو حدث لمرة واحدة". ومن النادر أن تقوم الصين بتعديل ميزانيتها في الأمد المتوسط، لذا فإن هذا الإجراء يعد بمثابة إجراء لتحفيز المالية العامة".
وبحسب موديز أناليتيكس، من المتوقع أن ينمو الاقتصاد الصيني بنسبة 4.9% في عامي 2024 و2025، ثم يتباطأ إلى 4.3% فقط في عام 2026. وفي الوقت نفسه، تتوقع وكالة فيتش للتصنيف الائتماني نموا بنسبة 4.8% العام المقبل و4.7% في عام 2025.
ويتوقع بنك DBS نموًا بنسبة 4.5% في عامي 2024 و2025، في حين تشير توقعات بنك HSBC إلى نمو بنسبة 4.6% في العام المقبل، ثم 4.4% في عام 2025.
وتوقعت أليسيا جارسيا هيريرو، كبيرة الاقتصاديين لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ في بنك الاستثمار الفرنسي ناتيكسيس، في تقرير صدر في يونيو/حزيران أن يصل متوسط معدل النمو السنوي في الصين إلى 4.9% من عام 2021 إلى عام 2025 و3.6% من عام 2026 إلى عام 2030.
ومن المتوقع أن يظل سوق العقارات بطيئا، وهو أحد التحديات الرئيسية التي تواجه الاقتصاد.
منذ عام 2020، تحاول الحكومة الصينية الحد من المخاطر النظامية الناجمة عن المطورين المثقلين بالديون من خلال إزالة المطورين الأضعف من أسواق القروض والسندات. لكن أكبر شركات تطوير العقارات في الصين، بما في ذلك شركتي كانتري جاردن وإيفرجراند، أعلنت إفلاسها جميعاً.
ومن المرجح أيضا أن يرتفع الدين الحكومي "بشكل أكبر" في حين تتعرض المالية المحلية لضغوط وسط مبيعات "ضعيفة" للأراضي والحاجة إلى المزيد من الإنفاق، وفقا لتقرير وكالة فيتش للتصنيف الائتماني. وقد شكل الوضع المالي غير المستقر تحديا أمام الحكومات المحلية فيما يتصل بسداد ديونها، مما أثار القلق بين صناع السياسات والمستثمرين.
لقد نما الاقتصاد الصيني القائم على التصدير والاستثمار بنحو 10%، وحافظ على معدل النمو السنوي من عام 2002 إلى عام 2011. ومع ذلك، كان لتأثير إغلاق كوفيد-19 تأثير كبير على ثاني أكبر اقتصاد في العالم.
ويقول المسؤولون إن التباطؤ الاقتصادي في العديد من البلدان - المشترين الرئيسيين للصادرات الصينية - والمشاكل الخارجية تشكل عوائق أمام نمو الناتج المحلي الإجمالي.
[إعلان رقم 2]
مصدر
تعليق (0)