Рынок облигаций постепенно «разогревается»
Информация в отчете по рынку облигаций за третий квартал 2023 года, опубликованном VNDirect, показывает, что в третьем квартале 2023 года было осуществлено 88 успешных выпусков внутренних корпоративных облигаций общей стоимостью около 100 163 млрд донгов, что почти в 2,6 раза превышает показатель предыдущего квартала и на 50% больше, чем за тот же период.
Включая 80 частных выпусков общей стоимостью 88 715 млрд донгов, что составляет 88,6% от общей стоимости выпуска. И 8 публичных эмиссий с объемом эмиссии 11 447 млрд донгов, что составляет 11,4% от общего объема эмиссии.
Из них сектор недвижимости является отраслевой группой со второй по величине долей выпуска индивидуальных корпоративных облигаций в третьем квартале 2023 года с общей стоимостью выпуска около 29 593 млрд донгов, что составляет 33,4% от общей стоимости выпуска.
Оглядываясь назад на самый сложный период рынка облигаций, можно сказать, что в апреле 2022 года этот канал мобилизации капитала достиг «дна», когда не было зафиксировано ни одной эмиссии облигаций от компаний, занимающихся недвижимостью.
Однако статистика Ханойской фондовой биржи (HNX) показывает, что в августе 2023 года было осуществлено 9 эмиссий 7 предприятий сферы недвижимости с общей стоимостью эмиссии, достигшей 23 000 млрд донгов — эта цифра составляет около 1/3 от общей стоимости эмиссии группы компаний сферы недвижимости за первые 6 месяцев 2023 года (62 512 млрд донгов).
В сентябре 2023 года предприятия этой отрасли осуществят еще 4 выпуска облигаций. Видно, что деятельность предприятий сферы недвижимости по мобилизации капитала вновь активизируется после длительного периода затишья.
Предприятия сферы недвижимости, выпустившие наибольшее количество индивидуальных корпоративных облигаций в третьем квартале 2023 года, включают: CAPITALAND TOWER LLC выпустила 4 транша общей стоимостью более 12 200 млрд донгов с процентной ставкой 1% годовых сроком на 60 месяцев, Lan Viet Real Estate LLC выпустила 4 100 млрд донгов с процентной ставкой 13,3% годовых сроком на 15 месяцев, BIM Real Estate JSC выпустила 2 333 млрд донгов с процентной ставкой 10,4% годовых сроком на 84 месяца...
В то же время Акционерная компания по инвестициям в инфраструктуру города Хо Ши Мин (HoSE: CII) недавно объявила о публичном размещении более 28,4 млн облигаций среди существующих акционеров.
Компания рассчитывает собрать более 2 840 млрд донгов в случае успешного выпуска облигаций; вырученные средства будут направлены на инвестиции в облигации дочерних компаний.
После запроса на продление срока погашения некоторых облигаций компании Khai Hoan Land Group Corporation (HoSE: KHG) также поделилась своим планом выпустить дополнительные облигации в ближайшем будущем, чтобы мобилизовать максимум 840 млрд донгов.
Тем самым увеличивается капитал предприятия для внесения капитала в ряд проектов, которые предприятие реализует, а оставшийся капитал добавляется для обслуживания бизнес-операций компании.
Акции — потенциальный канал вложения капитала в недвижимость
Не только облигационный канал: в третьем квартале 2023 года многие компании, занимающиеся недвижимостью, предприняли шаги по предложению отдельных акций, рассчитывая тем самым мобилизовать капитал в размере до нескольких тысяч миллиардов донгов.
Параллельно с привлечением средств за счет облигаций Khai Hoan Land также предложила провести частное предложение до 180 миллионов акций профессиональным инвесторам в ценные бумаги, что эквивалентно 40% находящихся в обращении акций.
Ожидаемое время внедрения: с 4 квартала 2023 года по 1 квартал 2024 года. Цена предложения была установлена на уровне 10 000 донгов за акцию, что выше реальной стоимости акций на рынке (на момент закрытия 11 октября она составила 6 300 донгов за акцию).
