ความโปร่งใสของข้อมูลเป็นปัจจัยสำคัญในการยกระดับตลาดหุ้น

ต้องปรับปรุงการอัพเดทข้อมูลภาษาอังกฤษ

หลังจากดำเนินกิจการและพัฒนามากว่า 20 ปี ตลาดหุ้นเวียดนามได้กลายเป็นช่องทางการระดมทุนที่สำคัญในเศรษฐกิจตลาด และตอกย้ำบทบาทสำคัญในการส่งเสริมการพัฒนาเศรษฐกิจและสังคมของประเทศเพิ่มมากขึ้น

ตามการสำรวจของ Vietstock ประจำปี 2023 เกี่ยวกับกิจกรรมการเปิดเผยข้อมูลในตลาดหลักทรัพย์ อัตราของบริษัทจดทะเบียนที่ปฏิบัติตามมาตรฐานการเปิดเผยข้อมูลมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในช่วงเวลา 13 ปีที่ผ่านมา (2011 - 2023)

นอกจากนี้ อุตสาหกรรมหลักทรัพย์ยังเป็นอุตสาหกรรมที่มีอัตราการของบริษัทที่ปฏิบัติตามมาตรฐาน CBTT สูงที่สุดในตลาดในปี 2566 โดยเฉพาะอย่างยิ่งอุตสาหกรรมนี้มีวิสาหกิจที่ปฏิบัติตามมาตรฐาน CBTT จำนวน 20/25 แห่ง คิดเป็นอัตรา 80% ตัวเลขนี้สูงกว่าอุตสาหกรรมที่อยู่อันดับที่ 2 คือ อุตสาหกรรมธนาคาร (65%) มาก

ภาพรวมการสัมมนา “สร้างแรงบันดาลใจเพื่อยกระดับตลาดหุ้นเวียดนาม” ภาพโดย : พัน อันห์

ในการกล่าวปาฐกถาในงานสัมมนา “สร้างแรงบันดาลใจยกระดับตลาดหุ้นเวียดนาม” ที่จัดโดยหนังสือพิมพ์ลาวด่ง ร่วมกับกระทรวงการคลัง และสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ในช่วงบ่ายของวันที่ 2 กรกฎาคม รองศาสตราจารย์ ดร. ตรัน เวียด ดุง ผู้อำนวยการสถาบันวิจัยวิทยาศาสตร์การธนาคาร สถาบันการธนาคาร ได้เน้นย้ำว่า ในปี 2565 ธุรกิจต่างๆ มักจะไม่ปฏิบัติตามกฎเกณฑ์การเปิดเผยข้อมูลในตลาดหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับการประชุมสามัญประจำปีของผู้ถือหุ้น อย่างไรก็ตาม ในปี 2566 ข้อผิดพลาดที่เกี่ยวข้องกับงบการเงินมีมากมาย ในช่วงเวลาดังกล่าว มีบริษัท 161 แห่งที่ได้รับการเตือนหรือลงโทษจากหน่วยงานบริหารเนื่องจากละเมิดการเปิดเผยข้อมูลในตลาดหลักทรัพย์ ในด้านความตรงต่อเวลา การละเมิดข้อกำหนดในการเปิดเผยข้อมูล (ความล่าช้า การไม่เปิดเผยข้อมูล หรือส่งข้อมูลล่าช้า) ถือเป็นเรื่องปกติ โดยประมาณ 50% ของการละเมิดเกี่ยวข้องกับการเปิดเผยข้อมูล

ตามการประเมินของ MSCI และ FTSE เวียดนามได้ประสบความสำเร็จ แต่ยังต้องปรับปรุงเพิ่มเติมในการอัปเดตข้อมูลภาษาอังกฤษ ตามกฎระเบียบปัจจุบัน ภาษาทางการสำหรับการเปิดเผยข้อมูลคือภาษาเวียดนาม ในขณะที่การเปิดเผยข้อมูลเป็นภาษาอังกฤษนั้นบังคับใช้เฉพาะกับตลาดหลักทรัพย์และบริษัทรับฝากหลักทรัพย์และหักบัญชีเวียดนามเท่านั้น ในขณะที่หน่วยงานอื่นๆ ได้รับการสนับสนุนและมีไว้เพื่อเป็นข้อมูลอ้างอิงเท่านั้น การวิจัยตลาดของธนาคารโลกแสดงให้เห็นว่ามีเพียงประมาณ 10% ของหน้าแรกของบริษัทจดทะเบียนเท่านั้นที่เผยแพร่ข้อมูลและงบการเงินเป็นภาษาอังกฤษ และบริษัทเหล่านี้ส่วนใหญ่เป็นบริษัทที่มีมูลค่าตามราคาตลาดสูง

