12月6日、Financial Investment Magazineはワークショップ「2024年の資本市場の概況と2025年の展望」を開催しました。

ベトナム証券保管決済機構（VSDC）のタ・タン・ビン総裁は、最近のワーキングセッションで、市場格付け機関のFTSEラッセルが、ベトナムが株式市場の格上げ基準の7/9を満たしていることを確認したと述べた。

改善が必要な 2 つの基準には、外国人投資家が取引前に資金を預ける要件 (事前入金) と失敗した取引の処理 (失敗した取引の管理) の削除が含まれます。

最初の基準に関しては、財務省は最近、外国人投資家に対する強制預金要件を撤廃するという重要な内容を含む通達68/2024/TT-BTCを発行しました。

ビン氏によると、アップグレードの最終基準は失敗した取引の処理であり、解決策は中央決済メカニズム（CPP）を適用することである。

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Ta Thanh Binh 氏 - VDSC ゼネラルディレクター。 （写真：VietnamFinance）。

先日可決された証券法の新しい規制により、証券業界は MSCI 基準に従ってアップグレードするためのソリューションを継続的に実装する道が開かれました。 2024年6月までに、ベトナムの株式市場は10/18の基準を満たしています。

外国人所有制限、残存外国人所有レベル、外国為替市場の自由化レベルなど、いくつかの基準はまだ改善が必要ですが、満たされていません...

ビン氏は、制度改革により市場は大規模な資本流入を歓迎するだろうと断言した。しかし、これにより、取引量や取引価値が大きく、取引頻度が速くなるため、システムに負担がかかるという問題も生じます。

「より頻繁かつ継続的な取引は、取引システムや決済システムに大きな負担をかける可能性がある。」さらに、外貨両替がこれほど大量の取引に対応できるかどうかという問題もある」とビン氏は語った。

ビン氏によると、新たな格付け基準を満たしながら格上げを維持しなければならないというプレッシャーも関係者にとって課題となるだろう。パキスタンの株式市場はかつて格上げされたが、その後フロンティア市場の地位に降格された。

市場開発部（国家証券委員会）の副部長ト・トラン・ホア氏によると、通達68号は証券取引システムにおける証券取引を規制する通達のいくつかの条項を修正および補足するものである。証券取引の清算及び決済;証券会社業務

この通達では、外国の機関投資家が発注する際に十分な資金を必要としない株式購入取引に関する規制が追加され、ベトナム語と英語での情報開示を実施するためのロードマップが示されています。

これは、外国人投資家がより低コストでベトナムの株式市場に参加し、投資家のリスクを最小限に抑えるための法的根拠となります。

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国家証券委員会市場開発部副部長、ト・トラン・ホア氏。写真: VietnamFinance

国会は11月29日、証券発行活動の透明性と効率性の向上、監督強化のための規制の継続的な充実、証券発行活動における詐欺や詐欺行為の厳正な処理という3つの政策群に重点を置いた改正証券法を可決した。

「これらは、株式市場の発展を確実にするために、関係する組織や個人の責任を促進する規制です」とホア氏は述べた。

ホア氏は、2025年に株式市場の継続的かつ円滑で安定した透明な運営を確保するため、国家証券委員会は引き続き解決策を優先し、株式市場の早期アップグレードの目標を達成すると述べた。

同時に、2030年までの株式市場発展戦略を実施するための行動プログラムで提案された解決策を継続的に実施します。

FiinGroupのグエン・クアン・トゥアン総裁は、ベトナムの株式市場は300万から400万人の個人投資家を含む900万の個人口座と外国人投資家の間の「戦争」であると語った。そのため、情報の透明性に配慮し、国内の投資ファンドが海外投資家と「戦う」ことを促進する必要がある。

外国人投資家は損切りを怠りがちだが、個人投資家は損失を出している（2021年と2024年初頭）。外国人投資家はファンドを通じて長期投資をするため損失を被ることはほとんどありませんが、個人投資家は「サーフィン」の考え方もあって損失を被る可能性が高くなっているのが現状です。