多くの明るい兆しがある有望な状況
HSC金融サービス研究部長のファム・リエン・ハ氏がワークショップ「2024年の銀行業界の展望」で述べたところによると、2024年の銀行業界の展望には多くの好ましい要素があるが、短期的なリスクはまだ隠れている。プラス要因としては、低金利による安定したシステム流動性があり、経済は2023年第4四半期から回復軌道に乗っており、2024年のGDPは6％を超えるプラス成長を維持すると予想されています。一方、インフレが抑制され、ベトナムドンへの圧力が低下している状況では、緩和的な金融政策を維持するための条件はより有利であり、債務再編と債務グループの維持に関する通達02などのいくつかの支援政策は延長される可能性があり、信用機関による社債の売買に関する通達16は修正される予定です。
上記の好ましい要因から、HSCの専門家は信用需要が回復し、信用の伸びが2024年よりも良くなると予想しています。今年上半期の成長の勢いは、公共投資、輸出入、またはFDI顧客からもたらされる可能性があります。個人顧客の消費や投資に対する需要は、やや緩やかではあるものの、下半期には力強く回復するだろう。
純金利マージン（NIM）に関しては、2023年に平均50ベーシスポイントの低下が見込まれるが、専門家は20～30ベーシスポイント程度のわずかな回復を予想している。手数料ベースの活動についても、バンカシュアランス部門の回復により、昨年に比べて一定の成長が見られました。
第4四半期には不良債権が減少し資産の質は改善したものの、HSCの専門家は、これは依然として懸念事項であると指摘した。その理由は、2023年末のシステム全体の不良債権が依然として約4.8〜4.9％と高く、その半分以上がSCB銀行の不良債権であるにもかかわらず、対処しなければ依然として経済のボトルネックになり得るからです。
一方、14行の不良債権は業界をリードする負債は、Circular 02に基づいて再編されている負債を含めると、現在かなり高いレベルにあります。上記の見解と予測に基づき、専門家は、14の主要銀行の利益成長率は2023年の5.5%を上回る2024年には20～21%に達すると予測しています。
テクコムバンクの副総裁であるフン・クアン・フン氏も同様の見解を示し、中流階級以上の人口の割合が急速に増加しており、今後数年間で大幅に増加し続ける可能性があると述べた。これは、金融商品を提供する余地がまだ大きいことを示しており、2024年の総金融需要は引き続き増加すると予想されます。
銀行株は大きな潜在力があり、バリュエーションも引き続き魅力的であるため、2024年には強力なキャッシュフローを引き付けると予想されている。今年最初の2か月間の株価の大幅な上昇により、ファム・リエン・ハ氏は、銀行業界の回復の見通しがバリュエーションに部分的に反映されていると述べた。
HSCの専門家は、銀行株を選ぶには、業界の見通し、ファンダメンタルズ、各銀行の立場や個別のストーリー、そしてその銀行だけでなく業界全体の評価など、いくつかの要素を考慮する必要があると考えています。 HSCが分析した銀行の中で代表的なのは、魅力的な長期ストーリーと2024年の力強い回復が見込まれるベトナム技術商業銀行（コードTCB）です。
テクコムバンクの4つの特別な利点
テクコムバンクの副総裁であるフォン・クアン・フン氏は、テクコムバンクの将来性を、4つの特別な利点を通じて強調しました。
まず、資産運用のパイオニアとして、Techcom Securities Joint Stock Company（TCBS）と協力します。この分野では、テクコムバンクは運用資産が約600兆ベトナムドンで第1位の銀行であり、債券の発行と分配では第1位、HOSEフロアの株式仲介市場シェアでは第3位にランクされています。高所得層の割合が増加すると予想されており、銀行はこのセグメントを開拓するために新商品を投入し続ける予定です。
第二に、テクコムバンクには多様な収入源があるという利点もあります。テクコムバンクは、総収入に対する手数料収入の比率でトップの銀行です。個人顧客セグメントでは、Techcombank はカード決済市場シェアで第 1 位の銀行です。 2023年には、多くの主要市場の減速にもかかわらず、銀行の手数料収入は依然として増加しました。輸出入やインフラ建設の回復に伴い、法人顧客の収益性の高い商品は引き続き増加し、これがテクコムバンクにとって重要な原動力となるでしょう。
3つ目に、バリューチェーンの開発もテクコムバンクの強みです。不動産および建設分野では、TCB は多くの大企業向けに効率的な入力から出力までのバリュー チェーンを実装することに成功しています。上記の戦略により、持続可能な成長が保証され、低コストで多くの新規顧客が開拓され、リスク管理が適切に行われます。
4つ目に、テクコムバンクは顧客セグメントの多様化と新規開拓を継続しています。当行は、優良顧客基盤と優れたデータおよびテクノロジー能力を活用し、利益率を維持しながら、ターゲット顧客基盤をより低いセグメントへと拡大し続けます。
「これらは、2024年および長期的にテクコムバンクの成長の勢いを生み出すために私たちが推進し続ける強みです」とテクコムバンクの副総裁、フン・クアン・フン氏は述べた。
社債市場とテクコムバンクの社債投資に関連する問題に対する投資家の懸念に応えて、テクコムバンク投資銀行部長でテクコムバンク証券株式会社（TCBS）取締役会長のグエン・スアン・ミン氏は、テクコムバンクとTCBSの債券事業部門の回復は非常に力強く進んでおり、時には2022年に発生した流動性危機前の時期よりもさらに印象的であると述べた。
市場を牽引する成長要因
2024年の事業見通しについて語ったフン・クアン・フン氏は、テクコムバンクの総営業収益と税引前利益がさまざまな要因により順調に成長すると予想している。
資金調達面では、CASA比率は回復を続け、資金調達コストに影響を与え、NIMは2023年に低い水準に落ち込んだ後、4％～4.5％の範囲で回復する可能性があります。特に、顧客基盤の拡大に伴い利息収入は増加し続けており、重要なのは手数料収入です。テクコムバンクの主な焦点は引き続き成長します。
テクコムバンクは安定した事業基盤に加え、健全な資産の質も備えています。 2023年末の銀行の不良債権比率は1.19％、不動産事業の不良債権比率は0％、住宅ローンの不良債権比率は1.5％です。これは、昨年のような困難な状況においては、銀行業界にとって健全な不良債権レベルです。
信用の伸びに関して、テクコムバンクの代表者は、銀行は国立銀行から与えられた限度額を使い切るだろうと述べた。テクコムバンクの今年最初の2か月間の信用の伸びは約3～4％増加し、法人顧客部門だけでも輸出の回復により7％近くと力強く回復した。
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