Piloter une plateforme d'échange d'actifs numériques : équilibrer les incitations à l'investissement et le contrôle des risques

M. Bui Hoang Hai, vice-président de la Commission nationale des valeurs mobilières (SSC) - Ministère des Finances - Photo : VGP/HT

S'adressant au journal électronique du gouvernement, M. Bui Hoang Hai, vice-président de la Commission des valeurs mobilières de l'État (SSC) - Ministère des Finances, a affirmé : La mise en œuvre de la résolution sur le pilotage de l'émission et de la négociation des actifs cryptographiques sera un tremplin pour que le Vietnam construise progressivement un cadre juridique conforme aux tendances mondiales.

Résolution pilote visant à améliorer la capacité de mobilisation des capitaux

Récemment, lors d'une séance de travail avec le Comité central de politique et de stratégie (24 février 2025) sur l'objectif de croissance fixé pour 2025, le secrétaire général To Lam a approuvé la proposition sur la nécessité de gérer bientôt les crypto-monnaies comme un type d'actif virtuel pour éviter les impacts négatifs sur l'économie et les questions sociales, tout en contribuant à apporter de la valeur à l'économie du pays.

Le Premier ministre a également émis des instructions importantes pour garantir la réglementation juridique relative à la monnaie virtuelle.

Le chef de la Commission des valeurs mobilières de l'État a déclaré que plus récemment, le 3 mars 2025, le Premier ministre Pham Minh Chinh a présidé une réunion du Comité permanent du gouvernement sur le perfectionnement du cadre juridique pour gérer les actifs virtuels, les monnaies virtuelles et les actifs cryptographiques. Il s’agit d’une étape importante qui marque l’intérêt du Gouvernement pour ce domaine dans le contexte d’une économie numérique en plein développement.

En conséquence, le ministère des Finances est chargé d’élaborer un dossier à soumettre au gouvernement pour la promulgation d’une résolution pilote, visant à la fois à promouvoir la recherche et le développement de nouvelles technologies et à assurer la stabilité économique et financière. Sur la base de l'avis officiel n° 22/CD-TTg du 9 mars 2025 et de l'avis n° 81/TB-VPCP du 6 mars 2025, le ministère des Finances a soumis au gouvernement un projet de résolution sur la mise en œuvre pilote de l'émission et de la négociation d'actifs cryptographiques.

Le principal point de vue du gouvernement est de profiter des opportunités offertes par la technologie blockchain pour améliorer les capacités de mobilisation de capitaux, créer les conditions permettant aux entreprises d'innover, mais en même temps donner la priorité à la sécurité financière. La mise en œuvre de la résolution pilote constituera un tremplin pour que le Vietnam puisse progressivement construire un cadre juridique conforme aux tendances mondiales.

Mécanisme de test pour la sécurité , promotion de l'innovation

Le marché des actifs numériques connaît une croissance rapide, non seulement au Vietnam mais dans le monde entier. Selon les experts, l’application d’un mécanisme de test (sandbox) apportera de nombreux avantages significatifs. Premièrement, les bacs à sable contribuent à créer un environnement réglementaire flexible qui permet d’expérimenter de nouveaux modèles commerciaux sans provoquer de perturbations majeures du système financier. Dans le même temps, cela donne aux régulateurs le temps d’évaluer, de rechercher et d’ajuster les politiques de manière appropriée avant de publier des réglementations officielles. C’est également une approche populaire dans de nombreux pays comme Singapour, le Royaume-Uni ou le Japon.

Cependant, M. Bui Hoang Hai a admis qu'outre les opportunités, le marché des actifs numériques pose également de nombreux défis. La croissance explosive des crypto-actifs augmente le risque de blanchiment d’argent, de financement du terrorisme et d’autres activités financières illicites. De plus, la forte volatilité des actifs numériques peut affecter les investisseurs et présenter des risques pour l’économie.

La mise en œuvre du projet pilote nécessite donc une supervision étroite de la part des organismes de gestion. Le gouvernement contrôlera la taille du marché pendant la période d’essai et établira des normes pour protéger les intérêts des investisseurs. Si elles sont bien mises en œuvre, les sandboxes contribuent non seulement à développer un marché d’actifs numériques transparent, mais créent également une base solide pour la construction d’un système juridique complet.

