Signaux d'un « assouplissement » de la politique monétaire pour stimuler la croissance

ANTD.VN - Bien qu'elle n'ait pas abaissé son taux d'intérêt opérationnel, la Banque d'État semble envoyer un message d'« assouplissement » de la politique monétaire pour promouvoir la croissance économique.

La Banque d'État envoie un signal d'« assouplissement »

Selon les experts, l'économie vietnamienne a encore un long chemin à parcourir pour atteindre son objectif de croissance de 2025. Elle a donc besoin de davantage de mesures de relance et de mesures plus drastiques en matière de politique budgétaire et monétaire.

En ce qui concerne la politique monétaire, nous nous trouvons actuellement dans un nouveau contexte, non seulement au Vietnam mais aussi à l’échelle mondiale, où les politiques monétaires des pays changent et les signaux d’assouplissement sont assez clairs.

Selon M. Tran Ngoc Bau, PDG de WiGroup Financial Economic Data Company, au Vietnam, l'opérateur a envoyé un signal d'assouplissement à travers deux actions assez drastiques sur les deux « fronts » : le marché interbancaire et le marché 1.

Plus précisément, à la mi-février, la Banque d’État du Vietnam (SBV) a réduit les taux d’intérêt sur les bons du Trésor et a désormais cessé d’émettre des bons du Trésor. Cela implique que l'opérateur cherche à ramener les taux d'intérêt interbancaires à un niveau très bas, ou peut permettre aux taux d'intérêt interbancaires de se situer dans une fourchette supérieure à 0 - 4 % au lieu de les bloquer comme auparavant.

La liquidité du système bancaire est assez abondante, malgré la baisse des taux d’intérêt sur les dépôts.

Selon M. Bau, il s'agit d'une décision proactive de l'opérateur même lorsque le taux de change et les décisions de la Fed ne sont pas clairs.

Sur le marché 1, la Banque d'État a également « tiré la sonnette d'alarme » sur le fait que les banques avaient récemment augmenté les taux d'intérêt sur les dépôts, ce qui a entraîné une baisse assez rapide de ces derniers.

Selon M. Tran Ngoc Bau, la Banque d'Etat va certainement baisser les taux d'intérêt, l'important étant la rapidité et le montant de cette baisse, qui dépendront de l'évolution des flux de capitaux étrangers.

Il a prédit que la Banque d'État réduira progressivement les taux d'intérêt conformément à la feuille de route : l'étape 1 affecte le taux d'intérêt des factures de crédit ; L’étape 2 affecte les taux d’intérêt OMO ; L’étape 3 aura un impact sur d’autres taux d’intérêt du marché 1, très probablement sur le plafond du taux d’intérêt des dépôts pour les durées inférieures à 6 mois. Et l'étape 4 affectera des taux d'intérêt plus stimulants tels que le taux de refinancement, le taux de financement au jour le jour...

Selon lui, il s’agit d’un voyage qui doit être fait étape par étape et la Banque d’État s’en sort plutôt bien dans ce voyage.

Selon M. Nguyen Hoang Linh, directeur de recherche de Vietcombank Fund Management Company (VCBF), au Vietnam, le niveau de transmission des taux d'intérêt du marché 2 au marché 1 présente certaines limites et n'est pas complètement direct et immédiat. Toutefois, lorsque les conditions sont suffisantes et que les risques externes ont diminué, la Banque d’État peut réduire complètement les taux d’intérêt opérationnels.

En ce qui concerne le taux d'intérêt réel pour l'investissement, les experts s'attendent à ce que si la situation commerciale est plus stable, la thésaurisation des devises étrangères sera bien moindre que par le passé, la Banque d'État pourra acheter des dollars américains pour augmenter les réserves de change et en même temps fournir une certaine quantité de VND au marché. Cela contribuera à accroître la liquidité et à créer les conditions permettant une baisse des taux d’intérêt réels pour les entreprises.

Dans le même temps, si l’investissement public s’accélère réellement cette année, il est clair que ce montant d’argent reviendra dans le système et contribuera à soutenir davantage la liquidité du système bancaire.

Réduction décisive des taux d'intérêt

La Banque d’État a également affirmé qu’en 2025, elle gérerait de manière appropriée la politique de crédit et la politique monétaire. Selon le vice-gouverneur Dao Minh Tu, la Banque d'État du Vietnam fixe un objectif de croissance du crédit de 16 %, mais encourage les banques à promouvoir le crédit de manière efficace.

« Si l'inflation est toujours contrôlée à 16%, le système bancaire reste stable et sûr, et il n'y a pas de problèmes inquiétants, la Banque d'État est prête à assouplir davantage la limite », a souligné le vice-gouverneur.

Le vice-gouverneur a également affirmé que la Banque d’État assure toujours la liquidité des banques. Lorsque la liquidité est garantie, les banques n’ont pas besoin d’augmenter les taux d’intérêt des dépôts.

À l'avenir, la Banque d'État fera preuve de plus de souplesse dans l'utilisation de ses outils, notamment le refinancement, et participera au marché interbancaire pour la résolution des capitaux sur le marché secondaire. L'agence de gestion a également affirmé qu'elle maintiendrait les taux d'intérêt à un niveau stable et à la baisse.

En fait, grâce aux solutions drastiques de la Banque d’État, les taux d’intérêt ont considérablement diminué, tant sur les dépôts que sur les prêts. Depuis le 25 février (date à laquelle la Banque d'État du Vietnam a rencontré les banques pour demander une réduction des taux d'intérêt sur les dépôts, comme l'avait ordonné le Premier ministre), environ 23 banques ont réduit leurs taux d'intérêt sur les prêts.

Selon la Banque d'État, en 2023, le taux d'intérêt moyen des prêts diminuera de 1,3% par rapport au début de l'année. En 2024, les taux d’intérêt moyens des prêts diminueront de 1,4 %. En 2025, depuis le début de l’année jusqu’à aujourd’hui, les taux d’intérêt ont diminué de 0,8%.

En plus de réduire les taux d'intérêt, la Banque d'État a également déclaré qu'elle gérerait les taux de change et le marché des changes pour qu'ils soient stables. Actuellement, les ressources nationales en devises étrangères sont toujours équilibrées, avec au moins 100 milliards USD de réserves de change de l’État ; Les flux d’IDE et de capitaux étrangers entrant et sortant du Vietnam restent relativement équilibrés.

Source : https://www.anninhthudo.vn/tin-hieu-noi-long-chinh-sach-tien-te-de-thuc-day-tang-truong-post606833.antd