كيف كانت "شارك" ثوي تدير مجموعة "إي" قبل اعتقالها

[إعلان 1]

تعمل مجموعة "شارك" ثوي الإلكترونية منذ سنوات عديدة على أساس الرافعة المالية، وتعبئة آلاف المليارات من دونج، ولكن في النهاية، تستمر في سداد الأموال للمستثمرين، وتمنع رواتب الموظفين، وتفشل في دفع الرسوم الدراسية.

السيد نجوين نجوك ثوي - رئيس مجلس إدارة شركة إي جروب التعليمية، تم القبض عليه للتو بتهمة الاحتيال والاستيلاء على الممتلكات. وفي وقت سابق، اتهم العديد من المستثمرين السيد ثوي بالاحتيال من خلال نقل أسهم مجموعة إي.

تأسست مجموعة Egroup على يد "Shark" Thuy في عام 2008. ويغطي النظام البيئي للمجموعة العديد من المجالات من التعليم والتدريب والرعاية الصحية إلى الغذاء. وأبرز هذه الشركات هي شركة Apax Holdings (IBC) - التي تقف خلف سلسلة مراكز Apax Leaders الإنجليزية، وهي الشركة المدرجة الوحيدة ومصممة العديد من صفقات الاستثمار الكبيرة. وتعتبر شركة Egame وشركة Ecapital المتبقيتين هما الوحدات التي تقوم Egroup من خلالها بجمع رأس المال.

بطيء في دفع الفائدة للمستثمرين

منذ عام 2017، دعت شركتا "إيجيم" و"إيكابيتال" المستثمرين من خلال "اتفاقيات التعاون الاستراتيجي" في مقابل أسهم الشركة الأم "إيجروب". وبموجب الاتفاقية، يتعين على المستثمر الاحتفاظ بهذه الحصة لمدة زمنية محددة (عادةً عام واحد). وفي تاريخ التسوية، التزمت مجموعة إي جروب بالعثور على شريك أو إعادة الشراء مباشرة بسعر أعلى من سعر البيع، أو التنازل عن عدد معين من الأسهم لإعادة توقيع اتفاقية جديدة.

في البداية، بناءً على الفرق في أسعار الأسهم، يمكن للمستثمرين تحقيق ربح بنسبة 20-25% (2017-2018)، ثم ينخفض تدريجياً إلى 17-18% في 2019-2020. وبحلول عام 2021، سوف يبلغ معدل الفائدة هذا 14-15% سنويا فقط.

قبل عام 2020، قامت مجموعة Egroup بسداد الفائدة بالكامل. لكن منذ بداية عام 2020، بدأت شركة "شارك" ثوي في تأخير دفع الفوائد للمستثمرين بسبب الصعوبات التجارية التي تواجهها بسبب وباء كوفيد-19. وبعد ذلك، أصبحت الشركة صامتة.

وقد حدث نفس التأخير في دفع الفائدة لحاملي السندات في الشركات ضمن النظام البيئي للسيد ثوي.

وعند سؤالهم، رفض قادة مجموعة E مرارًا وتكرارًا إخبار VnExpress بمبلغ الدين الإجمالي والمستثمرين المشاركين في اتفاقية التعاون والسندات. السبب هو "عدد الموظفين قليل وبالتالي لا نستطيع سداد الديون".

السيد نجوين نجوك ثوي - رئيس مجلس إدارة شركة إي جروب، في اجتماع عبر الإنترنت مع المساهمين والمستثمرين، أغسطس 2023. لقطة الشاشة — السيد نجوين نجوك ثوي - رئيس مجلس إدارة شركة إي جروب، في اجتماع عبر الإنترنت مع المساهمين والمستثمرين، أغسطس 2023. *لقطة الشاشة*

وبحسب بيانات بورصة هانوي (HNX)، أصدر النظام البيئي للسيد ثوي في الفترة 2018-2021 6 سندات بقيمة تزيد عن 1340 مليار دونج، ومعدل فائدة 12-15%.

وبسبب عدم تمكنها من سداد مستحقات المستثمرين في الموعد المحدد، طلبت مجموعة إي جروب تمديد الفترة الإضافية لمدة تتراوح بين 3 و5 سنوات، حتى عام 2028، في السيناريو الأكثر تفاؤلاً. ويتوقعون أيضًا خفض الفائدة السابقة ووقف فرض رسوم الفائدة الجديدة حتى يتم سداد الدين. بالنسبة للمستثمرين الذين لا يستطيعون الانتظار، تقدم مجموعة إي جروب خطة تعويضات، بما في ذلك العقارات، وحزم الاستثمار لـ"امتياز" المراكز الإنجليزية، وتعليم اللغة الإنجليزية، والأجهزة المنزلية.

