전략적 주주, Pomina Steel에 대한 직접 자본 출자 회피

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포미나 스틸 코퍼레이션(코드 POM - HoSE)은 2024년 임시 주주총회에 대한 추가 문서를 발표했습니다. 이 회의는 3월 1일에 호치민시에서 개최될 예정입니다. 호치민시

강철 제련 및 압연 단계를 동기화하여 생산 용량을 최적화하고 동시에 재무 구조를 개선하기 위해 Pomina Steel은 새로운 법인인 Pomina Phu My Joint Stock Company를 설립하여 구조 조정을 실시했습니다.

Pomina Steel은 모든 토지, 공장, 장비 라인을 포함하여 현물 자본을 투자하고, 전략적 투자자들은 현금 자본을 투자합니다.

포미나 스틸은 새로운 법인에서 회수한 자금을 은행에 대한 단기 및 장기 부채와 공급업체에 지불해야 할 부채를 갚고 나머지 자본은 운영 자본을 보충하는 데 사용할 것이라고 덧붙였습니다.

사실, 새로운 법인이 설립되면서 전략적 주주 그룹이 Pomina Phu My 주식회사에 자본을 출자할 때 전략적 주주 그룹은 Pomina Phu My 주식회사에 대해서만 책임을 지고, Pomina Steel과 관련된 의무에 대해서는 책임을 지지 않습니다.

포미나 스틸은 단기 자본을 사용해 장기 자산에 자금을 조달하는 등 누적된 손실로 인해 많은 문제에 직면해 있다는 사실이 알려졌습니다.

이전에는 2024년 1월에 포미나스틸 이사회가 전략적 투자자 난세이(일본)에 대한 사적 공모 계획의 실행을 잠정적으로 중단하기로 결의했습니다. Pomina Steel 이사회는 이러한 결정에 대한 자세한 이유를 발표하지 않았습니다.

이 공모 계획은 2023년 7월 중순에 개최되는 연례 주주총회에서 승인되었습니다. 당초 회사는 난세이스틸에 주당 10,000동에 주식 7,017만 주 이상을 발행해 약 7,020억 동을 조달할 계획이었습니다. 동원의 목적은 2024년 고로 재가동 계획을 이행하기 위한 자본을 늘리고, 운영자금을 보충하고, 자금을 마련하는 것입니다. 민간 발행은 2단계로 나눠서 이루어질 것으로 예상됩니다. 1단계에서는 2023년 8월에 약 1,060만 주를 발행하고, 2단계에서는 2024년 9월에 나머지 주식을 발행할 예정입니다.

그러나 2023년 9월 중순, 포미나 스틸은 주주들에게 사적 공모 시작을 2023년 3분기로 연기해 달라고 서면 의견을 구했습니다. 포미나스틸 측은 원래 계획보다 공모 기간을 연장한 이유는 국가증권위원회가 발행 허가를 내는 데 걸리는 시간이 예상을 넘어섰기 때문이라고 밝혔습니다. 당시 회사는 수익금 사용 계획에 대한 구체적인 정보도 제공했습니다. 이에 따라 회사는 은행 부채를 갚는 데 5,000억 VND를 지출하고 생산 및 사업 활동을 위한 자본을 보충하는 데 약 2,020억 VND를 지출할 계획입니다.

이 계획에 따르면, 공모가 성공적이라면 Pomina Steel의 정관 자본금은 3조 4,980억 VND로 늘어날 예정이다. 전략적 투자자 난세이스틸은 정관자본의 20%를 소유하고 있습니다.

포미나, 2023년에도 9597억 VND 추가 손실

사업 활동 측면에서 볼 때, 2023년 4분기 포미나스틸은 3,332억 8,000만 VND의 매출을 기록했는데, 이는 같은 기간 대비 81.5% 감소한 수치이며, 모회사의 세후 이익은 같은 기간의 4,594억 VND에 비해 3,127억 VND의 손실을 기록했습니다.

