في ظل عدم القدرة على زيادة رأس المال إلى 700 مليار دونج، واستمرار القطاع العقاري في مواجهة الصعوبات، تواجه شركة Binh Duong Construction and Transport Joint Stock Company (Becamex BCE، رمز BCE) صعوبات في التدفق النقدي عند دخول مجال جديد.
 |
ثلاث سنوات متتالية من عدم دفع الأرباح عند دخول القطاع العقاري
خلال السنوات الثلاث إلى الخمس الماضية، جذبت الشركات المرتبطة بشركة التنمية الصناعية والاستثمار - JSC (Becamex، رمز BCM) في Binh Duong اهتمامًا خاصًا من المستثمرين في البورصة بسبب سياستها الجذابة في توزيع أرباح نقدية سنوية منتظمة للمساهمين.
ومع ذلك، في عامي 2022-2023، تغيرت سياسة توزيع الأرباح النقدية لمجموعة الشركات التابعة لشركة Becamex. من خلال دفع الأرباح بشكل منتظم، بدأت هذه الشركات في تأخير دفع الأرباح للمساهمين.
وفي شركة Becamex BCE، في المحتوى المقدم إلى المساهمين في الاجتماع العام للمساهمين في 12 أبريل، تخطط هذه الوحدة لعدم دفع أرباح في عام 2023 (ولن تدفع أيضًا أرباحًا للمساهمين في عام 2022).
وفي وقت سابق، في 26 أبريل 2022، وافقت شركة Becamex BCE على دفع أرباح عام 2021 بمعدل 5٪، أي ما يعادل إجمالي دفعة قدرها 17.5 مليار دونج للمساهمين، ووافقت على خطة إصدار أسهم لزيادة رأس المال التأسيسي من 350 مليار دونج إلى 700 مليار دونج لتكملة رأس المال للأنشطة الإنتاجية والتجارية.
ومع ذلك، في 19 أبريل 2023، وافقت الشركة على تأجيل دفع أرباح عام 2021 وعدم دفع أرباح عام 2022 لتركيز رأس المال على الأنشطة التجارية، وفي الوقت نفسه وافقت على عدم تنفيذ خطة إصدار أسهم لزيادة رأس المال.
وفي السابق، حافظت الشركة بشكل مستمر على توزيعات أرباح نقدية جذابة للمساهمين، مثل دفع أرباح بمعدل 8% في عام 2016، و8% في عام 2017، و10% في عام 2018، و12% في عام 2019، و9% في عام 2020.
في الواقع، اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023، كانت شركة Becamex BCE تمتلك صندوقًا نقديًا بقيمة 35.8 مليار دونج فقط، وهو ما يمثل 5.2% من إجمالي الأصول. وفي الوقت نفسه، بلغ إجمالي الديون 111.7 مليار دونج، أي ما يعادل 33.4% من حقوق الملكية.
بالإضافة إلى النقد المحدود، بلغت أصول شركة Becamex BCE في نهاية عام 2023 أيضًا 529.7 مليار دونج، بما في ذلك المستحقات قصيرة الأجل وطويلة الأجل من أطراف ثالثة، وهو ما يمثل 77٪ من إجمالي الأصول؛ سجل المخزون والأصول غير المكتملة طويلة الأجل 49.5 مليار دونج فقط، وهو ما يمثل 7.2% من إجمالي الأصول...
وعليه، فإن الأموال النقدية المحدودة والأصول الموجودة بشكل رئيسي في أطراف ثالثة تسبب صعوبات في التدفق النقدي لشركة Becamex BCE.
تساهم العقارات في الإيرادات، ولكن ليس بشكل كبير
تأسست شركة Becamex BCE في عام 2002 لتلبية احتياجات البناء للمشاريع الداخلية والخارجية لشركة Becamex برأس مال تأسيسي قدره 7 مليارات دونج، ويتركز مجال الأعمال الرئيسي في مقاطعة بينه دونج.
بحلول عام 2021، عرضت شركة Becamex BCE 5 ملايين سهم إضافي من BCE إلى الخارج لزيادة رأس مالها المصرح به من 300 مليار دونج إلى 350 مليار دونج. ومن بينها، يتم استخدام المبلغ المحشد لدفع تكاليف بناء مشروع إعادة التوطين - المنطقة السكنية في قرية 4 (بلدية مينه ثانه، منطقة تشون ثانه، مقاطعة بينه فوك) ومشروع المنطقة السكنية 5F (قرية 5، لاي أوين، منطقة باو بانج، مقاطعة بينه دونغ).
ومن الجدير بالذكر أنه بعد إصدار الأسهم، انخفضت نسبة ملكية شركة بيكامكس في شركة بيكامكس بي سي إي من 51.82% إلى 44.42% وحافظت على هذه النسبة حتى الآن. على الرغم من أنها لم تعد تمتلك أكثر من 51%، لا تزال شركة Becamex تعتبر الشركة الأم لشركة Becamex BCE، حيث لا تزال تسيطر على العمليات في Becamex BCE.
فيما يتعلق بالأنشطة التجارية، بعد سنوات عديدة من تنفيذ مشاريع البناء للوحدات المرتبطة بالشركة الأم Becamex، في السنوات القليلة الماضية، أصبحت Becamex BCE المستثمر الذي ينفذ بناء مشروع إسكان تجاري - خدمة العمال في منطقة باو بانج الصناعية والحضرية (بينه دونج)، ومشروع إسكان تجاري - خدمة العمال في منطقة تشون ثانه (بينه فوك).
وعلى وجه الخصوص، من حيث هيكل مساهمة قطاع العقارات في الإيرادات، فقد سجل في عام 2021 نحو 9.51 مليار دونج، وهو ما يمثل 8.93% من إجمالي الإيرادات؛ لم يتم تسجيل أي إيرادات في عام 2022؛ سجلت عام 2023 حوالي 29.4 مليار دونج، وهو ما يمثل 23.96٪ من إجمالي الإيرادات.
تخطط شركة بيكاميكس بي سي إي في عام 2024 لمواصلة توسيع وتطوير المشاريع العقارية، وتشجيع إصدار شهادات استخدام الأراضي والإسكان للعملاء، وتنفيذ حلول تحصيل الديون.
وعلى وجه الخصوص، ستواصل الشركة بناء المشاريع التي تم تنفيذها في عام 2023 وبدء مشاريع جديدة، مثل مشروع الإسكان التجاري - الخدمة للعمال في منطقة بيكاميكس الصناعية - بينه فوك؛ البنية التحتية لـ R2A Ecolakes؛ إنشاء مساكن تجارية - خدمات للعمال في باو بانج، بينه دونج
في الواقع، ونتيجة لدخول قطاع العقارات خلال فترة صعبة وزيادة رأس المال من 350 مليار دونج إلى 700 مليار دونج لتكملة رأس المال لتنفيذ المشروع الذي لم يستمر، فإن شركة Becamex BCE تظهر علامات صعوبة في تعبئة رأس المال، مما أدى إلى عدم القدرة على ضمان التدفق النقدي لدفع أرباح الأسهم، فضلاً عن ديون الأرباح الناشئة.
[إعلان رقم 2]
مصدر
تعليق (0)