أنشطة التمويل الجماعي تنشط مرة أخرى

هل انتهى "شتاء الاكتتاب العام الأولي"؟

كشف السيد براسيت بوندونجبراسيرت، الرئيس التنفيذي لشركة سي بي فودز (تايلاند)، لصحيفة بانكوك بوست (تايلاند)، عن وجود دلائل تشير إلى أن اقتراح الطرح العام الأولي لشركة سي بي فيتنام للثروة الحيوانية المشتركة قيد الدراسة. وستبدأ الشركة عملية الطرح العام الأولي فور حصولها على موافقة الجهات المختصة. ومن المتوقع أن يوفر الإدراج في فيتنام تمويلاً جديداً ويعزز حضور CP هنا.

ولا تعد شركة CP Foods الجهة الوحيدة التي تضع توقعات عالية على سوق رأس المال الفيتنامي لجمع رأس المال لتمويل المشاريع. مع الانتعاش الأخير الذي شهدته السوق الثانوية، تسجل العروض العامة للأوراق المالية معدلات نجاح عالية.

في بداية العام، أكملت شركة DNSE للأوراق المالية الطرح العام للسندات، وجمعت 300 مليار دونج. عرض بنك فييتنام دفعتين من السندات لمدة 8 سنوات و10 سنوات بقيمة إصدار إجمالية قدرها 4000 مليار دونج، ووزع بنجاح حجم العرض بالكامل على أكثر من 1300 مستثمر. قامت شركة VPS للأوراق المالية بتعبئة 5000 مليار دونج وهي المنظمة التي تقوم بتعبئة أكبر رأس مال من هذه القناة منذ بداية عام 2025.

وبالإضافة إلى ذلك، نجح بنك BVBank في توزيع 97% من السندات المعروضة. كما استكمل بنك LPBank تعبئة 3000 مليار دونج، على الرغم من توزيع معظم السندات على وكلاء الإصدار. وفي الآونة الأخيرة، أكمل بنك SHB وبنك MB عملية الإصدار بمعدلات توزيع ناجحة بلغت 94% و98.8% على التوالي، مما أدى إلى تعبئة 2,350.6 مليار دونج و2,198.6 مليار دونج على التوالي.

يعرض بنك HDBank حاليًا سندات للجمهور بقيمة إجمالية للتعبئة تبلغ 5000 مليار دونج على فترتين لمدة 7 سنوات و8 سنوات، وتبلغ فترة التسجيل من 3 مارس إلى 24 مارس. ويخطط البنك لتعبئة إجمالي 10 مليارات دونج في الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025.

يقدم بنك كيين لونج سندات للجمهور بقيمة إجمالية تبلغ 800 مليار دونج. تبلغ مدة السند 7 سنوات بمعدل فائدة متغير يتم حسابه بسعر الفائدة المرجعي بالإضافة إلى هامش 1.6٪ سنويًا. فترة التسجيل من 20 مارس إلى 29 أبريل.

وفي سوق الأوراق المالية، أعلنت العديد من الشركات عن خططها لعرض أسهمها على المساهمين الحاليين. وبناء على ذلك، زادت شركة Yeah1 رأس مالها إلى أكثر من 1900 مليار دونج بعد الانتهاء من طرح 54.8 مليون سهم لـ 5793 مساهمًا، وبالتالي حققت ربحًا قدره 548 مليار دونج.

في أوائل مارس 2025، أعلنت مجموعة Dat Xanh عن التعبئة الناجحة لطرح الأسهم، على الرغم من سياق السوق الذي كان من المتوقع أن يكون صعبًا. وبناء على ذلك، تم شراء 150.1 مليون سهم، بسعر إصدار 12 ألف دونج/سهم، من قبل أكثر من 20 ألف مستثمر.

علاوة على ذلك، من المتوقع أن تكون موجة الشركات التابعة/الشركات الأعضاء في الشركات المدرجة التي تجمع رأس المال من خلال إصدار الأسهم للجمهور وإدراج الأسهم في البورصة أكثر إثارة هذا العام. حصلت شركة ماسان للمستهلك المساهمة (ماسان للمستهلك) على موافقة المساهمين على خطتها لإلغاء تداول أسهمها في بورصة UPCoM لإدراجها في بورصة HoSE.

في السابق، عرضت هذه الشركة "العملاقة" في صناعة تصنيع السلع الاستهلاكية أكثر من 326.8 مليون سهم للجمهور بسعر طرح 10 آلاف دونج/سهم. قامت شركة Masan Consumer Holdings Company Limited، الشركة الأم المباشرة لشركة Masan Consumer Holdings Company Limited، بشراء أكثر من 69.2 مليون سهم جديد من أسهم MCH المصدرة وبيع عدد كبير من حقوق الشراء، مما أدى إلى خفض نسبة ملكيتها بعد الإصدار من 92.65% إلى 70.4%.

إتقان الإطار القانوني لحماية المستثمرين

ولتحقيق هدف النمو الاقتصادي البالغ 8%، من المقدر أن فيتنام تحتاج إلى أكثر من 4 ملايين مليار دونج من رأس المال. وقال وزير المالية نجوين فان ثانج إن سوق رأس المال يعد قناة تعبئة مهمة لتعزيز النمو.

ومن المهام الرئيسية لصناعة الأوراق المالية في عام 2025 مواصلة تطوير الإطار القانوني، بما في ذلك المراسيم والوثائق التي توجه قانون الأوراق المالية.

بعد صدور القانون رقم 56/2024/QH15 بتعديل 9 قوانين خاصة بقطاع المالية والموازنة، تواصل السلطات طلب التعليقات على تعديل المرسوم 155/2020/ND-CP الذي يوضح تفاصيل تنفيذ عدد من مواد قانون الأوراق المالية. ومن المتوقع أن يحدد المرسوم شروط نسبة الدين فيما يتعلق بأنشطة إصدار السندات العامة.

وبالإضافة إلى ذلك، فإن جميع حالات إصدار السندات للجمهور يجب أن تتمتع بتصنيف ائتماني. وتهدف هذه اللائحة، بحسب الهيئة التي أعدتها، إلى مساعدة الشركات على التعرف على ثقافة التصنيف الائتماني، وزيادة الانفتاح والشفافية في عروض السندات العامة.

وقال السيد دانج ثانه كونغ، مدير خدمات الاستثمار المصرفي الشمالي في شركة كي بي للأوراق المالية، إن اللوائح المذكورة أعلاه ستخلق ضغوطًا كبيرة على الشركات والمنظمات الاستشارية لتلبية الشروط الجديدة. ومع ذلك، فإن التغييرات في القانون من شأنها أن تعمل على تحسين جودة "السلع" في السوق، مما يجعل المستثمرين أكثر ثقة عند الاستثمار وتعزيز تطوير السوق في المستقبل.