นอกจากนี้ ปัจจุบันมีเพียง 50-60% ของวิสาหกิจในเวียดนามเท่านั้นที่นำ IFRS มาใช้หรือมีแผนที่จะแปลงมาใช้ IFRS นอกจากนี้ จากการสำรวจของ Deloitte พบว่าในบรรดาวิสาหกิจที่ใช้ IFRS ในเวียดนามในปัจจุบัน มีเพียง 30% เท่านั้นที่นำมาตรฐาน IFRS มาใช้เต็มรูปแบบ (บันทึกรายการบัญชีทั้งหมดตาม IFRS ตั้งแต่เริ่มต้น) ส่วนที่เหลืออีก 70% ทำรายการแปลงเฉพาะเมื่อเตรียมและนำเสนองบการเงินเท่านั้น” นายดุงกล่าว

เสริมสร้างการติดตามการปฏิบัติตามและปรับปรุงศักยภาพการประเมินเพื่อส่งเสริมความโปร่งใสของข้อมูลของบริษัทจดทะเบียน

จากอุปสรรคดังกล่าว รองศาสตราจารย์ ดร.ทราน เวียด ดุง กล่าวว่าเพื่อปรับปรุงความโปร่งใสของข้อมูลของบริษัทจดทะเบียนในประเทศ สิ่งแรกที่คือการเสริมสร้างการติดตามการปฏิบัติตามและปรับปรุงศักยภาพในการประเมิน

ดังนั้นบทบาทของการตรวจสอบและกำกับดูแลตลาดจึงมีความสำคัญมาก เสริมสร้างการตรวจสอบและกำกับกิจกรรมการระดมทุนและการใช้ทุนที่ระดมได้ในตลาดหลักทรัพย์ ตรวจจับและจัดการกรณีการเพิ่มทุนเสมือนจริงและการใช้ทุนในทางที่ผิดอย่างทันท่วงที ดำเนินการจัดประเภทหุ้นจดทะเบียน ปรับปรุงเงื่อนไขการจดทะเบียน และเงื่อนไขการดูแลรักษาการจดทะเบียนหุ้นในแต่ละตาราง เพิ่มเกณฑ์การกำกับดูแลกิจการ อัตราส่วนการถือหุ้นอิสระ และผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น พร้อมกันนี้ให้ปรับปรุงความสามารถในการตรวจจับการละเมิดและดำเนินการอย่างเคร่งครัดตามมาตรการลงโทษสำหรับบริษัทที่ไม่เปิดเผยข้อมูลตามที่กำหนด

ปัจจุบันหน่วยงานและองค์กรต่างๆ ในเวียดนามหลายแห่งได้จัดทำรายงานการประเมินความโปร่งใสของข้อมูลของบริษัทมหาชน อย่างไรก็ตาม ปัจจุบันรายงานเหล่านี้จำกัดเฉพาะกับบริษัทมหาชนขนาดใหญ่เพียงไม่กี่แห่ง หรือเพิ่งได้รับการเผยแพร่โดยอิงตามข้อมูลรวม และยังไม่มีข้อมูลสำหรับแต่ละองค์กร นอกจากนี้ คุณภาพของรายงานยังต้องได้รับการประเมินอย่างรอบคอบก่อนจะนำไปใช้ในการบริหารจัดการและการกำกับดูแลตลาด เพื่อใช้รายงานเหล่านี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น โดยใช้ประโยชน์จากทรัพยากรผู้เชี่ยวชาญจากธุรกิจและสถาบันวิจัย จำเป็นต้องพิจารณาออกชุดการเสนอราคาสำหรับการวัดความโปร่งใสของข้อมูลทางธุรกิจ ซึ่งรวมถึงข้อกำหนดเฉพาะสำหรับความสามารถของผู้รับเหมา วิธีการใช้งาน รวมถึงการปรึกษาหารือกับองค์กรจัดอันดับที่มีชื่อเสียงระดับโลก เมื่อมั่นใจได้ถึงคุณภาพการประเมินความโปร่งใสขององค์กรแล้ว จะมีการออกรายชื่อบริษัทตามกลุ่มคุณภาพข้อมูลที่แตกต่างกันตามผลการรายงาน และบริษัทที่อยู่ในรายชื่อเตือนจะถูกควบคุมดูแลเป็นพิเศษ

