ตลาดทองคำ “ร้อนระอุ” อีกแล้ว

ทองคำแท่งขายในเมืองดับลิน ประเทศไอร์แลนด์ ภาพ: AFP/VNA

ราคาทองคำ “เต้น”

ราคาทองคำในตลาดโลกทะลุระดับสำคัญที่ 2,900 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์เป็นครั้งแรกในรอบวัน 10 กุมภาพันธ์ และอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น ปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ราคาเพิ่มขึ้นนี้คือความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย เนื่องจากนายทรัมป์ขู่ว่าจะเรียกเก็บภาษีศุลกากรใหม่ ซึ่งทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงจากสงครามการค้าและภาวะเงินเฟ้อ โดยเฉพาะอย่างยิ่งราคาทองคำในบางช่วงสูงถึง 2,911.30 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ตั้งแต่ต้นปี 2568 ถึงเซสชันนี้ราคาทองคำโลกเพิ่มขึ้นประมาณ 10% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาราคาทองคำเพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 45

ราคาที่พุ่งสูงขึ้นนี้เกิดจากหลายปัจจัย โดยเฉพาะบทบาทของทองคำในฐานะ “สถานที่ปลอดภัย” ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจที่เพิ่มมากขึ้น การที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์แห่งสหรัฐฯ ประกาศว่าเขาจะจัดเก็บภาษีเพิ่มเติมร้อยละ 25 สำหรับเหล็กและอลูมิเนียมที่นำเข้าทั้งหมด รวมถึงการที่จีนเรียกเก็บภาษีตอบโต้สินค้าจากสหรัฐฯ ส่งผลให้สงครามการค้าระหว่างสองประเทศซึ่งเป็นเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของโลกทวีความรุนแรงมากขึ้น ส่งผลให้ผู้ลงทุนเกิดความกังวลและแสวงหาทองคำเพิ่มมากขึ้น

บ็อบ ฮาเบอร์คอร์น นักยุทธศาสตร์การตลาดจากบริษัทผู้ให้บริการทางการเงิน RJO Futures กล่าวว่าข่าวภาษีศุลกากรเป็นแรงกระตุ้นหลักที่ส่งผลให้ราคาทองคำเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงยังช่วยหนุนราคาทองคำ ส่งผลให้โลหะมีค่าชนิดนี้มีความน่าดึงดูดใจสำหรับนักลงทุนต่างชาติมากขึ้น

ธนาคารกลางกำลังเพิ่มการซื้อทองคำในปริมาณมาก โดยถือว่าทองคำเป็นช่องทางการลงทุนที่ปลอดภัยในบริบทของความไม่แน่นอนทางการเมืองและเศรษฐกิจ ข้อมูลที่เพิ่งเผยแพร่ใหม่แสดงให้เห็นว่า ณ เดือนมกราคม พ.ศ. 2568 ธนาคารประชาชนจีน (PBoC) เป็นผู้ซื้อสุทธิทองคำเป็นเดือนที่สามติดต่อกัน แม้ว่าราคาทองคำจะสูงเป็นประวัติการณ์ก็ตาม สำรองทองคำของ PBoC เพิ่มขึ้น 0.16 ล้านออนซ์ PBoC จะกลับมาดำเนินการซื้อทองคำสุทธิอีกครั้งในเดือนพฤศจิกายน 2567 หลังจากหยุดดำเนินการมา 6 เดือน ก่อนหน้านี้ธนาคารนี้มีการซื้อทองคำสุทธิติดต่อกัน 18 ครั้ง

ตามรายงานประจำปีล่าสุดของสภาทองคำโลก (WGC) ราคาทองคำได้สร้างสถิติใหม่ 40 ครั้งในปี 2567 ซึ่งความต้องการทองคำทั่วโลกพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4,974 ตัน แนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อไปจนถึงปี 2025

การที่ราคาทองคำพุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่เดือนธันวาคม พ.ศ. 2567 อาจสร้างผลกระทบรูปแบบใหม่ โดยจะผลักดันให้ราคาไปสู่ระดับที่สูงขึ้น ตามที่ Phillip Streible หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ของ Blue Line Futures กล่าว เขาคาดการณ์ว่าราคาทองคำอาจไปถึง 3,250-3,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในอนาคตอันใกล้นี้

ความกังวลใหม่ๆ มากมาย

อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำที่พุ่งสูงขึ้นส่งผลกระทบทั้งดีและไม่ดีต่ออุตสาหกรรมเครื่องประดับ โดยเฉพาะในศูนย์กลางการซื้อขายทองคำสำคัญๆ เช่น Hatton Garden (ลอนดอน)

นาคาช อันจุม เจ้าของร้านขายเครื่องประดับ Touch of Gold กล่าวว่า เครื่องประดับหลายชิ้นที่เคยมีราคาไม่แพง ตอนนี้กลับมีราคาแพงเกินไป ทำให้ยอดขายลดลง จำนวนผู้ที่ต้องการขายทองคำมีมากกว่าจำนวนผู้ซื้อ ส่งผลต่อยอดขายเครื่องประดับโดยเฉพาะช่วงวันหยุดต่างๆ เช่น วันวาเลนไทน์

