 |
| 人口増加はカナダの経済状況をゆがめ、金利を必要以上に引き上げ、インフレとの戦いを困難にしている。 (出典: mpamag.com) |
記事によると、記録的な移民の波がカナダ銀行（BoC）の経済状況を曇らせ、主要な統計を歪め、インフレとの戦いを困難にしているという。
記録的な人口増加
主に留学生や臨時労働者の計画外の到着による新規移民の急増により、カナダの人口増加率は3.2％に上昇し、世界でも最も速い伸び率の1つとなった。
同国ではわずか1年で120万人以上の新規居住者が加わり、国内総生産（GDP）の成長と消費者需要が押し上げられたが、住宅費の上昇を招き、生産性の低下と失業の増加も引き起こした。これはカナダの政策立案者や経済学者に混乱を引き起こしている。
カナダ国立銀行（NBC）の経済学者ステファン・マリオン氏は、人口増加によりカナダ銀行が実質金利の限界を評価することが困難になっていると述べた。カナダ銀行は、特に個人消費において経済が驚くべき強さを示したことを受けて、昨年半ばに政策金利を5％に引き上げた。
世界中の政策立案者がパンデミック後のサプライチェーンの予測に苦慮している中、ベビーブームが拡大する中で金利を設定している中央銀行はカナダ銀行だけだ。
政策当局が融資コストを過去20年以上で最高水準にいつまで維持するか検討する中、タイミングが悪く、すでに傷ついているカナダ銀行の評判にさらなるリスクが加わることになる。専門家のマリオン氏は、この問題について誰もモデルを調整していないと述べた。おそらくカナダ銀行は状況を誤って判断したのだろう。
昨年4月、カナダ銀行は金利決定会議で、人口移動が経済データの解釈にどのような影響を与えているかについてかなりの時間を費やして議論した。カナダ銀行が7月に基準金利を引き上げたとき、ティフ・マックレム総裁は移民が物価圧力に与える影響を「ほぼゼロ」と評価した。
しかし、カナダ銀行のトニ・グラヴェル副総裁は最近、人口増加が住宅費の上昇につながっていることを認めた。住宅ローン金利と家賃は、2023年12月の3.4%のインフレ率の2つの主な要因です。しかし、長期的には移民がインフレ抑制に役立ち、GDPを2～3パーセントポイント上昇させると彼は信じている。
マニュライフ・インベストメント・マネジメントの経済学者ドミニク・ラポワント氏は、人口の急増により、従来使われてきた経済指標の解釈が難しくなっていると述べた。これにより、さらに一層の緩衝材が加わり、金融政策の意思決定が複雑化する。
「健康」は予測不可能
雇用市場も予測を困難にするもう一つの例です。雇用の増加は、労働力の拡大という観点から捉えなければならない。 2019年、経済は月平均22,000件の新規雇用を創出し、失業率は安定を維持しました。昨年、カナダでは毎月約36,000の新規雇用が創出されたが、失業率は上昇し続けた。
2024年に成長が鈍化した場合、経済学者はカナダの失業率が年末までに6.7％に上昇する可能性があると予測している。この増加は、他のG7諸国と比較して労働市場の状況が最も悪化したことを示しています。
その規模の失業率の上昇は、通常、不況と一致する。しかしアナリストらは、カナダは2024年までに雇用を増やす可能性が高いと述べている。その率を押し上げるのは労働力の増加だ。
マリオン氏は、カナダへの人口流入が同国経済の根本的な弱点を隠していると指摘する多くの経済学者の一人だ。人口調整後、カナダの経済はカナダ銀行が金利引き上げを開始した2022年第2四半期以降成長していない。生活水準の指標となる一人当たりGDPは昨年、2017年と同水準に落ち込んだ。
デジャルダン・グループのチーフエコノミスト、ランドール・バートレット氏は、人口増加がすべてを歪めており、現時点でカナダ経済の「健全性」を把握するのは非常に難しいと述べた。
今年前半に軽度の景気後退が起こる可能性があるとの指摘もあるが、一人当たりで見ると、カナダはしばらく景気後退に陥っている。
資本投資よりも労働力への依存度が高いことも、カナダの生産性にリスクをもたらし続けている。生産性は6四半期連続で低下しており、ジャスティン・トルドー首相の政権に対する批判の源となっている。
モントリオール銀行のストラテジスト、ベンジャミン・ライツェス氏は、問題の一部はカナダ政府がこの流入に備えていなかったことだと語る。あらゆる種類とレベルのインフラへの投資が不十分であり、それが全体的な生産性の足かせとなっている可能性があります。
（フィナンシャルポストによると）
[広告2]
ソース
![[写真] ファム・ミン・チン首相が経済成長に関する地方との政府会議を主催](https://vstatic.vietnam.vn/vietnam/resource/IMAGE/2025/2/21/f34583484f2643a2a2b72168a0d64baa)
コメント (0)