米連邦準備制度理事会（FRB）が0.5パーセントポイントの金利引き下げを決定した翌日の9月20日、ベトナムの商業銀行における米ドルの価格は120ドン急落し、売値は1米ドルあたり24,360～24,700ドンとなった。ベトナム国家銀行（SBV）が発表した中心為替レートも19ドン下落し、1米ドルあたり24,148ドンとなった。専門家は、これは金利とベトナム経済にとって前向きなシグナルだと述べている。
世界的な金利低下
ドラゴンキャピタル投資ファンドによると、FRBの金利引き下げは為替レートへの圧力を軽減するのに役立った。VNDは2か月前と比較して3％以上上昇し、USD/VND為替レートが大幅に落ち着くのに貢献した。これにより、ベトナムの預金金利と貸出金利がより安定する基盤が整い、公共投資の支出と企業向け信用拡大の促進に貢献し、成長目標の達成をサポートします。
専門家は、経済を支えるために今後も為替レートと金利が下がり続けると予想している。写真：TAN THANH
カン・ヴァン・ルック博士とBIDVトレーニング・リサーチ研究所の執筆者グループは、FRBの金利引き下げに向けた公式ロードマップと、それが世界とベトナムの経済と金融に与える影響に関する報告書を発表した。したがって、FRBの金利引き下げにより、米ドルは他のほとんどの通貨（VNDを含む）に対して下落し、為替レートへの圧力が軽減されるでしょう。
5月末の4.9%の下落のピークから、為替レートは現在約1.6%しか上昇しておらず、年間を通じてVNDは約1.3%～1.7%しか下落しないと予測されています。 「為替レートの安定は輸入コストの削減に役立つが、輸出は経済構造にあまり影響されない」とカン・ヴァン・ルック博士は分析した。
FED の金利政策の転換による大きな影響の 1 つは、中央銀行が金融政策を運営し、金利を安定させる余地が生まれることです。カン・ヴァン・ルック博士によると、FRBの金利引き下げにより、世界的に金利が下がるだろう。
ベトナムでは、外貨金利（特に米ドルとユーロ）が低下し、（動員金利の上昇を背景に）一般的な金利水準の安定化に貢献し、新旧両方の外貨融資コストを削減しました。ベトナム国家銀行によれば、ベトナムのドル化率、つまり米ドル建て債務は現在、ベトナム経済の未払い債務総額の約6.4%を占めている。
さらに、政府の借入資本や外貨建ての外国直接投資（FDI）のコストも部分的に減少しており、債務リスクの軽減と今後の信用と投資の刺激に貢献しています。 「FRBによる金融緩和サイクルの開始は、基本的には経済にプラスの影響を与えるが、予測できないリスクや課題はまだ多くある。国会と政府が設定した社会経済発展の目標と目的を確実に達成するには、堅固な金融政策を維持し、金利、為替レート、外国為替市場、金市場を安定させるためのさまざまな手段を柔軟に活用し続け、成長を促進し、インフレを目標内に抑えることに貢献する必要がある」とカン・ヴァン・ルック博士は述べた。
融資金利はさらに0.5～1パーセントポイント低下すると予想
UOB銀行（シンガポール）のグローバル市場・経済調査責任者であるスアン・テック・キン氏は、最近の嵐の影響と2024年7月からの米ドル/ベトナムドン為替レートの大幅な回復にもかかわらず、ベトナム中央銀行は年内は主要政策金利を維持すると予想されるとコメントした。 「SBVは、金利引き下げなど全国規模で広範な手段を展開するのではなく、影響を受けた個人や自地域の企業を支援するために、より的を絞ったアプローチを採用する可能性が高い。SBVは、借り換え金利を現在の4.5％に維持し、他の支援策とともに信用拡大の促進に重点を置くと予想される」とスアン・テック・キン氏は述べた。
ACB証券会社（ACBS）分析センター所長のド・ミン・トラン氏は、今後のベトナムの為替レートと金利についてコメントし、米国のインフレが軌道に乗れば、FRBは確実に金利引き下げを継続し、米国経済の「ソフトランディング」シナリオは可能だと述べた。それはベトナムを含む米国の多くの貿易相手国にプラスの影響を与えるだろう。具体的には、ベトナムは今後、為替レートへの圧力を軽減し、原材料や製品の輸入コストを削減することで、輸出入活動を促進します。
さらに、ベトナム中央銀行には、今後のベトナムの経済成長を支えるために金融緩和政策を実施する余地がさらにある。特に北部諸州は自然災害に見舞われたばかりで、暴風雨や洪水後の生産活動や事業活動を再建するための金利支援など、多くの支援を必要としている。
さらに、金利と為替レートを低水準で安定させることは、近い将来、外国人投資家の資金をベトナムの株式市場に呼び戻すのに役立つだろう。すでに好調だったFDI流入は、現在さらに好調となっている。
ユアンタ・ベトナム証券株式会社の分析担当ディレクター、グエン・テ・ミン氏も、FRBがさらに金利を引き下げれば、ベトナムには預金金利と貸出金利を引き下げる余地が大いにあると述べ、同様の見解を示した。 「米ドルの価値がさらに下がれば、中央銀行は公開市場金利（OMO）と銀行金利をさらに引き下げるだけでよく、銀行システムの投入コストの削減に貢献できる。」
そこから、商業銀行は、特に嵐や洪水の影響を受ける消費財を生産し輸出する企業に対する融資金利をさらに 0.5 ～ 1 % 引き下げる条件を満たします。同時に、国立銀行は米ドルを購入して外貨準備を増やすことができ、それはベトナムドンの供給が増加することを意味します。商業銀行は預金金利を引き下げることができ、それに応じて貸出金利も引き下げることができる」とミン氏は分析した。
国立銀行は経営に積極的である
管理機関の観点から、金融政策局（SBV）のファム・チ・クアン局長は、FRBの金利の引き上げと引き下げは公表されたスケジュールの範囲内での通常の業務活動であると述べた。最近、FRBは金利を大幅に引き上げ、2022年以降は高水準を維持しており、ベトナムを含む多くの国の為替レートと金利に大きな圧力をかけています。
したがって、この機関が金利を引き下げると、最近の市場為替レートの急激な低下が示すように、これらの圧力も減少します。こうした状況の中、国立銀行は、OMO金利や財務省短期証券金利を積極的に引き下げ、貸出金利の引き下げを継続することで企業や国民を支援し、経済成長の促進に貢献しています。
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出典: https://nld.com.vn/co-hoi-giam-them-lai-suat-cho-vay-196240920203627792.htm
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