หนี้สาธารณะที่ปลอดภัย เวียดนามกู้ยืมจากไหน?

หนี้สาธารณะของเวียดนามปลอดภัยในขอบเขตจำกัดด้วยโครงสร้างหนี้ที่ช่วยลดความเสี่ยงจากหนี้ต่างประเทศได้มากขึ้น - ภาพโดย: QUANG DINH

รัฐบาลเพิ่งรายงานสถานการณ์หนี้สาธารณะปี 2567 และคาดการณ์ปี 2568 ต่อสภานิติบัญญัติแห่งชาติ

ทั้งนี้ จากการคาดการณ์การดำเนินการกู้ยืมและชำระหนี้สาธารณะและหนี้ต่างประเทศของประเทศในปี 2567 คาดว่าตัวชี้วัดหนี้ภายในสิ้นปี 2567 จะอยู่ในเกณฑ์เพดานและเกณฑ์เตือนความปลอดภัยที่รัฐสภากำหนดไว้

อัตราส่วนหนี้สินอยู่ในขอบเขตและเกณฑ์ที่ปลอดภัย

โดยเฉพาะอย่างยิ่งอัตราส่วนหนี้สาธารณะต่อ GDP ประมาณการอยู่ที่ 36-37% ส่วนหนี้ภาครัฐต่อ GDP อยู่ที่ 33-34% คาดว่าหนี้ต่างประเทศต่อ GDP ของประเทศ ณ สิ้นปี 2567 จะอยู่ที่ประมาณ 32-33% ของ GDP (เพดานหนี้ต่างประเทศต่อ GDP กำหนดไว้ที่ 50% ของ GDP)

คาดว่าอัตราส่วนภาระหนี้ต่างประเทศของประเทศต่อมูลค่าการส่งออกสินค้าและบริการในปี 2567 (ไม่รวมภาระหนี้เงินต้นระยะสั้นไม่เกิน 12 เดือน) จะอยู่ที่ประมาณ 8-9% ซึ่งอยู่ในเกณฑ์ที่รัฐสภาอนุญาตให้อยู่ที่ 25%

รายงานระบุว่าหนี้สินเหล่านี้ส่วนใหญ่กู้มาจากแหล่งภายในประเทศ อัตราส่วนการถือครองพันธบัตรของรัฐบาลของบริษัทประกันภัย สำนักงานประกันสังคมเวียดนาม กองทุนการลงทุน และบริษัทการเงินอยู่ที่ประมาณ 62.5% ของหนี้ค้างชำระทั้งหมด ส่วนที่เหลือเป็นธนาคารพาณิชย์ บริษัทหลักทรัพย์ กองทุนการลงทุน และผู้ลงทุนอื่นๆ

เจ้าหนี้ต่างประเทศส่วนใหญ่เป็นหุ้นส่วนเพื่อการพัฒนาทวิภาคีและพหุภาคี เช่น ญี่ปุ่น เกาหลีใต้ ธนาคารโลก และธนาคารพัฒนาแห่งเอเชีย

สัดส่วนหนี้สกุลเงินท้องถิ่นคิดเป็นส่วนใหญ่ของพอร์ตหนี้ของรัฐบาล ซึ่งประเมินไว้ที่ 71.3% ภายในสิ้นปี 2566

หนี้สกุลเงินต่างประเทศส่วนใหญ่ยังคงอยู่ในสกุล USD (ประมาณ 12.5%) JPY (ประมาณ 8.2%) และ EUR (ประมาณ 4.4%) ส่วนสกุลเงินอื่นๆ คิดเป็นประมาณ 3.7%

ในปีนี้ จากยอดเงินกู้งบประมาณกลางทั้งหมดที่รัฐสภาตัดสินใจ นายกรัฐมนตรีได้ให้คำมั่นว่าจะระดมเงินกู้สำหรับทั้งปี 2567 ให้ถึง 670,679 พันล้านดอง

โดยเป็นการกู้เพื่อปรับสมดุลงบกลาง 659,934 พันล้านดอง เป็นการกู้เพื่อปล่อยกู้ต่อ 10,745 พันล้านดอง

จำนวนเงินดังกล่าวจะรวมถึงเงินกู้ภายในประเทศที่ประมาณไว้ที่ 639,399 พันล้านดอง (เท่ากับประมาณร้อยละ 95 ของแผน) ส่วนใหญ่ผ่านการออกพันธบัตรรัฐบาลอายุ 11 ปี อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ย 3.00% ต่อปี ลดลง 0.21 เปอร์เซ็นต์ เมื่อเทียบกับปี 2566

คาดว่าสินเชื่อ ODA และสินเชื่อพิเศษจากผู้บริจาคต่างประเทศอยู่ที่ 31,280 พันล้านดอง โดยยอดสินเชื่อเพื่อปล่อยกู้ต่อประเมินไว้ที่ 10,745 พันล้านดอง เงินกู้จากต่างประเทศส่วนใหญ่เป็นเงินกู้ ODA และเงินกู้อัตราพิเศษจากรัฐบาล

