外国人投資家がベトナム株史上最大の資金を引き揚げ、多くの株が「傷ついた」

2024年、外国人投資家はベトナム株を総額93兆ドン以上売却し、前年比で約4倍となった。これはベトナム株式市場史上最も強い純売り水準だ。

2024年は、ベトナム株式市場を代表する指数であるVN指数が12%以上成長して終わりました。

外国資本の回帰が期待されていたのに反して、2024年は外国人投資家によるベトナム株の純売却が記録的な年となった。

この動きは、フロンティア市場および新興市場（ベトナムを含む）が先進市場ほど魅力的ではないことを受けて起こった。

具体的には、Fiingroupの株式取引分析プラットフォームであるFiintradeのデータによると、2024年に外国人投資家はベトナム株を合計93兆ベトナムドン（37億米ドル）以上売り越し、そのうちHoSEでの純売上高は約90兆ベトナムドンで、2023年のほぼ4倍に上りました。

このように、新型コロナウイルス感染症のパンデミックが発生してからの5年間で、諸外国は合計167兆2000億ドンを純売却しており、これは過去13年間（2007年～2019年）の純購入額のほぼ2倍である。

Fiintradeは、この純購入額には二次取引のみがカウントされており（私募や上場企業の株式発行による一次取引は含まれない）、と指摘した。

そのため、2024年12月31日現在、国内株式における外国人投資家の保有比率は、3取引所で12.8％、香港証券取引所のみで計算すると16.8％と、過去10年間で最低の水準に低下しました。

これまで、HoSEにおける外国人投資家の所有比率は、2020年2月初旬に過去最高の21%に達した。

証券会社の分析ディレクターはTuoi Tre Onlineに対し、外国人投資家の好みは大型株だと語った。そのため、昨年は株式を「投げ売り」して資金を引き揚げる動きが強かったため、大型株や主力株は2023年よりもさらに強い圧力にさらされ続けることになるだろう。

「ベトナムは依然としてフロンティア市場であり、新興市場への昇格を目指し、より多くの大規模で新たな外国投資家を誘致するための努力が必要です。そうでなければ、魅力を生み出すことは困難でしょう」と同局長は強調した。

2024年の外国人投資家の業種別売買意欲 - データ：Fiintrade

業種別にみると、2024年の外国人投資家の純売却上位は、不動産、銀行、食品、鉄鋼、証券、情報技術となっている。買い越しでは、外国人投資家は小売、物流・保守倉庫、水運、紙、水道の買い越しに戻った。

株式に関して言えば、最も注目すべき純購入ポートフォリオは、2023年に強力な純売却状態から反転したモバイルワールドのMWGとサコムバンクのSTBであり、残りは主に中小型株です。

さらに、外国人投資家によって大量に売却された多くの銘柄は、国内投資家（FPT、HDB、LPBなど）からの強い需要のおかげで依然として目立った値上がりを記録したが、そのほとんどは外国人投資家からの売り圧力によって「傷ついた」とFiintradeの専門家は述べている。

海外勢の純売り規模はここ数カ月縮小しているが、資本フローは依然として米国市場に向けられているため、海外勢の純売り傾向に「反転」の兆候は見られない。米国市場では、トランプ2.0の新たな力学により、フロンティア市場や新興市場よりも経済と資産クラスが引き続き好調に成長すると予想されている。

2025年の最初のセッションでは、外国人投資家は引き続き売り越しを続けた。しかし、多くの証券会社は、特に2025年後半には、ベトナム市場に間接的に投資される外国資本の流れが改善すると予測しています。

ABSによれば、東南アジア諸国と比較して、VN指数は現在、平均よりも低い評価額（P/E）で取引されている。これは、VN-Index の自己資本利益率 (ROE) が高く、VN-Index の利益成長見通しが依然として良好であるという事実を反映しています。

また、2025年も米国とEUは金融緩和政策を継続するでしょう。 USDとVNDの金利差は徐々に縮小するでしょう。同時に、ベトナムの株式市場のアップグレードやKRX取引システムの運用に関するソリューションは、短期的にETFファンドから迅速なキャッシュフローを引き付ける要因となっています。

[広告2]
出典: https://tuoitre.vn/khoi-ngoai-rut-tien-manh-nhat-lich-su-chung-khoan-viet-nhieu-co-phieu-bam-dap-20250104090018988.htm

トップインタレスト

ハノイのフォーレストラン

カオバンの緑の山々と青い海を鑑賞しましょう

ビンディン省の「現れては消える」海を渡る遊歩道のクローズアップ

市。ホーチミン市は近代的な「スーパーシティ」へと成長している