تأخر الموعد النهائي لدفع الرسوم الدراسية

وبالإضافة إلى تأخير سداد السداد للمستثمرين، فشلت شركة "شارك" ثوي أيضًا في سداد الرسوم الدراسية في مراكز Apax Leaders English - العمود الفقري للنظام البيئي لشركة Egroup.

منذ أواخر عام 2019، تعرضت سلسلة مراكز أباكس ليدرز الإنجليزية لشكاوى من العديد من الآباء في مدينة هوشي منه وهانوي وداك لاك ودا نانغ، مطالبين برد مليارات الدونغ من الرسوم الدراسية لأن جودة التدريس لم تكن ملتزمة، "أخذ المال والتخلي عن العملاء" ووقف العمليات.

بعد مطالبة المستثمرين بتأجيل سداد الديون، قامت مجموعة Egroup بإعادة هيكلة شركة Apax Leaders وأعلنت عن الانتهاء من المرحلة الأولى بحلول نهاية مارس 2023. في ذلك الوقت، كان لدى السلسلة 38 مركزًا، معظمها في الشمال.

لكن المراكز التي أعيد فتحها أغلقت أيضًا واحدًا تلو الآخر. وأوضحت الإدارة أنه بسبب انخفاض الإيرادات، وخاصة من استعادة الطلاب القدامى الذين دفعوا الرسوم سابقًا، فإن مصادر المال الجديدة لا تزال محدودة. أما بالنسبة للمراكز في مدينة هوشي منه، فقال السيد ثوي إنهم يواجهون "صعوبات خاصة" لأن الآباء لا يوافقون على استمرار أبنائهم في الدراسة، "ويحاصرونهم" ويطالبونهم برسوم الدراسة.

وبعد مفاوضات عديدة، نجحت الشركة بحلول شهر مارس/آذار الماضي في تقسيم الوالدين إلى مجموعتين لكل منهما جداول سداد مختلفة. حصل العديد من أولياء أمور المجموعة الأولى على كامل المبالغ المستردة لهم، على ثلاثة أقساط، تمتد من يونيو إلى أغسطس 2023. ووعدت المجموعة الثانية باسترداد الرسوم الدراسية على خمسة أقساط بنسبة 20% لكل منها، ومن المتوقع أن تستمر من أكتوبر 2023 إلى أبريل 2024. لكن مجموعة أباكس ليدرز لم تف بالتزاماتها بعد ذلك واقترحت خارطة طريق جديدة تمتد حتى نهاية عام 2025.

في نهاية عام 2023، أعلنت هذه السلسلة من المراكز الإنجليزية إفلاسها. وبحسب بيانات إدارة التعليم والتدريب في مدينة هوشي منه، فإن شركة أباكس مدينة للآباء هنا بأكثر من 108 مليار دونج، وقد دفعت بالفعل 14.2 مليار دونج، ويتبقى لها ما يقرب من 94 مليار دونج. واقترحت هذه الوحدة خطة لسداد الدين تدريجيا اعتبارا من عام 2025، من خلال دفع 4.5 مليون دونج لكل والد كل ربع سنة حتى يتم سداده بالكامل.

أعلنت شركة Apax Leaders اليوم عن تعليق عمليات رد الأموال إلى أولياء الأمور، بعد إلقاء القبض على "Shark" Thuy بتهمة الاحتيال والاستيلاء على الممتلكات.

لماذا تعيش مجموعة إي جروب أزمة؟

في الواقع، يعتبر النظام البيئي لمجموعة Egroup غير مستقر لأن نموذج التشغيل الخاص بالشركات يعتمد بشكل كبير على الرافعة المالية. تعتمد مجموعة Egroup، التي تعتمد على Apax Leaders كعمود فقري لها، على رأس المال الذي يتم تعبئته من المستثمرين لفتح المزيد من سلاسل التعليم والمدارس، ثم التوسع في قطاعات الرعاية الصحية والطهي والاستثمار المالي.

قبل عام 2019، كانت سلسلة Apax Leaders تفتح شبكات تشغيلية جديدة باستمرار من الشمال إلى الجنوب، مع وجود 130 موقعًا تدريسيًا في ذروتها. وبحلول نهاية عام 2019، بلغ إجمالي التزامات الشركة التي تقف وراءها، وهي شركة Apax Holdings، حوالي 1,974 مليار دونج، أي 2.1 مرة من حقوق الملكية الخاصة بها.

