ตามรายงานที่เพิ่งเผยแพร่ใหม่ ฝ่ายวิเคราะห์ของธนาคาร HSBC ประเมินว่าสภาพเศรษฐกิจในเวียดนามไม่ได้แย่ลง แต่ก็ไม่ได้ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเช่นกัน
การเติบโตมีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นโดยเฉพาะจากวัฏจักรการค้า การส่งออกยังคงลดลงเนื่องจากผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ โดยคำสั่งซื้อที่ลดลงบ่งชี้ว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยอาจกินเวลาไปจนถึงไตรมาสที่ 3 ของปี 2566
จุดที่สดใสคือการฟื้นตัวของการท่องเที่ยว ซึ่งส่วนหนึ่งต้องขอบคุณความพยายามที่จะเพิ่มความถี่เที่ยวบินและผ่อนปรนข้อกำหนดด้านวีซ่า
“เมื่อพิจารณาถึงปัจจัยต่างๆ แล้ว เราได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตในปี 2023 ลงเหลือ 5% จากระดับก่อนหน้าที่ 5.2%” ผู้เชี่ยวชาญของ HSBC กล่าว
ในไตรมาสที่สอง ธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม (SBV) ได้ลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานสามครั้ง โดยแต่ละครั้งลด 50 จุดพื้นฐาน ในเวลาเดียวกันรัฐบาลยังประกาศมาตรการทางการเงินด้วย อย่างไรก็ตาม หลังจากผ่านไปครึ่งปี ความท้าทายยังคงอยู่
อัตราการเติบโต 4.1% เทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน GDP ไตรมาส 2 เกินคาดที่ตลาดคาด 3.8% โดยรวมแล้ว อัตราการเติบโตของเวียดนามชะลอตัวลงอย่างรวดเร็วจากระดับที่น่าประทับใจของปีก่อน (8%) โดยหลักแล้วเป็นผลมาจากความเสี่ยงภายนอก
การค้า ซึ่งเป็นหนึ่งในปัจจัยกระตุ้นการเติบโตหลักของเวียดนาม ค่อย ๆ อ่อนตัวลงตั้งแต่ไตรมาสที่ 4 ของปี 2022 การลดลงของภาคการผลิตสะท้อนให้เห็นความท้าทายทางการค้าที่เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน ข่าวดีก็คือ การค้าไม่มีทีท่าว่าจะลดลงอีกต่อไป แต่ก็ไม่มีสัญญาณที่ชัดเจนในการฟื้นตัวเช่นกัน
ในไตรมาสที่สอง การเติบโตของภาคการผลิตเป็นเรื่องที่น่าประหลาดใจในเชิงบวก แต่มีส่วนสนับสนุนต่อการเติบโตเพียงเล็กน้อยเท่านั้น การส่งออกยังคงลดลงสองหลัก การขนส่งผลิตภัณฑ์อิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภค สิ่งทอ/รองเท้า เครื่องจักร และเฟอร์นิเจอร์ไม้ ลดลงสองหลัก โดยหลักเป็นผลจากความต้องการนำเข้าของสหรัฐอเมริกาที่ลดลง
ณ เวลาที่เขียนนี้ การส่งออกของเวียดนามไปยังสหรัฐฯ ลดลง 20% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความรุนแรงของภาวะการค้าที่ตกต่ำ
จุดสว่างเพียงจุดเดียวคือการส่งออกสินค้าเกษตร แต่ส่วนแบ่ง 10% ของการส่งออกดังกล่าวถือว่าน้อยเกินไปที่จะชดเชยจุดอ่อนที่กว้างขวางในภาคส่วนอื่นๆ
เนื่องจากคลื่นความร้อนในเดือนมิถุนายน อุตสาหกรรมการผลิตจึงต้องเผชิญกับปัญหาขาดแคลนพลังงานอีกครั้งในภาคเหนือ ซึ่งเป็นพื้นที่ที่มีบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ตั้งโรงงานผลิตอยู่ ในขณะที่ปัญหาด้านพลังงานค่อยๆ ปรับปรุงดีขึ้น การลดการผลิตก็ยิ่งทำให้ภาคอุตสาหกรรมประสบปัญหาหนักขึ้นไปอีก