สินเชื่อเหล่านี้เป็นสินเชื่อระยะยาวดอกเบี้ยต่ำ (เฉลี่ย 1.9% ต่อปี) จากผู้บริจาคทั้งพหุภาคีและทวิภาคี ได้แก่ ธนาคารโลก ธนาคารพัฒนาแห่งเอเชีย รัฐบาลญี่ปุ่น รัฐบาลเกาหลี และ AFD (ฝรั่งเศส)

โครงสร้างหนี้สาธารณะที่คล่องตัวมากขึ้น ลดความเสี่ยงเงินกู้จากต่างประเทศ

การชำระหนี้ของรัฐบาลในปี 2567 เป็นไปตามที่ตกลงไว้ และอยู่ในงบประมาณที่ได้รับอนุมัติจากหน่วยงานที่มีอำนาจหน้าที่ อัตราส่วนหนี้ภาครัฐโดยตรงต่อรายได้งบประมาณอยู่ที่ 21-22%

รัฐบาลประเมินว่า การบริหารหนี้สาธารณะได้รับการดำเนินการอย่างใกล้ชิดตามมติของรัฐสภา

ซึ่งจะทำให้มั่นใจได้ว่าเป้าหมายและเป้าประสงค์ในเรื่องความปลอดภัยของหนี้สาธารณะ การกู้ยืมทั้งหมด การชำระหนี้งบประมาณ วงเงินกู้การค้ำประกันของรัฐบาล และการกู้ยืมเพื่อปล่อยกู้ ODA และแรงจูงใจจากต่างประเทศอีกครั้งภายในขีดจำกัดที่ได้รับอนุญาต

โดยพื้นฐานแล้ว การบริหารหนี้สาธารณะจะต้องตอบสนองความต้องการในการระดมทุนเพื่อการลงทุนเพื่อการพัฒนา ขณะเดียวกันก็ต้องมั่นใจว่าตัวชี้วัดหนี้ภายในสิ้นปี 2567 จะต้องอยู่ในกรอบและเกณฑ์เตือนความปลอดภัยที่รัฐสภาอนุมัติ ซึ่งจะช่วยให้เกิดความมั่นคงทางการเงินของชาติ

โครงสร้างหนี้ภาครัฐ ณ สิ้นปี 2567 ยังคงปรับตัวดีขึ้นในทิศทางบวก หนี้ที่รัฐบาลค้ำประกันยังคงได้รับการบริหารจัดการอย่างเข้มงวด โดยสัดส่วนลดลงจาก 3.8% ของ GDP ในปี 2564 เหลือประมาณ 2-3% ของ GDP ในปี 2567

ในส่วนของเรตติ้งเครดิตแห่งชาติ S&P, Fitch และ Moody's จะยังคงรักษาเรตติ้งเครดิตแห่งชาติของเวียดนามต่อไปจนถึงเดือนสิงหาคม 2567

ดังนั้นอันดับเครดิตของ S&P และ Fitch จึงอยู่ที่ BB+ ทั้งคู่ ในขณะที่ Moody's ให้คะแนนเครดิตนี้ที่ Ba2 พร้อมแนวโน้มมีเสถียรภาพ

โดยเฉพาะอย่างยิ่งหนี้ของรัฐบาลมีเสถียรภาพและต่ำกว่าหนี้ของประเทศที่มีอันดับเครดิตใกล้เคียงกันมาก (34% เทียบกับค่าเฉลี่ยของ BB ที่ 53%)

กลยุทธ์การจัดการหนี้เชิงรุกช่วยลดความเสี่ยงด้านสภาพคล่องของรัฐบาล สถานะหนี้สินที่ดีขึ้น การลดการพึ่งพาแหล่งเงินทุนภายนอก และอัตราส่วนหนี้สินสกุลเงินต่างประเทศที่ลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป ช่วยลดความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน

อย่างไรก็ตาม รัฐบาลยอมรับว่าความคืบหน้าในการเจรจาและลงนามข้อตกลงเงินกู้ต่างประเทศมีความล่าช้า ปัจจุบันต้นทุนการกู้ยืมจากต่างประเทศสูงกว่าต้นทุนการกู้ยืมในประเทศโดยเฉลี่ย และมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ผันผวน การเบิกจ่ายเงินลงทุนภาครัฐจากต่างประเทศอยู่ในระดับต่ำ...

สาเหตุอธิบายว่า เนื่องจากปัญหาด้านการลงทุนภาครัฐและการประมูลยังไม่ได้รับการแก้ไขให้ทั่วถึง เนื่องด้วยปัญหาทางกฎหมายทำให้การดำเนินการตามสัญญากู้ยืมไม่เป็นไปตามกำหนด...

ที่มา: https://tuoitre.vn/no-cong-an-toan-viet-nam-dang-vay-no-o-dau-20241013091508047.htm