多くの回復の兆しが見られる

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市場は、週の最終取引セッションで突然24.34ポイントの反転を記録し、以前のセッションでの回復努力をほぼすべて失い、不安定な取引週を経験した。

特に、週末の取引では市場流動性も劇的に増加し、総取引額は過去2か月間で最高となる28兆2,110億ベトナムドンに達した。今週のセッションあたりの平均総取引額は21兆2,430億ベトナムドンに達し、前週より4.6%増加した。

11月13日～17日の週の終わりには、VN指数は前週末比0.49ポイント（0.04%）下落し、1,101.19ポイントとなった。

外国人投資家は先週、HoSEでの純売り額を1兆3,460億ドン増加させ、前週比11%増となった。 HNXとUPCoMの純買い傾向は、外国人投資家がそれぞれ1180億VNDと860億VNDの純売りを記録したことで反転した。

短期的には、ユアンタ・ベトナム証券分析部長のグエン・テ・ミン氏とVNダイレクトのマクロ・市場戦略部門責任者のディン・クアン・ヒン氏はともに、多くの指標が回復の勢いが改善の兆しを見せていることを示していると述べた。

Nguoi Dua Tin (NDT):今週最後のセッションでの売り圧力により、過去 4 セッションでのポイント増加の努力が「吹き飛ばされ」、流動性も劇的に増加し、取引量は 12 億 5,000 万株を超えました。原因は何だと思いますか？

グエン・テ・ミン氏：多くの銘柄が底値からかなり力強く上昇し、100ポイント以上というかなり急速かつ力強い上昇があった後、多くの投資家もかなりの利益を上げているため、利益確定の圧力は避けられないと思います。

しかし、Vin系列の銘柄は強い売り圧力にさらされ、市場全体の大幅な下落を引き起こした。このグループの株式の急落は、このグループに関連する未確認の噂に起因しており、市場はこの情報に対してやや過剰反応している。

第三に、デリバティブの満期セッション中または満期セッション後に市場が大きく変動することがよくあります。

急激な下落セッションにおける高流動性からのシグナルに関しては、これは通常、売り圧力が拡大していることを示す、それほどポジティブではないシグナルです。

このセッションの明るい点は、すべての銘柄グループで同時下落のドミノ効果が見られなかったが、明確な差別化が見られたことだ。大型株は利益確定売りが強かったものの、中小型株は堅調を維持した。これは、低価格での購入需要が解消されるには市場がバランスゾーンに戻るのをまだ待っている可能性があることを部分的に示しています。

ディン・クアン・ヒン氏： VN30F2311先物契約の満了のニュースと、今回の国会会期で土地法案が可決されない可能性を受けて、市場は木曜の取引でより慎重に取引した。

今週の最終セッションでは、Vinに関する否定的な情報と投資家の利益確定活動により、指数は大幅に調整されました。

先週、Vingroup Corporation に属する 3 つの株式が総合指数に最も大きな影響を与え、VHM (-7.9%)、VIC (-6.1%)、VRE (-4.8%) が VN 指数から 7 ポイントを奪いました。一方、大型株のBID（+1.7%）、MSN（+3.9%）、MWG（+5.1%）、GVR（+2.3%）が市場の下落を支え、抑制した。

金融 - 銀行 - 株式市場の見通し 11月20日: 回復の兆しが多数出現 — 11月13日〜17日の週のVN-Indexのパフォーマンス（出典：FireAnt）。

投資家：来週の注目すべき情報について教えてください。また、現時点で投資家が取るべき行動の方向性について、あなたの見解をお聞かせください。

グエン・テ・ミン氏：週末の取引終了後、市場心理がまだ安定しておらず、多くの投資家が依然として「売りの口実を探している」状況では、ヴァン・ティン・ファット事件に関する情報が短期的に市場に影響を与える可能性があると思います。ただし、この情報は 2022 年ほど大きな影響を与えない可能性があります。

VN指数が依然として1,080ポイントの水準を維持している場合、市場の上昇トレンドは崩れておらず、投資家は安心して持ちこたえることができる。

来週、投資家は流動性を観察する必要がある。流動性が維持され続ければ、指数の上昇の勢いは強化されるだろう。それに伴い、市場をリードする不動産株が流動性の向上により上昇トレンドに戻れば、来週の市場は売り圧力を回避するのに役立つだろう。

これは上昇トレンドの単なる修正であり、市場は短期的な上昇トレンドを破っていないという見方から、投資家は冷静さを保ち、次の取引週に投資を分散する機会を活用することをお勧めします。

ディン・クアン・ヒン氏：私の意見では、マクロ経済はかなり前向きな改善傾向を示しています。具体的には、FRBが運営金利の引き上げを停止すると市場が信じている状況下で、国内為替レートへの圧力は大幅に緩和されている。為替レートの冷え込みにより、より「緩和的な」金融政策が可能になった。

「国内金融政策の反転」リスクに関する懸念は解消され、年末の取引週における投資家心理と株式市場におけるキャッシュフローの改善につながるだろう。

為替レートや金融政策の問題に加え、多くの指標がベトナムの成長回復の勢いが改善の兆しを見せていることを示しています。過去2か月連続で、輸出は再びプラス成長を記録し、各月の成長率は前月を上回った。

同時に、産業やFDI資本フローに関連するその他の指標も改善傾向を示しています。そうした中、上場企業の第4四半期業績は好調に回復し、これから春節にかけて株式市場の牽引役となることを期待しています。

そのため、投資家は市場の上昇傾向の修正を利用して、輸出グループ（鉄鋼、木材製品、家具など）、公共投資、工業団地不動産、証券など、第4四半期に業績が改善する見込みのある業界グループを優先して、株式の比率を高めることができます。

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