وفي رده على VnExpress في نهاية عام 2022، اعترف السيد نجوين نجوك ثوي بأن النظام البيئي "يواجه صعوبات وعيوبًا في العديد من الجوانب"، وأكبرها التدفق النقدي. في هذه الأثناء، قال رئيس مجلس إدارة مجموعة إي جروب، في اجتماع المستثمرين في أوائل أغسطس/آب 2023، إن السبب الرئيسي للأزمة هو نموذج الأعمال القائم على "النمو السريع من خلال الاقتراض".

ولكن العديد من المستثمرين لديهم رأي مختلف. يشتبه في أن شركة Egroup والسيد نجوين نجوك ثوي استخدموا رأس المال المجمع للاستثمار في الأوراق المالية والعملات المشفرة والعقارات... بدلاً من الأنشطة التجارية الأساسية.

وفي هذا الصدد، نفى السيد ثوي ذات مرة، قائلاً إنه لم يستثمر مطلقًا في الأسهم أو العملات المشفرة. ولكن في التقرير المالي لشركتها التابعة Apax Holdings في عام 2022 - أحدث إفصاح للمعلومات - تمتلك هذه الشركة 100 مليار دونج في الأوراق المالية. يتم تفسير هذا المبلغ على أنه أسهم الشركة التابعة Ecapital.

فيما يتعلق بالعقارات، خططت شركة Apax Holdings لاستثمار 300 مليار دونج للتعاون في الاستثمار في منطقة هونغ كوانغ - لونغ هاي السياحية (با ريا - فونج تاو) في عام 2022. وفي السابق في عام 2020، تعاونت هذه الشركة أيضًا لبناء واستغلال وتطوير مشروع الإسكان والخدمات متعدد الأغراض في فونج آنج (ها تينه).

وبحسب السيد ثوي، فإن هذه المؤسسة تتعاون لإنشاء شركة للبنية التحتية التعليمية، وتشتري مدارس بين المستويات، وتشتري الأراضي لبناء مناطق تجارب ومنتجعات تعليمية... أي أنها في الأساس تستثمر في العقارات لخدمة التعليم.

ومع ذلك، فإن النتيجة المترتبة على نمو الشركة باستخدام الرافعة المالية هي عدم القدرة على سداد مستحقات المستثمرين والتخلف عن سداد الرسوم الدراسية. كما قامت شركة إي جروب بحجب الرواتب والتأمينات الاجتماعية عن موظفيها خلال السنوات الخمس الماضية. اختار عدد من الموظفين ترك وظائفهم، بما في ذلك العديد من المعلمين الأجانب.

وبحسب بيانات من شركة هانوي للتأمين الاجتماعي، بحلول نهاية فبراير، كانت شركة أباكس ليدرز مدينة بأكثر من 62.5 مليار دونج في التأمين الاجتماعي والصحي والحوادث للعمال المحليين والأجانب. في المجمل، يبلغ إجمالي ديون التأمين على النظام البيئي بما في ذلك CMS وIgarten وEgroup وEgame وEnglish Now حوالي 104 مليار دونج.

في اجتماعات سابقة للمستثمرين، وعد قادة شركة أباكس مراراً وتكراراً بإعادة الدخل والرواتب المستحقة للموظفين. ووعدوا أيضًا بوضع سياسة مكافآت الأسهم للموظفين "للتعويض" بعد إعادة الهيكلة الناجحة. ولكن حتى الآن، يقول العديد من الموظفين، بما في ذلك أولئك الذين استقالوا، إنهم لم يتلقوا رواتبهم، ولا يزال عليهم دفع التأمين ولا يعرفون متى سيتم تعويضهم.

لقد ضخ السيد فام تي (هانوي) وثلاثة من أفراد الأسرة أكثر من 3 مليارات دونج في مجموعة إي من خلال اتفاقيات التعاون الاستراتيجي المختلفة منذ عام 2017. عندما توقفت شركة "شارك" ثوي عن دفع الفائدة منذ بداية عام 2020 حتى الآن، خسرت أسرته حوالي 40٪ من دخلها الشهري. لكن بحسب قوله فإن العديد من الأشخاص يعانون أكثر لأنهم رهنوا منازلهم أو أصولهم أو اقترضوا أموالاً من البنوك للاستثمار في مجموعة إي. لأن في ذلك الوقت كان معدل الفائدة الذي تقدمه هذه الشركة أعلى بنسبة 5-7% سنويًا من معدل الفائدة في البنوك. وتواجه هذه الحالات الآن "معضلة" عندما يقوم البنك بمصادرة ديونها.

"الآن أتمنى فقط أن تساعد السلطات عائلتي في استعادة الاستثمار الأصلي، لم أعد أهتم بالفائدة"، هذا ما عبر عنه السيد ثوي بعد سماعه خبر اعتقاله.

سيدهارتا

[إعلان رقم 2]
رابط المصدر