해당 기간 동안 회사는 더 이상 원가 이하로 운영하지 않아 같은 기간의 적자 VND 2,416억에서 흑자 VND 2,217억으로 매출 총이익이 증가했으며, 이는 VND 2,638억이 증가한 수치입니다. 또한 해당 기간 동안 재정수입은 71.7% 감소하여 217억 2,000만 VND가 감소하여 85억 9,000만 VND를 기록했습니다. 금융비용은 2.6% 감소하여 48억 VND가 감소한 1,800억 VND가 되었습니다. 판매 및 관리 비용은 47.2% 감소하여 142억 2,000만 VND가 감소하여 159억 2,000만 VND가 되었습니다. 기타 이익은 같은 기간의 353억 VND에 비해 1,483억 VND의 손실을 기록했으며, 이는 1,131억 VND 증가한 수치입니다. 그리고 다른 활동들은 크게 변동되지 않았습니다.

따라서 2023년 4분기에 매출 총이익은 221억 7천만 VND에 불과했고, 금융 비용은 1,800억 VND가 넘었으며, 기타 활동에서 1,480억 VND 이상의 손실이 발생했습니다. 이것이 4분기에 손실을 초래한 두 가지 주요 원인이었습니다.

4분기에 지속적인 이익 손실에 대해 Pomina Steel은 Pomina 3 Steel Plant가 아직 가동되지 않았지만 이자 비용을 포함한 많은 비용을 부담해야 한다고 설명했습니다. 회사는 구조 조정 중이며 새로운 투자자를 찾았습니다. 모든 절차는 2024년 3월 15일에 열릴 예정인 주주총회의 승인을 기다리고 있습니다. 주주총회 이후 회사는 2024년 1분기에 Pomina 3 철강 공장을 다시 가동할 예정입니다.

또한 포미나스틸은 부동산 상황이 여전히 얼어붙어 있고, 이 기간 동안 철강 소비 수요와 수익이 급격히 감소했으며, 고정 비용과 높은 이자율로 인해 이 기간 동안 큰 손실이 발생했다고 밝혔습니다.

포미나스틸은 2023년 누적으로 3조 2,812억 동(VND)의 매출을 기록했는데, 이는 같은 기간 대비 74.6% 감소한 수치이며, 모회사 주주들의 세후이익은 같은 기간의 손실 1조 1,669억 동에 비해 9,597억 동(VND)의 추가 손실을 기록했습니다.

포미나스틸은 2023년 매출 9조 VND, 세후 이익 1,500억 VND의 손실을 기록할 계획인 것으로 알려졌습니다. 따라서 2023년 손실액은 계획된 손실액 1,500억 VND을 크게 넘어섰습니다.

또한 2023년에도 손실이 지속되면서 2023년 12월 31일 기준 포미나스틸의 총 누적 손실액은 1조 2,709억 6,000만 VND로 자기자본의 45.4%에 해당합니다.

현금 흐름 측면에서 볼 때, 2년 연속 손실을 기록한 데 더해, 포미나스틸의 주요 사업 현금 흐름도 2023년에 같은 기간 대비 3,313억 동 적자를 기록했고, 153억 동 흑자를 기록했습니다. 또한, 투자 현금 흐름은 82억 VND의 흑자를 기록했고, 재무 현금 흐름은 1,271억 VND의 흑자를 기록했습니다.

유동부채가 유동자산을 초과한다

2023년 12월 31일 현재, 포미나스틸의 총 자산은 연초 대비 5.7% 감소하여 6,273억 VND가 감소한 10,4043억 VND를 기록했습니다. 이 중 주요 자산은 장기 미완료 자산으로 5,8080억 VND로 기록되었으며 전체 자산의 55.8%를 차지합니다. 단기 매출채권은 1조 6,032억 VND를 기록했으며, 이는 총 자산의 15.4%를 차지했습니다. 고정자산은 1조4,462억 VND로 전체 자산의 13.9%를 차지했습니다.

자본재원을 살펴보면, 2023년 말 현재 단기 및 장기 부채 총액은 연초 대비 1.5% 증가해 938억 3,000만 동이 늘어나 6조 3,124억 7,000만 동이 되었으며, 이는 자기자본의 395.8%에 해당합니다(연초에는 6조 2,186억 4,000만 동으로 기록되었으며, 이는 자기자본의 238.1%에 해당합니다).

주목할 점은 2023년 12월 31일 기준으로 단기 부채 총액이 7조 9,636억 VND이고 단기 자산은 3조 993억 VND를 기록했다는 점입니다. 따라서 단기부채는 단기자산보다 4조8,643억 VND 더 크거나, 회사가 1년 미만의 단기자본 4조8,643억 VND을 사용하여 1년 이상의 만기 장기자산에 자금을 조달하고 있는 것으로 볼 수 있습니다.

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