استراتيجيات تداول عقود الخيارات (الجزء الثامن)

ستقدم صحيفة الصناعة والتجارة للقراء لمحة عامة عن استراتيجية الاستثمار الجذابة التي اختارها العديد من المستثمرين عند تداول عقود الخيارات.

في جلسة الأسئلة والأجوبة لهذا الأسبوع حول تداول السلع الأساسية، ستقدم صحيفة Cong Thuong للقراء نظرة أعمق حول استراتيجية استثمارية جذابة يختارها العديد من المستثمرين عند تداول عقود الخيارات. وهذه استراتيجية تحظى بتقدير كبير ليس فقط لقدرتها على تحسين الأرباح ولكن أيضًا لمرونتها في إدارة المخاطر. هذه هي الاستراتيجية رقم 8 - استراتيجية الطوق.

استراتيجية الطوق

في تداول السلع، يتم تنفيذ استراتيجية الطوق من خلال الاحتفاظ في وقت واحد بما يلي:

فتح مركز شراء للأصل الأساسي؛

شراء خيار بيع خارج النقود (OTM) بسعر التنفيذ أ؛

بيع خيار شراء بخسارة عند سعر التنفيذ B ولكن في نفس تاريخ انتهاء نفس الأصل الأساسي الذي يمتلكه المستثمر.

تُستخدم هذه الاستراتيجية غالبًا من قبل المستثمرين الذين يحتفظون بمراكز طويلة مفتوحة للتحوط ضد مخاطر انخفاض الأصول الأساسية من خلال تشغيل خيار البيع، في حين يتم استخدام علاوة الخيار المكتسبة من بيع خيار الشراء لتعويض تكلفة المستثمر لشراء خيار البيع.

على سبيل المثال: يحتفظ المستثمر بمركز مفتوح لشراء عقود الذرة لشهر ديسمبر 2024 (ZCEZ24) بسعر 410 سنتات/بوشل. يقوم المستثمر بتنفيذ استراتيجية الياقة من خلال شراء خيار بيع بسعر إضراب 400 سنت/بوشل مقابل علاوة 25 سنت/بوشل وبيع خيار شراء بسعر إضراب 430 سنت/بوشل مقابل علاوة 30 سنت/بوشل في نفس الوقت.

Hỏi đáp Giao dịch Hàng hóa (Số 73): Các chiến lược trong giao dịch Hợp đồng quyền chọn (Phần 8)

أسئلة وأجوبة حول تداول السلع (رقم 73): استراتيجيات تداول عقود الخيارات (الجزء 8)

تعتمد الأرباح من استراتيجية Collar على سعر عقد ZCEZ24 المستقبلي. قد تحدث السيناريوهات التالية:

الحالة 1: سعر عقد ZCEZ24 ينخفض إلى أقل من 400 سنت/بوشل.

افترض أن سعر السوق لعقد ZCEZ24 في تاريخ انتهاء الصلاحية هو 385 سنتًا/بوشل. في هذه المرحلة، سوف يمارس المستثمر خيار البيع، ويحصل على ربح قدره 400 – 385 = 15 سنتًا/بوشل. لم يتم تنفيذ خيار الشراء، ومع ذلك يتكبد المستثمر خسارة قدرها 410 – 385 = 25 سنتًا/بوشل من إغلاق المركز المفتوح. سوف يتلقى المستثمر 30 سنتًا/بوشل لبيع خيار الشراء، لكنه يدفع 25 سنتًا/بوشل لشراء خيار البيع. وبالتالي، يتعين على المستثمر أن يتحمل خسارة (15 – 25) + (30 – 25) = 5 سنتات/بوشل في هذه الحالة.

الحالة 2: يرتفع سعر عقد ZCEZ24 إلى أكثر من 400 سنت/بوشل، لكنه لا يتجاوز 430 سنت/بوشل

بافتراض أن سعر السوق لعقد ZCEZ24 في تاريخ انتهاء الصلاحية هو 415 سنتًا/بوشل، يحصل المستثمر على ربح قدره 415 – 410 = 5 سنتات/بوشل من إغلاق المركز المفتوح. في هذا الوقت، لا يمارس المستثمر خيار البيع ولا يتم ممارسة خيار الشراء. يتلقى المستثمر 30 سنتًا/بوشل من بيع خيار البيع، ولكن يجب عليه دفع 25 سنتًا/بوشل لشراء خيار الشراء. وبالتالي، يكون لدى المستثمر ربح قدره 5 + (30 – 25) = 10 سنتات/بوشل في هذه الحالة.

الحالة 3: سعر عقد ZCEZ24 يتجاوز 430 سنتًا للبوشل.

افترض أن سعر السوق لعقد ZCEZ24 في تاريخ انتهاء الصلاحية هو 450 سنتًا/بوشل. في هذه المرحلة، يحصل المستثمر على ربح قدره 450 – 410 = 40 سنتًا/بوشل من إغلاق المركز المفتوح. وفي الوقت نفسه، سيتعين على المستثمر ممارسة التزامه بالبيع على خيار الشراء وشراء عقد ZCEZ24 واحد على الفور بسعر السوق، مما يؤدي إلى خسارة قدرها 450 - 430 = 20 سنتًا/بوشل. لم يتم تنفيذ خيار البيع. يكسب المستثمر 30 سنتًا/بوشل من بيع خيار الشراء، ولكن في نفس الوقت يجب أن ينفق 25 سنتًا/بوشل لشراء خيار البيع. وبالتالي، فإن إجمالي ربح المستثمر في هذه الحالة هو (40 – 20) + (30 – 25) = 25 سنتًا/بوشل.

[إعلان 2]
المصدر: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-73-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-8-355749.html