นอกจากนี้ ยังจำเป็นต้องพิจารณาใช้ดัชนีชี้วัดการกำกับดูแลกิจการของอาเซียนและเสริมสร้างการเชื่อมโยงการแลกเปลี่ยนข้อมูลระหว่างประเทศ เพื่อเพิ่มความโปร่งใสของบริษัทมหาชน จำเป็นต้องนำดัชนีชี้วัดการกำกับดูแลกิจการของอาเซียนไปปฏิบัติ การใช้ดัชนีชี้วัดการกำกับดูแลกิจการของอาเซียนจะช่วยให้ข้อมูลที่เป็นประโยชน์ต่อการตัดสินใจลงทุนของนักลงทุนต่างชาติ สร้างแรงจูงใจให้บริษัทเวียดนามปรับปรุงคุณภาพการกำกับดูแลตามมาตรฐานภูมิภาค จึงทำให้คุณภาพของสินค้าในตลาดหุ้นในประเทศดีขึ้น

นอกจากนี้ การจัดทำแผนงานการเชื่อมโยงและแลกเปลี่ยนข้อมูลระหว่างตลาดหลักทรัพย์เวียดนามกับตลาดภูมิภาค เพื่อยกระดับคุณภาพการเปิดเผยข้อมูลตามแนวปฏิบัติสากล ตลอดจนเพิ่มความโปร่งใสของตลาดและผู้เข้าร่วมตลาด การเชื่อมโยงและแลกเปลี่ยนข้อมูลไม่เพียงแต่รวมถึงข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมในตลาดรองเท่านั้น ซึ่งเปิดเผยต่อสาธารณะผ่านการเชื่อมโยงโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายและการชำระเงินระหว่างตลาดทุนรองดังกล่าวข้างต้น แต่ยังรวมถึงข้อมูลเกี่ยวกับสินค้าในตลาดด้วย ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญและจำเป็นเกี่ยวกับผู้ออกหลักทรัพย์ ธุรกรรมของผู้ถือหุ้นรายใหญ่ อันดับเครดิตของพันธบัตร ฯลฯ จะต้องได้รับการเปิดเผยอย่างโปร่งใส และเชื่อมโยงระหว่างตลาดตามระบบมาตรฐานการเปิดเผยข้อมูลที่เป็นมาตรฐานเดียวกันระหว่างตลาด สิ่งนี้แสดงให้เห็นถึงการปฏิบัติต่อข้อมูลที่เป็นธรรมระหว่างนักลงทุนในและต่างประเทศในตลาดภูมิภาค ซึ่งช่วยเพิ่มการเข้าถึงตลาดภูมิภาคให้กับนักลงทุน “ด้วยเหตุนี้ จึงสร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยต่อการหมุนเวียนของเงินทุนอย่างเสรีระหว่างตลาดทุนเวียดนามและตลาดทุนในภูมิภาค” นายดุงกล่าวเน้นย้ำ

นอกจากนี้ ยังจำเป็นต้องทำให้แน่ใจว่ามีการใช้มาตรฐาน IFRS ตรงเวลา ใช้มาตรการเด็ดขาดเพื่อสนับสนุนธุรกิจในการแปลงจาก VAS ไปเป็น IFRS โดยเฉพาะในวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม โดยการจัดหลักสูตรฝึกอบรมให้กับฝ่ายการเงินและบัญชีของบริษัท การออกคู่มือการทำงาน การจัดตั้งทีมที่ปรึกษาด้านการแปลง IFRS ในรูปแบบการสนับสนุนโดยตรงและโดยอ้อม การจัดตั้งศูนย์รับสายและช่องทางการตอบคำถามของวิสาหกิจ เพื่อช่วยให้วิสาหกิจได้รับการสนับสนุนอย่างทันท่วงทีทันทีที่มีการร้องขอ โดยหลีกเลี่ยงความล่าช้า การละเว้น และความยากลำบากในการเข้าถึง

