株式の分配と蓄積を始めるのに適切な時期

取引の流動性が低いと、業界グループへのキャッシュフローの波及効果が影響を受け、回復セッションと並行して変動が見られ、投資家の心理に影響を与える可能性があります。

11月最終週の株式市場の見通し：株式の分配と積み増しを始めるのに適切な時期

取引の流動性が低いと、業界グループへのキャッシュフローの波及効果が影響を受け、回復セッションと並行して変動が見られ、投資家の心理に影響を与える可能性があります。

2週間にわたる強い調整圧力の後、VN-Indexは先週、1,200ポイント前後の強力なサポートで順調に回復しました。これは、2024年4月～8月の安値圏を結ぶトレンドライン、2020年から現在までの成長トレンドラインであると同時に、強力な心理的サポートゾーンでもあります。今週は、週半ばに1,200ポイントの水準を初めて突破した後、2回のプラス上昇セッションがありました。不動産、証券、銀行などのグループがキャッシュフローを呼び込み、それが他の業界グループに波及する。

11月22日午後の取引では、口座内の1,200ポイント付近での底値釣り銘柄T+の供給により売り圧力が強まった。しかし、供給量は多すぎるわけではなく、市場の自然な吸収力の範囲内であるという評価が一般的です。

来週の取引の展開を予想すると、投資家の待機心理が週の最初のセッションで再び戻ってくる可能性がある。ポジティブなシナリオでは、今回のセッションで供給が引き続き低水準であれば、市場は20日移動平均線に相当する1,240～1,250ポイントゾーンまで急速に上昇し、このゾーンで短期的なバランスを形成する可能性があります。

しかし、流動性が低いという点は依然として懸念材料であり、投資家心理の慎重さを示している。

アグリセスコの専門家は、流動性の低さは、国債利回り格差、短期的な為替レート圧力、ウクライナとロシアの緊張の高まりなど、依然として続くマイナスのマクロ経済要因に直面した防御的な心理を反映している一方で、市場には支援情報が不足していると考えている。

ただし、市場は過去 2 か月近くにわたって上記の情報を株価や指数に継続的に織り込んできたため、新たなリスクが発生して共鳴が増幅されない限り、心理的影響のレベルはほぼ飽和状態にあり、下振れの影響の余地はそれほど大きくない可能性があることに留意してください。

海外勢の売り圧力が継続。先週、外国人投資家は市場全体で3兆8000億ドン以上を売り越した。柱銘柄では外国人の売り圧力が発生し、VHMは1兆5,220億ドンの売り越しとなり、SSIとHPGもそれぞれ7,220億ドンと5,410億ドンの売り越しとなった。その結果、今年初め以来、外国資本はベトナム株式市場から90兆ドン（35億ドル相当）以上の純額を引き揚げたことになる。

ドナルド・トランプ大統領の当選を機にDXYが上昇する中、外国人投資家による売り越しはベトナムだけでなく、タイ、フィリピン、マレーシアなど同地域の他の市場でも同様の傾向となっている。米国株式市場にキャッシュフローが戻り、ダウ平均株価やS&P500指数は継続的に新記録を更新している。 DXY指数と米国債利回りの上昇は今後も引き続きVND為替レートに圧力をかけ、外国人投資家の純引き出し傾向に一部影響を及ぼすだろう。

VN指数が外国人投資家にとって魅力的とみなされる水準まで市場評価額を引き下げるほど大幅な割引となった場合、外国人投資家の純売りの勢いは鈍化し、反転する可能性もあります。

アグリセスコの専門家は、評価面では、11月22日の取引終了時点での市場全体の株価収益率（PER）は12.9倍で、過去5年間の平均（15.x倍）よりも大幅に低いと述べた。さらに、長期的成長基盤がしっかりしている優良株の多くが魅力的な価格に割引されており、投資家が今期中に保有株を増やして買い増しするのに適しています。過去2回のセッションでVN指数が好調に推移したことにより、1,200ポイントゾーンは信頼できるサポートレベルとして機能し、短期的な「底値釣り」需要をうまく活性化しています。

しかし、取引の流動性が低いと、業界グループへのキャッシュフローの波及効果が影響を受け、回復セッションと並行して変動が見られ、投資家の感情に影響を及ぼす可能性があります。したがって、今は中期および長期ポートフォリオのために株式の分配と蓄積を開始するのに適切な時期ではあるものの、投資家は口座の安全性を確保し、短期的に市場が後退してより深いサポートレベルを再テストするシナリオにおいて損失を削減するという規律を守るために、取引とT+サーフィンのポジションの割合を低く維持することに依然として注意を払う必要があります。

SHS証券の専門家の見解によると、外国人投資家による突然の売り越し、為替レートの圧力、不動産などの大型株のキャッシュフローの圧力を受け、市場は狭い範囲で変動した1年だった。VN指数も、2024年のGDPの約62％に相当する総時価総額に相当する1,200ポイント前後の強力なサポートゾーンを繰り返しテストした。これは、2025年のGDP成長率が6.5～7％増加すると計画されている経済規模と比較すると、市場の比較的魅力的な時価総額ゾーンである。現在の展開を見ると、比較的魅力的な価格で多くのコードとコード群が長期間蓄積された後、市場の中期的な本質的品質が徐々に向上し、多くの好機が開かれていることがわかります。

SHS は、市場は大きく差別化されると考えています。新たな不確実性がない限り、VN指数は2018年の最高価格帯に相当する1,200ポイントの価格帯で底を打つと予想され、中長期の成長トレンドラインを支えるものとなるだろう。投資家は適切な割合を維持します。平均以下のウェイト、良好なリスク管理、良好なファンダメンタルズを備えた株式の分配を検討、第3四半期の成長は良好、今後も成長を維持すると予想されます。投資対象は、ファンダメンタルズの優れた優良な有力銘柄です。

出典: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-cuoi-thang-11-thoi-diem-phu-hop-de-bat-dau-giai-ngan-tich-luy-co-phieu-d230823.html