Afin de trouver des solutions pratiques et efficaces, de promouvoir une divulgation d'informations plus transparente et plus efficace par les membres du marché et de soutenir la mise à niveau du marché boursier vietnamien d'un marché frontière à un marché émergent, l'atelier « Mise à niveau du marché boursier et transparence des informations des sociétés cotées » a été organisé le 10 octobre pour évaluer les difficultés et les obstacles du passé.
S'exprimant lors de l'atelier, M. Pham Hong Son, vice-président de la Commission nationale des valeurs mobilières (SSC), a déclaré que la SSC considère la transformation du marché boursier d'un marché frontière en un marché émergent comme un objectif important.
Actuellement, le marché boursier vietnamien est membre de la Fédération mondiale des bourses (WFE) et les réglementations du cadre juridique du marché, y compris les décrets, s'orientent également vers le respect des normes mondiales.
« Tout d’abord, il est exigé que la divulgation des informations des entreprises cotées (LOE) soit rédigée en anglais. Actuellement, nos réglementations ne sont qu’à un niveau encourageant, mais si elles étaient obligatoires, cela exercerait une grande pression sur les entreprises. Cela semble être un problème simple, mais seules quelques grandes entreprises peuvent répondre aux exigences. Par conséquent, si cela devient un règlement, les sanctions seront difficiles à appliquer. « Chaque étape doit avoir une feuille de route d'approche appropriée », a déclaré le vice-président de la Commission des valeurs mobilières de l'État.
Dans le même temps, il a également donné des exemples précis tels que : Selon FTSE Russell et MSCI, les investisseurs étrangers ne connaissent actuellement pas le ratio spécifique de propriété étrangère des entreprises, il est donc difficile de prendre des décisions d'investissement ; On prévoit que plus de 10 milliards de dollars seront injectés au Vietnam lors de sa modernisation, mais pas pour tous les marchés, mais les investisseurs étrangers choisiront de bonnes entreprises. Mais si nous voulons choisir de bonnes entreprises, notre pays va-t-il élargir son espace étranger ?
M. Pham Hong Son – Vice-président de la Commission nationale des valeurs mobilières.
Il ressort de cela que la mise à niveau semble être un problème important, mais qu’elle implique de nombreux problèmes spécifiques. Fondamentalement, M. Son s'est rendu compte que l'ampleur du marché des capitaux et la transparence du marché pour garantir les critères de mise à niveau présentent encore de nombreux défis en termes d'intégrité, de résistance au risque et, pour la Bourse, il s'agit d'assurer des transactions fluides.
« Nous avons fait un rapport au ministère des Finances et au Premier ministre pour trouver des solutions. En discutant avec des investisseurs étrangers, je constate qu’ils ont de grandes attentes envers le marché boursier vietnamien. En conséquence, le marché boursier doit disposer d’un meilleur cadre juridique, la divulgation des informations doit être plus transparente, plus sûre et plus durable. « Parce que la raison principale est que le marché boursier doit être transparent et protéger les investisseurs », a affirmé M. Son.
Sur la question de la mise à niveau, le Dr. Can Van Luc - Expert économique a déclaré que le marché boursier a 2 niveaux de mise à niveau : FTSE et MSCI.
« Je compare le niveau 1 au terrain de jeu des Sea Games, le niveau 2 consiste à atteindre le niveau asiatique. « Je constate que nous devons être soumis à une pression accrue pour réformer, notamment en ce qui concerne les réglementations juridiques liées à la publicité et à la transparence », a déclaré le Dr. Can Van Luc a dit.
Le Vietnam manque actuellement de ce facteur, alors qu’il constitue une base solide pour le développement du marché boursier. Le Vietnam doit donc faire pression sur la gouvernance, la supervision et améliorer la gouvernance, a déclaré le Dr. Can Van Luc a déclaré que la « taille » du marché devient de plus en plus grande, représentant parfois même 100 à 120 % du PIB, de sorte que les entreprises cotées doivent avoir des méthodes de gestion différentes.
M. Luc a également souligné que la modernisation du marché boursier est liée à l'histoire de la création d'un centre financier international à Ho Chi Minh-Ville et à Da Nang. Au niveau actuel du FTSE, notre pays manque de deux indicateurs importants : les exigences de marge avant négociation ; conduisant à un manque de critères d'erreur, risque de paiement. Selon une enquête sur les cas de non-dépôt, le taux d'investisseurs dans le monde qui ne paient pas est de seulement 2 %, ce qui équivaut à une perte de 3 milliards USD par an.
M. Luc a également proposé trois mesures de prévention des risques : premièrement, le Vietnam doit moderniser de manière décisive son système informatique pour éviter les erreurs. Deuxièmement, contrôler le comportement des investisseurs en augmentant les sanctions, en imposant des amendes de 1 000 à 5 000 dollars ou en calculant les amendes en fonction d’un pourcentage du montant.
TS. Can Van Luc - Expert économique.
Enfin, il faut accroître l’autorité des sociétés de valeurs mobilières (SC) pour évaluer les risques et prendre leurs propres décisions. Les SC sont autorisées à décider si les investisseurs doivent déposer des fonds ou non. En ce qui concerne le mécanisme de gestion des risques, les sociétés de valeurs mobilières sont autorisées à confisquer des actifs, des titres et à liquider des titres au cas où les investisseurs ne pourraient pas payer.
En ce qui concerne les critères de MSCI pour la mise à niveau du marché, le marché boursier manque actuellement de 9 critères et doit être complété, notamment : Limite de propriété étrangère ; bloc étranger restant "chambre" ; égalité des droits pour les investissements étrangers ; degré de libéralisation du marché des changes ; flux d'informations; clairière; transférabilité sans passer par la bourse ; prêt de titres; et la vente à découvert.
« En ce qui concerne la question de la propriété des investisseurs étrangers, nous devons consulter et examiner les domaines qui ont besoin ou non d'un contrôle, et revoir la Décision 155. En outre, nous devons prêter plus d'attention à la liberté des flux de capitaux et des transactions de change, car c'est un facteur extrêmement important pour le marché financier international », a souligné M. Luc.
Il est nécessaire de libéraliser davantage les flux de capitaux et les transactions de change, d’accroître l’attrait du dong et de rendre le dong plus librement convertible tant au niveau national qu’international. Enfin, l'expert espère que la Commission des valeurs mobilières de l'État aura un projet pour « combler » les lacunes manquantes et proposera un projet plus spécifique .
Source
![[Photo] Le Premier ministre Pham Minh Chinh préside une conférence gouvernementale avec les localités sur la croissance économique](https://vstatic.vietnam.vn/vietnam/resource/IMAGE/2025/2/21/f34583484f2643a2a2b72168a0d64baa)
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