ตลาดพันธบัตรหยุดเคลื่อนไหวแล้ว เน้นกลุ่มธนาคารเป็นหลัก
รายงานการวิจัยตลาดพันธบัตรของ MBS Research แสดงให้เห็นว่าระหว่างวันที่ 1 ถึง 20 มิถุนายน พ.ศ. 2567 มูลค่ารวมของพันธบัตรขององค์กรที่ออกได้สำเร็จอยู่ที่ 20.4 ล้านล้านดอง ลดลง 37% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน แสดงให้เห็นว่าตลาดทุนจากการออกพันธบัตรของบริษัทต่างๆ กำลังชะลอตัว
นอกจากนี้ ปริมาณการออกหุ้นกู้ยังบันทึกสูงถึงร้อยละ 94 ของมูลค่าการออกหุ้นกู้ทั้งหมดของกลุ่มธนาคาร พันธบัตรอสังหาริมทรัพย์ที่ออกเมื่อเดือนที่แล้วแทบไม่มีเลย
ปริมาณการออกพันธบัตรใหม่จะเน้นไปที่ภาคธนาคารเป็นหลัก (ภาพ TL)
หากคำนวณตั้งแต่ต้นปี 2567 จนถึงปัจจุบัน มูลค่ารวมของหุ้นกู้ของบริษัทที่ออกจำหน่ายแล้วสูงถึง 93.8 ล้านล้านดอง เพิ่มขึ้น 165% จากช่วงเวลาเดียวกัน อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยของพันธบัตรที่ออกในช่วง 6 เดือนแรกของปีนี้อยู่ที่ 7.8% ลดลงจาก 8.3% ในช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน
หากพิจารณาตามกลุ่มอุตสาหกรรม กลุ่มธนาคารเป็นกลุ่มที่มีปริมาณการออกพันธบัตรสูงสุด โดยมีมูลค่า 53.8 ล้านล้านดอง คิดเป็นสัดส่วน 57% ปริมาณพันธบัตรธนาคารออกเพิ่มขึ้น 147% เมื่อเทียบกับปี 2566
พันธบัตรอสังหาฯ ลดปริมาณแต่ดอกเบี้ยสูง ความเสี่ยงเพิ่ม
ที่น่าสังเกตคือ พันธบัตรอสังหาริมทรัพย์ซึ่งเป็นกลุ่มที่มีปริมาณการระดมเงินทุนมากที่สุดในปี 2566 ลดลงร้อยละ 23 โดยเฉพาะอย่างยิ่งจำนวนพันธบัตรที่ออกในกลุ่มนี้ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2567 มีเพียง 25.3 ล้านล้านดอง คิดเป็นสัดส่วน 27%
แม้ว่าปริมาณการออกจะลดลง แต่อัตราดอกเบี้ยโดยเฉลี่ยของพันธบัตรอสังหาริมทรัพย์กลับสูงที่สุดในตลาด อยู่ระหว่าง 11 – 12.5 เปอร์เซ็นต์ ขณะที่กลุ่มพันธบัตรธนาคารมีอัตราดอกเบี้ยเพียง 4.7 – 7.4% เท่านั้น สิ่งนี้แสดงถึงความเสี่ยงสัมพันธ์ของพันธบัตรอสังหาริมทรัพย์เมื่อเปรียบเทียบกับภาคส่วนอื่นๆ
เมื่ออธิบายถึงการชะลอตัวของพันธบัตรอสังหาริมทรัพย์ ผู้เชี่ยวชาญเศรษฐศาสตร์หลายรายกล่าวว่า ตลาดอสังหาริมทรัพย์โดยรวมยังไม่ฟื้นตัว ความสามารถในการชำระหนี้ยังคงอ่อนแอ ทำให้ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์หลายแห่งต้องลดแผนการระดมทุนผ่านพันธบัตร
แรงกดดันในการชำระหนี้ที่ครบกำหนดของกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ก็เพิ่มมากขึ้นเช่นกัน ณ วันที่ 20 มิถุนายน 2567 มูลค่ารวมของพันธบัตรองค์กรที่ครบกำหนดชำระคืนอยู่ที่ 197.1 ล้านล้านดอง คิดเป็น 19.6% ของพันธบัตรคงค้างในตลาดทั้งหมด ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์คิดเป็นร้อยละ 70 ของการชำระล่าช้า จำนวนธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ที่ชำระดอกเบี้ยและเงินต้นพันธบัตรล่าช้ามีอยู่ 111 แห่ง
ขณะเดียวกัน อุตสาหกรรมการธนาคารก็กำลังเปลี่ยนโครงสร้างทุน ซึ่งธนาคารต่างๆ จำเป็นต้องเพิ่มการออกพันธบัตรระยะยาวเพื่อเสริมแหล่งเงินทุนให้เป็นไปตามกฎเกณฑ์การรักษาความปลอดภัยของเงินทุนของรัฐ
สภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำยังส่งเสริมให้ธนาคารซื้อหนี้คืนและออกพันธบัตรที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าอีกด้วย เหตุการณ์นี้ส่งผลกระทบและผลักดันให้ปริมาณพันธบัตรขององค์กรที่ธนาคารออกเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงครึ่งแรกของปี 2567
ที่มา: https://www.congluan.vn/94000-ty-dong-trai-phieu-do-don-ve-nhom-ngan-hang-bat-dong-san-nua-dau-nam-post300668.html
การแสดงความคิดเห็น (0)