3つのインフレシナリオに備える

郵便・通信グループの価格指数は下落したが、残りの10/11グループの商品・サービスは上昇し、4月および今年最初の4か月間の消費者物価指数（CPI）は2023年の同時期と比較してかなり力強く上昇した。

「こうした状況を受けて、統計総局は今年のインフレシナリオを3つ作成した」と、物価統計局（統計総局）のグエン・トゥー・オアン局長は述べた。

グエン・トゥー・オアン氏、物価統計局（統計総局）局長。

年初予想に反して、今年のインフレ抑制は容易ではないようですね、マダム？

政府の価格管理運営委員会と関係省庁および部門が、価格管理を支援する多くの有利な要因がある状況下でも、価格管理が容易であるとみなしたことはかつてなかった。

しかし、今年は、第1四半期の価格変動が依然としてかなり安定していたため、今年の最初の3か月間のCPIはわずか3.77％増加しましたが、2024年4月には、10グループの商品とサービスの価格が上昇し、CPIは前年同期比4.4％増加し、今年の最初の4か月間のCPIは3.93％増加しました。今年の最初の4か月間で、郵便と通信を除くすべての商品とサービスの価格は上昇し、郵便と通信は1.47%下落した。そのうち、住宅・建設資材部門のみが5.54%増加し、CPIは1.04%上昇しました。教育グループは8.84%増加し、総合CPIは0.55%増加しました。医薬品・医療サービス部門は6.74%増加し、全体のCPIは0.36%増加した。これら 3 つの商品およびサービスのグループだけで、CPI は 1.95% 上昇しました。

上記の展開を踏まえると、今年のインフレはどうなるでしょうか?

当社は、国内市場に基づき、世界情勢を評価し、今後のベトナムのインフレに影響を与える要因を分析し、今年のインフレについて3つのシナリオを作成しました。インフレシナリオは、食品、食料品、電気、ガソリン、医療サービス、教育サービスなど、CPIに大きな影響を与える商品やサービスの価格変動を予測することで構築されます。したがって、最良のシナリオでは、今年のCPIは3.8％上昇します。最も可能性の高いシナリオは 4.2% の増加であり、最もネガティブなシナリオは 4.5% の増加です。

最初のシナリオでは、CPI は 4 月にピークに達し、その後徐々に低下します。

2 番目のシナリオでは、CPI は 5 月にピークに達し、徐々に低下します。

3 番目のシナリオは多くの要因に依存します。特に、私たちは2番目のシナリオに傾いています。なぜなら、CPI計算サイクル（25か月前から25か月後まで）中に、4月30日と5月1日の5日間の休日により、旅行、観光、娯楽、レクリエーションの需要が急増し、商品とサービスの価格も急上昇し、5月と6月には「落ち着く」からです。

もちろん、すべてのシナリオは人間によって計算され構築されるため、精度のレベルは多くの客観的および主観的な要因に依存します。

インフレの抑制には、国家管理機関の意志を超えて、外部からの客観的な要因が大きな影響を与えると思いませんか？

それは正しい。ベトナムの経済活動に対する外部の影響は大きい。中央銀行が長期にわたる金融引き締め政策を実施しているため、世界中でインフレが沈静化している。米連邦準備制度理事会（FRB）は直近の会合で、インフレ再燃の潜在的リスクを懸念し、金利を5.25～5.5%に据え置くことを決定した。

また、主要国や主要経済国間の利害対立や戦略的競争が激化している中、現在非常に高い水準にある金利をFRBや世界の中央銀行がいつ引き下げるかを予測することも困難である。経済、政治、戦略的な競争の不安定性は常に、商品の輸送に混乱を引き起こし、生産、輸送、物流、食糧安全保障、エネルギーのコストを増大させ、世界の生産活動における原油、原材料、燃料、投入材料の価格に圧力をかける可能性があります。

2024年の最初の4か月間で、ベトナムは1,152.4億米ドル相当の商品を輸入しました。そのうち、機械、設備、工具、スペアパーツのグループが45.7%を占めています。原材料は48.3％を占めており、世界市場が変動し、輸送や物流が困難に直面すると、ベトナムの生産、ビジネス、インフレ活動に大きな影響を与えます。

あなたの見解では、FRBの現在の高金利はベトナムのインフレにどのような影響を与えると思いますか?

金利が高く、市場に流入する資金が少ないため、VND の価値は他の通貨と比較して上昇します。 Fedは金利を高く維持しているため、VND/USDの為替レートが上昇し、企業が商品を輸入するためにUSDを購入するコストが高くなります。言うまでもなく、企業が商品を輸入するために米ドルを借り入れ、その債務を返済するために米ドルを買い戻す場合、為替レートの上昇によるコストの増加も負担しなければなりません。したがって、VND/USD の為替レートが上昇すると、生産コストが増加し、生産価格が上昇し、すぐにインフレに影響を及ぼします。

連邦準備制度理事会は金融政策を緩和し金利を引き下げる具体的な時期を示していないため、世界市場での米ドルの価値は上昇した。具体的には、2024年4月25日現在、国際市場におけるUSDインデックスは104.95ポイントに達し、前月比1.4％上昇しました。国内では、原材料や燃料を輸入する企業の米ドル需要が増加し、自由市場での平均米ドル価格は約25,120 VND/USDでした。 2024年4月の米ドル価格指数は前月比1.2%上昇、2023年12月比3.03%上昇、前年同期比6.51%上昇。 2024年の最初の4か月間で平均4.6%の増加。これはかなり高い増加であり、インフレ抑制に大きな圧力をかけます。

昨年とは異なり、今年はインフレを抑制するために、ガソリン価格に加え、食料品や電気料金にも対処しなければなりませんね？

世界の気候はますます極端になり、米、コーヒー、ココア、砂糖などの生活必需品の価格が上昇しています。

ベトナムは米の輸出国であり、米価が上昇し、農民は「旧正月のように幸せ」だが、世界の米価が上昇し、国内の米価も上昇するため、米生産者を除く残りの人々は食料費を上昇させ、CPI指数において食料が占める比重が非常に大きいため、インフレに少なからぬ圧力をかけている。

ベトナムのガソリン小売価格は世界のガソリン価格と「同期」している。今年初めから、中東情勢の不安定化、ロシア・ウクライナ紛争、紅海の不安定化などにより、ガソリン価格の上昇傾向が顕著になっています。国内市場では、2024年1月から現在までの価格調整により、2024年4月のガソリン小売価格は11.63％上昇し、A95ガソリン1リットルあたり2,770 VND上昇しました。 E5は2,730VND増加しました。ディーゼルは930VND値上がりしました。ガソリン価格の上昇は CPI に大きな影響を与えます。ガソリン価格が 10% 上昇するごとに、CPI は 0.36 パーセントポイント上昇するからです。

電力業界は、事業の維持、投資、再投資のために機械や設備を輸入する必要もあります。火力発電所を稼働させるための原材料や燃料も、地域の最低賃金や基本給の上昇の影響を受けるため、好むと好まざるとにかかわらず、今年の電気料金は確実に上昇を続け、場合によっては何倍にも値上がりし、それは直ちに消費者物価指数（CPI）に影響を与えるでしょう。なぜなら、電気料金が10％上昇すると、その影響で消費者物価指数は0.33パーセントポイント上昇するからです。

こうした不利な展開の中、今年の消費者物価指数を4.2％程度に抑えることができれば成功と言えるでしょう。

出典: https://baodautu.vn/san-sang-cho-3-kich-ban-lam-phat-d214443.html