金価格は2025年に「苦戦」するだろう

2025 年の金市場は、多くの複雑な要因の影響により予測不可能なものとなるでしょう。投資家は投資決定を行う前に慎重に検討する必要があります。

金市場はより予測不可能に

2025年には世界金利が低下し、金価格にとって好ましい状況が生まれる可能性があるものの、ワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）の最新レポートによると、来年の金市場は非常に複雑で予測不可能なものになるという。 WGC は、投資家心理が不安定であり、2 つのシナリオが考えられると考えています。しかし、最も可能性の高いシナリオは、市場の状況が変わらない限り、金価格はそれほど変動しないだろうということです。

2024年、米連邦準備制度理事会（FRB）が長期にわたって金融引き締め政策を維持したにもかかわらず、金価格は過去最高値を更新し続けました。主な理由は、中央銀行とアジアの消費者からの金の需要が強いことです。夏までにアジアの需要が緩和し、FRBが金融緩和を開始したことで欧米の投資家が市場に再参入し、金価格がさらに上昇した。

世界金協会は、2025年の金価格が上昇するのは困難になると予測している。写真: キットコ

WGCは、2025年の金市場はさらに予測不可能になると考えています。投資家は世界経済の状況をもっと注意深く見守る必要があるだろう。「GDP、利回り、インフレなどの主要なマクロ変数に関する市場コンセンサスは、客観的に見れば、金は2025年にプラス成長を示すものの、はるかに緩やかな成長を示すことを示唆している。中央銀行からの需要が予想よりも強い場合、または金融状況が急速に悪化して安全資産への資本流入につながる場合、価格はさらに上昇する可能性がある。逆に、金融政策の反転は金利上昇につながり、金にとって逆風となる可能性が高い」とワールドゴールドカウンシルの報告書は述べている。

一方、商品ストラテジストのエヴァ・マンタイ氏は、INGの2025年金予測の中で、楽観的なマクロ経済情勢と継続的な地政学的リスク、そして中央銀行の強力な購入が相まって、金価格は2025年に新たな高値に達するだろうと記した。

「金は今年、主要商品の中で最もパフォーマンスが良かった商品の一つだ。エワ・マンタイ氏は「金利引き下げへの楽観論、中央銀行の強力な買い、アジアの強力な買いに支えられ、貴金属は年初来25％以上上昇し、一連の記録を更新した」と述べた。

金価格には多くの要因が影響する

WGCは、2025年の世界の金価格はFRBの決定と米ドルの価値だけでなく、多くの複雑な要因によって影響を受けると考えています。正確な予測を行うために、WGC は市場における金の需要と供給の両方を調査しました。

アジアの消費者による金の需要は、特に2025年上半期には引き続き金価格を支えると予想されますが、中国国内の経済状況に左右されるでしょう。金は、株式や不動産など他の投資チャネルとも競争しなければならないだろう。

さらに、世界中の中央銀行は、以前ほどではないにしても、おそらく金の購入を続けるだろう。 WGCは、2025年の中央銀行の金需要は長期平均を上回ると予測している。これにより、金価格が過度に下落するのを防ぐことができます。

「中央銀行の購入は政策主導であるため、予測は困難です。しかし、当社の調査と分析では、現在の傾向が続くことが示唆されています。当社の見解では、500トンを超える需要（おおよその長期傾向）は、依然としてパフォーマンスに正味のプラスの影響を与えるでしょう。2025年の中央銀行の需要はそのレベルを超えると考えています」とアナリストらは述べています。

注目すべきことに、最近、中国人民銀行（PBOC）は6か月の中断を経て金の購入を再開すると発表した。これにより、中国全体の金需要が増加する可能性がある。これまで、2023年には中国が世界最大の金購入国となっていた。しかし、今年5月以降、中国は金準備の追加購入を一時的に停止している。

「市場に影響を与える最も重要な要因は、中国人民銀行による金購入再開の発表だ」とTD証券の商品戦略責任者バート・メレク氏は語った。市場は他の中央銀行も中国に追随し、金の購入が大規模に再開されると楽観している。」

一般的に、ワールドゴールドカウンシルは、2025年の金価格は急激に上昇することも下落することもなく、かなり「綱引き」状態になると考えています。金の価格に影響を与える要因はプラスもマイナスも数多くあり、来年の金の運命がどうなるかを正確に予測することは困難です。

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出典: https://congthuong.vn/hoi-dong-vang-the-gioi-gia-vang-se-giang-co-trong-nam-2025-364152.html