การเพิ่มความเข้มงวดในการลงโทษสำหรับการละเมิดข้อผูกพันในการเปิดเผยข้อมูลก็มีความสำคัญเช่นกัน การละเมิดข้อมูลขององค์กรในด้านการเปิดเผยข้อมูล โดยเฉพาะข้อมูลทางการเงิน ไม่ได้มีลดลงและไม่ได้มีการปรับปรุงดีขึ้นมากนักเมื่อเทียบเป็นรายปี จึงจำเป็นต้องประชาสัมพันธ์และส่งเสริมการโฆษณาชวนเชื่อผ่านสื่อมวลชนให้แพร่หลาย เพื่อให้บริษัทจดทะเบียนเข้าใจและรับรู้ถึงมาตรการลงโทษได้อย่างชัดเจน และปฏิบัติตามกฎเกณฑ์อย่างเคร่งครัด ในเวลาเดียวกัน ยังได้ออกกฎระเบียบเฉพาะเกี่ยวกับบทลงโทษสำหรับการฝ่าฝืนที่เกี่ยวข้องกับการเปิดเผยข้อมูลทางการเงิน เช่น การส่งงบการเงินล่าช้า ความแม่นยำของความแตกต่างในผลกำไร รายได้ ต้นทุนรวม... และการเข้าถึง

จากนั้นติดตามการจัดเก็บ จัดเรียง และเผยแพร่ข้อมูลของธุรกิจ ในเวลาเดียวกัน จะมีการแจ้งเตือนและคำเตือนอย่างทันท่วงทีหากธุรกิจไม่ลงทุนในการให้ข้อมูลในวิธีที่สะดวกที่สุดแก่สาธารณชน การมุ่งสนับสนุนให้บริษัทต่างๆ เผยแพร่งบการเงินเป็นภาษาอังกฤษเพื่อดึงดูดนักลงทุนต่างชาติ ถือเป็นอีกหนึ่งหนทางที่จะเพิ่มการบูรณาการระหว่างประเทศของบริษัทเวียดนาม

“ในที่สุด จำเป็นต้องปรับปรุงกลไกการกำกับดูแลกิจการของบริษัทจดทะเบียนอย่างจริงจัง ตัวอย่างมากมายแสดงให้เห็นว่ากลไกการกำกับดูแลกิจการไม่ดี ส่งผลให้เกิดความคลาดเคลื่อนหลายประการในการเปิดเผยข้อมูลก่อนและหลังการตรวจสอบ โดยมีความคลาดเคลื่อนในระดับสูงมาก ส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่มีต่อข้อมูลที่บริษัทจดทะเบียนเปิดเผย คณะกรรมการบริหารต้องเสริมสร้างกิจกรรมการติดตาม รายงานความเสี่ยงของบริษัท และโดยเฉพาะอย่างยิ่ง ต้องแน่ใจว่ามีนโยบายและขั้นตอนในการสร้างสภาพแวดล้อมการควบคุมที่มีประสิทธิภาพ รวมถึงการจัดตั้งฝ่ายตรวจสอบภายใน ทั้งนี้ เพื่อให้มั่นใจถึงสิทธิของผู้ถือหุ้น จำกัดการใช้อำนาจในทางที่ผิดหรือการใช้ช่องโหว่เพื่อประโยชน์ส่วนตัวของผู้บริหาร

การดำเนินการที่เฉพาะเจาะจงบางประการได้แก่ การใช้บริษัทตรวจสอบบัญชีที่มีชื่อเสียงและเป็นอิสระอย่างแท้จริง และหลีกเลี่ยงการใช้บริการที่ไม่ใช่การตรวจสอบบัญชีจากบริษัทตรวจสอบบัญชีอิสระมากเกินไป สิ่งนี้ช่วยเพิ่มความเป็นอิสระของผู้สอบบัญชี ช่วยให้ผู้ลงทุนเชื่อถือผลลัพธ์และความคิดเห็นของผู้สอบบัญชีมากขึ้น และเพิ่มการประเมินของผู้ลงทุนต่อความโปร่งใสของข้อมูลของบริษัทจดทะเบียน การจัดตั้งระบบปฏิบัติการที่มีประสิทธิภาพเพื่อลดการปฏิบัติด้านการกำกับดูแลที่ไม่พึงประสงค์ เช่น การแต่งตั้งสมาชิกภายนอกให้เป็นคณะกรรมการบริหารหรือการออกแบบโครงสร้างองค์กรของธุรกิจใหม่ มีข้อกำหนดและข้อกำหนดเฉพาะสำหรับการจัดตั้งระบบการควบคุมภายในที่มีประสิทธิผล เสริมสร้างการดำเนินกิจกรรมการตรวจสอบภายใน และแผนกนี้ต้องอยู่ภายใต้การกำกับดูแลและการบริหารจัดการของคณะกรรมการบริหาร” รองศาสตราจารย์ ดร. ทราน เวียด ดุง กล่าวแสดงความคิดเห็น