นางสาวหยุน หลิว นักเศรษฐศาสตร์ผู้รับผิดชอบตลาดอาเซียนจาก HSBC Global Economic Research เปิดเผยว่า ตัวบ่งชี้ PMI มีแนวโน้มที่จะไม่ดีขึ้นในอนาคตอันใกล้นี้ ธนาคารคาดว่าการเปลี่ยนแปลงในแนวโน้มการค้าจะเกิดขึ้นเร็วที่สุดในช่วงไตรมาสที่ 4 จากนั้นจะค่อย ๆ คงที่ จากนั้นการขนส่งจะเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด
กล่าวอีกนัยหนึ่ง เวียดนามยังคงเผชิญกับภาวะการค้าตกต่ำเป็นเวลานาน โดยเฉพาะเมื่อผลกระทบฐานที่ไม่เอื้ออำนวยมีความรุนแรงมากขึ้นในไตรมาสที่สาม
ยังมีสัญญาณบวกอยู่อย่างไรก็ตาม รายงานของ HSBC แสดงให้เห็นว่าบัญชีเดินสะพัดของเวียดนามปรับปรุงขึ้นอย่างไม่คาดคิดอย่างมีนัยสำคัญเป็น 6.1% ของ GDP ในไตรมาสแรก ซึ่งให้การสนับสนุนที่มีค่าต่อเงินดอง
แม้การส่งออกจะลดลง แต่ภาคบริการของเวียดนามก็ได้รับการชดเชยบ้าง โดยเฉพาะอุตสาหกรรมบริการที่เกี่ยวข้องกับการท่องเที่ยว อาทิ การขนส่ง ที่พัก และการจัดเลี้ยง ยังคงรักษาแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่ง
ครึ่งปีแรกของปี 2566 นักท่องเที่ยวเดินทางเข้าเวียดนามรวม 5.6 ล้านคน ฟื้นตัว 80% เมื่อเทียบกับระดับรายเดือนของปี 2562 โดยนักท่องเที่ยวจีนเป็นกลุ่มหลัก
ส่วนหนึ่งของการฟื้นตัวมาจากความพยายามที่จะฟื้นฟูเที่ยวบินตรงกับจีน โดยเวียดนามอยู่อันดับสองในอาเซียน รองจากสิงคโปร์ ความคืบหน้าอยู่ระหว่างดำเนินการเพื่อเกินเป้าหมายเบื้องต้นที่ตั้งไว้ว่าจะมีนักท่องเที่ยวมาเยือน 8 ล้านคนต่อปี
รัฐสภายังได้ผ่านกฎหมายผ่อนปรนข้อจำกัดด้านวีซ่า โดยจะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 15 สิงหาคม การเปลี่ยนแปลงที่ทันท่วงทีทำให้การเดินทางสะดวกยิ่งขึ้นและดึงดูดนักท่องเที่ยวเพิ่มมากขึ้น
ในเดือนมิถุนายน อัตราเงินเฟ้อทั่วไปถูกควบคุมไว้ที่ร้อยละ 2 เมื่อเทียบกับปีก่อน ที่น่าสังเกตคือ อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานชะลอลงเหลือ 4.3% จากปีก่อน ซึ่งเป็นครั้งแรกในรอบ 9 เดือนที่อัตราเงินเฟ้ออยู่ต่ำกว่าเพดาน อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงของการปรับขึ้นราคายังคงมีอยู่อย่างต่อเนื่อง โดยเงินเวียดนามอาจเผชิญแรงกดดันจากความเสี่ยงจากการด้อยค่าจากการ "กัดเซาะ" อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง
จากบริบทข้างต้น HSBC คาดว่าการเติบโตจะมีจุดเปลี่ยนสำคัญในไตรมาสที่ 4 ปี 2566 โดยมีมาตรการสนับสนุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น
“เราคาดหวังว่า SBV จะลดอัตราดอกเบี้ยอีก 50 จุดพื้นฐานในไตรมาสที่ 3 ปี 2023 ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยดำเนินงานอยู่ที่ 4%” สิ่งนี้มีแนวโน้มที่จะพลิกกลับความพยายามในการกระชับนโยบายการเงินของธนาคาร SBV ในปี 2565 และยังสอดคล้องกับระดับการสนับสนุนทางการเงินระหว่างการแพร่ระบาดอีกด้วย" นางหยุนหลิว กล่าว
แหล่งที่มา
การแสดงความคิดเห็น (0)