Les deux principales économies mondiales – la Grande-Bretagne et le Japon – viennent de tomber en récession, ce qui soulève la question de savoir si les États-Unis seront les prochains à suivre.
Le 15 février, les deux plus grandes économies du monde – le Royaume-Uni et le Japon – ont toutes deux annoncé une baisse de leur PIB au quatrième trimestre 2023. Cela signifie que les deux pays sont en récession, avec deux trimestres consécutifs de croissance négative.
Ces informations soulèvent la question de savoir si les États-Unis, la plus grande économie du monde, sont les prochains à suivre. Le 15 février, le ministère américain du Commerce a également publié des données montrant que les ventes au détail dans le pays ont chuté de 0,8 % en janvier, mettant fin à deux mois consécutifs de hausse.
Cela montre que les Américains réduisent leurs dépenses après la période des achats de fin d’année. La consommation a été le moteur de l’économie américaine ces derniers temps.
Cependant, de nombreux analystes estiment que le risque de récession est désormais assez éloigné. Parce que les éléments fondamentaux de l’Amérique sont différents de ceux de la Grande-Bretagne et du Japon.
Paul Donovan, économiste en chef chez UBS Global Wealth Management, a déclaré le 15 février que l'économie japonaise se contractait en raison du déclin démographique. En 2022, la population du pays a diminué de 800 000 personnes, marquant la 14e année consécutive de déclin. Le potentiel de croissance est limité, car « moins de personnes signifie moins de production et moins de dépenses ».
Au Royaume-Uni, la population et les salaires augmentent tous deux. Toutefois, cette augmentation n’a pas été suffisante pour compenser la baisse des dépenses due à l’inflation. La consommation est l’un des principaux moteurs de croissance de cette économie.
Pendant ce temps, la situation aux États-Unis est complètement différente. Au cours des deux derniers trimestres, les États-Unis ont enregistré une croissance du PIB supérieure aux attentes, principalement grâce à une consommation dynamique.
Des gens font du shopping dans une foire à New York (États-Unis). Photo : Reuters
Les Américains dépensent beaucoup depuis 2021. Au début, ils ont reçu une aide financière du gouvernement pendant la pandémie. Ils ont ensuite compensé leurs achats lorsque les États-Unis ont levé le blocus. Par rapport à la plupart des autres pays avancés, l’économie américaine est toujours dominée par la consommation.
Un autre avantage est que les États-Unis sont moins dépendants de l’énergie russe. Cela les rend moins vulnérables à la flambée des prix du gaz suite à la guerre entre la Russie et l’Ukraine en février 2022. Les États-Unis sont même devenus un important fournisseur de gaz de l’Europe, suite au conflit en Ukraine. L'année dernière, ils étaient le plus grand exportateur mondial de gaz naturel liquéfié (GNL), selon Bloomberg.
Le marché du travail est également solide ici. Le taux de chômage est resté inférieur à 4 % pendant 24 mois consécutifs, en partie en raison des changements liés à la pandémie. La vague de licenciements pendant et après la pandémie a laissé les entreprises assoiffées de ressources humaines. Ils doivent augmenter les salaires pour attirer de nouveaux travailleurs. Les licenciements à grande échelle ont également été très limités ces dernières années, sauf dans le secteur technologique.
Pourtant, l’Amérique pourrait être en récession sans que son peuple ne le sache. La raison est que le statut de récession du pays est déterminé par le Bureau national de recherche économique (NBER). Le NBER, fondé en 1920, est un organisme de recherche privé dirigé par des économistes de premier plan aux États-Unis. L’organisation ne confirme pas une récession en utilisant la définition couramment utilisée de deux trimestres consécutifs de baisse du PIB.
Au lieu de cela, le NBER le définit comme « un déclin significatif de l’activité économique à travers le pays, durant plusieurs mois ». Selon les informations du site Web du NBER, cette organisation utilise les six facteurs suivants pour évaluer le cycle économique américain : le revenu personnel réel, le rapport sur les salaires non agricoles, la situation de l'emploi selon l'enquête auprès des ménages du Bureau of Labor Statistics des États-Unis, les dépenses de consommation personnelle réelles, les ventes en gros et au détail ajustées en fonction des fluctuations de prix et la production industrielle.
Le PIB n’est donc pas le facteur principal qui les conduit à conclure à une récession. En juin 2020, sans attendre les chiffres du PIB du deuxième trimestre, le Bureau national de recherche économique (NBER) des États-Unis a confirmé que les États-Unis étaient en récession depuis février. Parallèlement, en 2022, après deux trimestres consécutifs de baisse aux États-Unis, le NBER n'a toujours pas annoncé de récession.
En décembre 2023, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que le risque d'une récession aux États-Unis avait augmenté après que la Réserve fédérale (Fed) a commencé le processus de hausse des taux d'intérêt en mars 2022. Il a toutefois également affirmé qu'« aucun facteur fondamental ne montre que l'économie est en récession ».
Cependant, Powell a souligné que même lorsque l’économie est prospère, le risque de récession existe toujours. La raison est que des chocs économiques inattendus, comme des pandémies, peuvent survenir à tout moment.
Philipp Carlsson-Szlezak, économiste en chef du Boston Consulting Group, ne pense pas non plus que les États-Unis tomberont en récession cette année. Au lieu de cela, il a déclaré que le pays « va croître lentement ».
« L'économie américaine est dynamique grâce à des fondamentaux solides, notamment les finances personnelles et le marché du travail », a-t-il déclaré.
Cependant, Carlsson-Szlezak a déclaré qu'il y avait un risque que cela fasse basculer les États-Unis dans la récession. Autrement dit, la Fed ne réduira pas ses taux d’intérêt cette année.
Les investisseurs prévoient de multiples baisses des taux de la Fed en 2024. Donc, si la Fed ne baisse pas ses taux, les marchés financiers seront en ébullition, ce qui pourrait déclencher une récession, a conclu Carlsson-Szlezak.
Ha Thu (selon CNN, Reuters)
Lien source
Comment (0)