ETFファンドが株式市場からの純引き出し額を増加

SSIの2024年11月の世界投資フローレポートによると、ベトナム株式市場ではETFファンドの純引き出しの激しさが増しているという。

ETFファンドの純引き出し強度が増加

SSIによると、ベトナム市場では、ETFファンドは2か月間の減速の後、11月に資本引き出しを加速し、総額は9月の7,000億ドン、10月の3,000億ドンから最大1.48兆ドンに達した。これは今年11か月連続の純引き出しであり、年初からの純引き出し額は-22.78兆ドンとなり、2023年末までに総資産が30％減少し、ETFファンドの総資産は56.5兆ドンになる。

発展途上市場での強力な現金引き出しの状況と同様に、VanEckファンド（6,420億ドル）とXtrackers FTSEベトナムETFファンド（2,140億ドル）を代表とする米国と欧州のファンドグループでは、資金引き出し圧力が急激に増加しました。さらに、国内ファンドのDCVFM VN30、DCVFM VNDiamond、MAFM VNDIAMOND ETFも今月、それぞれ3,010億ドン、2,040億ドン、820億ドンの純引き出しを逆転させた。

一方、富邦ファンドは6か月連続で売りが強かった後、取引がより活発になり、11月の純引き出し額は大幅に減少して-280億ドンとなった。SSIAM VNFINリードファンドは、8か月連続で純引き出しがあった後、160億ドンのわずかな純流入反転を記録した。 KIM Growth VN30 は、何ヶ月にもわたってプラスの資本流入を維持している唯一のファンドです。

11月後半、ベトナム市場で総資産額が最大のETFファンドである富邦ファンドからさらなる前向きな兆候が見られ、あるいは財務省が法令155号を改正し、証券会社がETF証書のマーケットメーカーとして登録できるようにすることで国内ETFファンドの流動性を高め、市場に上場される新たなETFファンドのチャンスが広がるとSSIは評価した。

出典: SSI

一方、アクティブファンドでは、取引パフォーマンスの差別化がより顕著になります。ベトナムのみに投資するアクティブファンドの純引き出し額は5,000億ドンにまで縮小したが、対照的に多国籍投資ファンドは1.2兆ドン前後の堅調な純引き出し額を維持し、11月のアクティブファンドの純引き出し総額は1.7兆ドンとなった。

12月のキャッシュフローにはあまり期待できない

SSIは、アクティブファンドとETFの両方の取引が発展途上市場からの純引き出しに傾いており、米国市場が依然として最も注目を集めているため、12月の見通しはあまり明るくないと評価した。

世界市場では、米大統領選の結果を受けて懸念が和らぎ、リスク資産への資金流入が急増した。 11月も世界の株式ファンドへの資金流入の傾向は引き続き堅調だったが、主に米国市場に集中しており、日本を除く他の主要市場では純流出が記録された。債券やマネー・マーケット・ファンドなどその他の金融資産への純流入は2024年11月もプラスを維持した。

プラスの資本フローは主に先進市場で発生しました。 2024年11月、先進国株式ファンドへの資本流入が1,440億ドルの純流入で急増しました。合計で、11か月間で5,060億ドルの資本が先進国市場のファンドに支払われ、その中で米国市場は引き続きキャッシュフローを引き付けました（11か月間で+1,430億ドル、4,480億ドル）。

テクノロジーグループは個人投資家の圧力により引き続きキャッシュフローの大部分を獲得しているが、投資ファンドも米国市場への資金分配をより積極的に行っており、バンク・オブ・アメリカの調査結果によると、米国株式市場への配分比率は過去11年間で最高水準に達している。

新興市場では資本フローが純流出に転じるなど、逆のことが起きた。米ドル高、関税政策への懸念、中国の経済刺激策の心理的影響の緩和により、11月には純資本流出が急増し、その額は最大80億ドルに達し、2020年6月以来の最高純流出額となった。中国（-40億米ドル）、インド（6億5,900万米ドル）など、ほとんどの市場でマイナスの結果が記録されました。

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出典: https://baodautu.vn/cac-quy-etf-tang-rut-rong-tren-thi-truong-chung-khoan-d232027.html