Согласно плану, ожидается, что Khai Hoan Land выделит 1800 млрд донгов на предоставление компаниям-членам капитала для реализации проектов в сфере недвижимости и пополнения оборотного капитала. Если предложение будет успешным, уставный капитал Khai Hoan Land увеличится с 4 494 млрд донгов до 6 294 млрд донгов.
Компании, занимающиеся недвижимостью, планируют привлечь триллионы донгов от продажи акций.
В Dat Xanh Group Corporation (HoSE: DXG) этот гигант в сфере недвижимости также поделился своим планом частного предложения 57 миллионов акций иностранным инвесторам по цене размещения 15 000 донгов за акцию.
Ожидается, что в случае завершения проекта Dat Xanh соберет 855 млрд донгов от иностранных инвесторов. Вся сумма будет направлена на увеличение доли владения в Dat Xanh Services (HoSE: DXS) — дочерней компании предприятия, специализирующейся на услугах по брокерским операциям с недвижимостью и исследованиям рынка.
Акционерное общество Or Licogi 13 (HoSE: LIG) также планирует предложить в частном порядке более 22,5 млн акций профессиональным инвесторам в ценные бумаги. Цена предложения составляет 10 000 донгов за акцию, общий ожидаемый доход — 225 млрд донгов.
Компания планирует использовать полученные средства для внесения капитала в свои дочерние компании и пополнения оборотного капитала для погашения банковских кредитов, кредитных договоров и других платежей.
Приток капитала сигнализирует о восстановлении рынка недвижимости?
Беседа с Нгуои Дуа Тином , доктором Нгуен Ван Динь, председатель Вьетнамской ассоциации брокеров по недвижимости (VARS), заявил, что трудности с доступом к капиталу являются одной из причин, по которым сегодня компании сферы недвижимости находятся в столь сложной ситуации.
Г-н Динь отметил, что предприятия сферы недвижимости сталкиваются с чрезвычайно сложной ситуацией с денежными потоками, поскольку основные каналы мобилизации капитала, такие как банковское кредитование, выпуск облигаций или мобилизация на фондовом рынке, становятся все более сложными.
По словам г-на Диня, хотя государство издало множество циркуляров и указов для поддержки предприятий сферы недвижимости в плане освобождения источников капитала, эти механизмы пока не оказали немедленного эффекта в плане возвращения денежных потоков в сферу недвижимости, и рынку все еще нужно больше времени, чтобы «поглотить» эту политику.
Если сравнивать предприятия сферы недвижимости с больными людьми, ссылаясь на отчет по рынку недвижимости, проведенный VARS, то в настоящее время предприятия оцениваются как не обеспеченные «лекарствами», а получающие лишь некоторые «функциональные продукты питания», поэтому по сути «болезнь» не может быть вылечена. Просто «держись и продли жизнь как можно дольше».
«Текущим предприятиям необходимо раннее одобрение проектов, реальные деньги для восстановления производства, инвестиций и деловой активности. «Это не просто перенос «плохих долгов» из одного времени в другое», — сказал г-н Динь.
Доктор Ле Суан Нгиа сказал, что общая экономическая ситуация по-прежнему очень сложная.
Что касается рынка капитала, демонстрирующего многочисленные признаки оживления, доктор Ле Суан Нгиа, член Национального консультативного совета по финансовой и денежно-кредитной политике, заявил, что приток капитала в сектор недвижимости только «ползет, движется и неуверенно» восстанавливается.
Действия многих предприятий в последнее время показывают, что усилия правительства оказали определенное влияние как на рынок, так и на предприятия, способствуя постепенному восстановлению рынка капитала в сфере недвижимости.
Однако эксперт также отметил, что по сравнению с ожиданиями рынок капитала восстановился лишь примерно на 30%, поскольку общая экономика по-прежнему находится в очень сложной ситуации.
Согласно анализу г-на Нгиа, хотя оборачиваемость денежных потоков восстановилась, она очень мала, отчасти потому, что денежный поток еще не совершил ни одного оборота за год, поэтому эти движения не являются признаком того, что рынок недвижимости восстановился или восстанавливается.
Поэтому г-н Нгиа выразил мнение, что не ранее второго квартала 2024 года рынок недвижимости сможет постепенно преодолеть трудности благодаря решительному вмешательству компетентных органов .
Источник
Комментарий (0)