ตามข้อมูลของ WGC ความต้องการเครื่องประดับทั่วโลกลดลง 11% ในปี 2024 แม้ว่าการใช้จ่ายทั้งหมดสำหรับโลหะมีค่าจะยังคงเพิ่มขึ้น 9% ซึ่งสะท้อนถึงการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำ

นโยบายภาษีศุลกากรของประธานาธิบดีทรัมป์ไม่เพียงแต่ส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมเครื่องประดับเท่านั้น แต่ยังทำให้กระแสการย้ายทองคำจากสหราชอาณาจักรมาที่สหรัฐอเมริกาด้วย

ความกังวลเกี่ยวกับการลดลงของอุปทานของสหรัฐฯ หากมาตรการภาษีศุลกากรครั้งใหญ่ของนายทรัมป์ทำให้การนำเข้าทองคำมีราคาแพงขึ้น ส่งผลให้ทองคำในสหรัฐฯ มีราคาแพงกว่าที่อื่น

ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ (BoE) ซึ่งถือครองสำรองทองคำใหญ่เป็นอันดับสองของโลก พบว่าความต้องการในการถอนทองคำเพิ่มสูงขึ้น ช่องทางการถอนทองคำที่ BoE เต็มแล้ว เนื่องจากผู้ซื้อขายรีบเร่งส่งทองคำไปยังสหรัฐฯ เพื่อใช้ประโยชน์จากราคา เดฟ แรมสเดน รองผู้ว่าการธนาคารแห่งอังกฤษ (BoE) กล่าวว่าสำรองทองคำของธนาคารแห่งอังกฤษลดลงประมาณ 2% นับตั้งแต่ปลายปี 2567

ในประเทศญี่ปุ่น ราคาทองคำที่เพิ่มสูงขึ้นและการท่องเที่ยวที่ฟื้นตัวหลังจากการระบาดของโควิด-19 ส่งผลให้การลักลอบขนทองคำเพิ่มขึ้น ศุลกากรของญี่ปุ่นจำเป็นต้องเข้มงวดการควบคุมชายแดนมากขึ้น เนื่องจากวิธีการลักลอบขนของมีความซับซ้อนมากขึ้น เช่น การซ่อนผงทองคำไว้ในเสื้อผ้า

อนาคตที่ไม่สามารถคาดเดาได้

ในขณะที่ราคาทองคำยังคงทำสถิติสูงสุดใหม่ ผู้เชี่ยวชาญก็ยังเตือนถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นอีกด้วย เพจ "มอร์นิ่ง ยูเนี่ยน" (ฮ่องกง) แสดงความเห็นว่า การที่ราคาทองคำปรับขึ้นในช่วงนี้ อาจเกิดจากกิจกรรมเก็งกำไร ฉวยโอกาสจากการเข้ารับตำแหน่งประธานาธิบดีของนายทรัมป์และเทศกาลตรุษจีน เพื่อดันให้ราคาทองคำปรับขึ้น เมื่อราคาทองคำเข้าใกล้หรือเกินเกณฑ์ 3,000 เหรียญสหรัฐต่อออนซ์ หากไม่มีความผันผวนทางเศรษฐกิจหรือภูมิรัฐศาสตร์ที่สำคัญ ราคาทองคำอาจร่วงลงอย่างรวดเร็ว แนะนำให้นักลงทุนทั่วไปอย่าทำตามกลุ่ม เพื่อหลีกเลี่ยงการตกอยู่ในสถานการณ์แบบ "ซื้อตอนสูงสุด ขายตอนต่ำสุด"

แม้จะมีคำเตือน แต่ผู้เชี่ยวชาญหลายคนยังคงเชื่อว่าราคาทองคำจะยังคงสูงต่อไปในอนาคต ฮง ดง ฮี นักยุทธศาสตร์การลงทุนอาวุโสของธนาคารสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด ประเทศเกาหลี คาดการณ์ว่าราคาทองคำจะยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นต่อไปในช่วงครึ่งแรกของปี 2568 เนื่องจากคาดว่าจะมีการผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงที่นายทรัมป์ดำรงตำแหน่งสมัยที่สอง ในมุมมองของเขา นักลงทุนจะพบว่าทองคำมีความน่าสนใจเมื่อเฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากผลตอบแทนพันธบัตรและบัญชีออมทรัพย์ลดลง ซึ่งจะชดเชยต้นทุนโอกาสของการถือโลหะมีค่าที่ไม่ให้ผลตอบแทน พวกเขาสามารถเพิ่มการถือครองทองคำเป็นดอลลาร์สหรัฐได้ เนื่องมาจากนโยบายผ่อนคลายการเงินของเฟด และค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง

อย่างไรก็ตาม ตลาดทองคำยังคงมีปัจจัยที่ไม่แน่นอนหลายประการ โดยเฉพาะพัฒนาการที่ไม่สามารถคาดเดาได้ของนโยบายภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ และสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน นักลงทุนจำเป็นต้องติดตามการพัฒนาเหล่านี้อย่างใกล้ชิดเพื่อให้สามารถตัดสินใจลงทุนได้อย่างเหมาะสม

มินห์ ฮาง/สำนักข่าวเวียดนาม (สังเคราะห์)

ที่มา: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/thi-truong-vang-lai-len-con-sot-20250215081724644.htm