L’une des questions les plus importantes lors de la création d’un cadre juridique pour les actifs numériques est de savoir comment équilibrer la protection des investisseurs et la promotion de l’innovation. Cela nécessite une coordination étroite entre de nombreux organismes de gestion, notamment le ministère des Finances, la Banque d’État, le ministère de la Sécurité publique et les organismes concernés.

Le ministère des Finances, dans son rôle de chef de file, propose des solutions pour soutenir les startups du secteur des actifs numériques, tout en établissant des règles garantissant la transparence du marché. Parallèlement, la Banque d'État est chargée de surveiller l'impact des actifs numériques sur la politique monétaire et le système financier.

Le ministère des Finances, dans son rôle de leader, propose des solutions pour soutenir les startups du secteur des actifs numériques, tout en établissant des règles pour assurer la transparence du marché.

En outre, le ministère de la Sécurité publique jouera un rôle important dans la prévention de la fraude, des escroqueries et du blanchiment d’argent sur le marché des actifs numériques. « La coordination entre ces agences contribuera à créer un écosystème d'actifs numériques sûr, tout en ouvrant de nouvelles opportunités pour les entreprises innovantes », a noté M. Bui Hoang Hai.

L’un des plus gros problèmes lors de la création d’un cadre juridique pour les actifs numériques est la politique fiscale. Selon le chef du Département de la supervision et de la gestion de la politique fiscale, des frais et des charges (ministère des Finances) : Le système juridique fiscal au Vietnam dispose de réglementations générales sur la taxe sur la valeur ajoutée, l'impôt sur les sociétés et l'impôt sur le revenu des personnes physiques. Toutefois, comme les actifs numériques ne sont pas encore clairement définis dans le système juridique, l’application des règles fiscales dans ce domaine reste difficile.

Si les actifs numériques sont reconnus comme un actif juridique, les transactions qui y sont liées seront soumises à l’impôt conformément à la réglementation en vigueur. Toutefois, pour éviter de réduire l’attractivité du marché, le gouvernement pourrait envisager d’appliquer des taux d’imposition préférentiels dans la phase initiale. Cela contribuera à encourager l’investissement et à promouvoir le développement de l’écosystème des actifs numériques au Vietnam.

« Il est nécessaire de mettre en place un mécanisme de contrôle de l'évasion et de la fraude fiscales dans ce domaine. Certains pays ont recours à la technologie blockchain pour suivre et surveiller les transactions d'actifs numériques, garantissant ainsi une collecte fiscale transparente et efficace. Le Vietnam peut également s'inspirer de l'expérience de ces pays pour mettre en place un système de gestion fiscale adapté à son contexte national », a souligné un représentant du Département de la supervision et de la gestion des politiques fiscales, des frais et des charges (ministère des Finances).

S'adressant au journal électronique du gouvernement, M. Mai Huy Tuan, directeur général de la société par actions de technologie numérique SSI - SSI DIgital (SSID), a exprimé son espoir que certaines politiques visant à soutenir les entreprises nationales, telles que les incitations à la recherche et au développement technologiques ou le soutien aux start-up, puissent aider l'écosystème de l'innovation à devenir plus dynamique. En termes de protection des consommateurs, il est nécessaire de garantir des processus d’audit transparents et une divulgation d’informations des salles de marché, ainsi que des mécanismes suffisamment flexibles pour recevoir et traiter les plaintes. Lorsque ces solutions sont mises en œuvre sans problème, le marché reste stable et constitue une base favorable au développement de nouvelles idées.

La valeur juridique des actifs numériques, tels que Bitcoin, Ethereum... doit être reconnue tôt, ainsi que des conseils complets sur l'émission, la négociation et la garde.

L’octroi de licences aux entités vietnamiennes dotées de capacités suffisantes en termes de capital, de technologie et de réputation contribuera à établir des canaux de transaction officiels, agissant comme un pont pour attirer les flux de capitaux étrangers au Vietnam. Pour garantir que les utilisateurs se sentent en sécurité lors du transfert de transactions des bourses étrangères vers les bourses nationales, il est nécessaire de construire une infrastructure de paiement étroitement liée au système bancaire, strictement conforme aux procédures KYC, AML et CFT. Dans le même temps, un mécanisme visant à garantir les droits des investisseurs sous la forme d’un fonds de réserve ou d’un programme de soutien en cas d’incident encouragera également davantage de personnes à participer aux transactions sur les bourses nationales.

Huy Thang