La politique tarifaire sévère du président américain Donald Trump non seulement « nuit » à l’économie nationale, mais pousse aussi indirectement les principales économies d’Asie dans la crise.
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| Les politiques tarifaires du président Trump perturbent les marchés financiers. (Source : CNBC) |
La dernière prévision de la Réserve fédérale d'Atlanta d'une baisse de 2,8 % de l'économie américaine au premier trimestre de l'année est considérée comme un signal négatif pour l'Asie et l'économie mondiale. Ce commentaire accroît encore les inquiétudes dans un contexte d'inflation qui tend à s'accentuer dans la plus grande économie du monde.
Les risques d'inflation et de récession menacent les États-Unis
La détermination du président américain Donald Trump à imposer des tarifs douaniers de plus en plus élevés à ses alliés et rivaux exacerbe les risques d'inflation, selon les analystes.
Le rapport sur l'emploi aux États-Unis pour le mois de février, publié vendredi 7 mars, a montré que la croissance de la première économie mondiale est en déclin soudain. Alors que l’inflation à la consommation a fortement augmenté en janvier, les offres d’emploi ont considérablement diminué. Cette semaine, le nombre de demandes d’allocations chômage aux États-Unis a également augmenté.
« Les données et les événements de la semaine à venir pourraient transformer ces inquiétudes en un véritable incendie », a commenté Anna Wong, analyste chez Bloomberg Economics .
« Les Trumponomics présentent des avantages politiques et économiques considérables, mais leur mise en œuvre comporte des risques importants », a déclaré Dominique Dwor-Frecaut, économiste en chef du cabinet de conseil Macro Hive. « Par exemple, soutenir une croissance plus forte des salaires risque de déclencher une boucle de rétroaction salaires-prix. »
La gestion de ces risques « nécessite une politique de concurrence forte et une banque centrale indépendante », a souligné M. Dwor-Frecaut. En outre, l’expulsion des migrants illégaux pourrait réduire la main-d’œuvre, réduire la consommation et provoquer une inflation ainsi qu’une récession si les migrants ne travaillent pas par crainte d’être expulsés.
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, se trouve également dans une position difficile, car le président Trump exige des taux d’intérêt plus bas, même si ses politiques commerciales – et d’autres réductions d’impôts – vont à l’encontre de la position accommodante de la Fed.
L'approche de la Fed consistant à utiliser l'« argent hélicoptère » pour soutenir la consommation – un terme utilisé pour désigner d'importantes sommes d'argent imprimées et distribuées au public, destinées à stimuler l'économie pendant les récessions ou lorsque les taux d'intérêt tombent à zéro – n'est plus considérée comme une stratégie de croissance viable.
Le risque d’inflation aux États-Unis a également effrayé les marchés mondiaux, et la demande de titres du Trésor américain en a certainement été affectée. Cela complique directement les ambitions de relance budgétaire du président Trump.
« Par définition, une guerre commerciale est un double coup dur : inflation et récession : des prix plus élevés associés à des ventes plus faibles », a déclaré Torsten Slok, économiste en chef chez Apollo Global Management. L'inflation induite par les tarifs douaniers dans un contexte de ralentissement de la croissance pourrait désormais pousser l'économie mondiale dangereusement proche de la stagnation, a ajouté l'économiste Jeffrey Roach de LPL Financial.
L'Asie aussi est « inquiète »
Alors que la politique tarifaire persistante du président de la Maison Blanche a provoqué un retour en force de l'inflation et de la récession, de l'autre côté de l'Atlantique - proche allié des Etats-Unis en Asie - le Japon a également des raisons de s'inquiéter. Tokyo est confrontée à un « dilemme » similaire, celui d’une inflation croissante et d’une croissance économique stagnante.
Cette semaine, le rendement des obligations japonaises à 10 ans a augmenté à 1,5 % pour la première fois depuis juin 2009. Cette situation survient alors que les coûts d’emprunt de l’Allemagne vers l’Australie augmentent également, les gouvernements augmentant les dépenses budgétaires pour contrer les risques de croissance.
À Tokyo, le vice-gouverneur de la Banque du Japon, Shinichi Uchida, a déclaré que la hausse des rendements rendait moins probable une hausse des taux d'intérêt par la Banque du Japon (BOJ) aussi agressive que le marché l'attend.
Les entreprises japonaises sont également « stupéfaites » par les mesures à court terme concernant la taxe d’importation de 25 % appliquée par Washington à toutes les voitures fabriquées à l’étranger.
Quant à la Chine, l’inflation élevée et la croissance lente des États-Unis pourraient compliquer les perspectives de croissance de la deuxième économie mondiale pour 2025, en particulier la capacité à atteindre l’objectif de croissance du PIB de 5 % récemment annoncé pour cette année.
Les droits de douane de 20 % imposés par les États-Unis sur les produits chinois vont inciter le président Xi Jinping à se sentir encore plus pressé de passer d’une stratégie de croissance tirée par l’investissement à une stratégie tirée par la consommation.
En octobre 2024, le ministre chinois des Finances Lan Fo'an a déclaré que la marge de manœuvre de Pékin pour accroître son déficit était « assez grande ». Un mois plus tard, la Chine a lancé un plan de soutien économique de 10 000 milliards de yuans (environ 1 400 milliards de dollars) visant principalement à aider les gouvernements locaux à surmonter leur fardeau de la dette.
Dans le même temps, l'administration Xi Jinping prévoit de tripler le quota de ventes d'obligations spéciales du gouvernement à 3 000 milliards de yuans (410 milliards de dollars) cette année. Larry Hu, économiste en chef pour la Chine à la Macquarie Bank, a déclaré que Pékin augmenterait le quota d'émission d'obligations spéciales des gouvernements locaux à 4,5 billions de yuans (621 milliards de dollars), contre 3,9 billions de yuans.
Le gouverneur de la Banque populaire de Chine (PBOC), Pan Gongsheng, craint que la baisse des taux d'intérêt n'encourage de mauvaises décisions de prêt. Un yuan plus faible pourrait entraîner des défauts de paiement chez certains promoteurs immobiliers, car ils ont du mal à rembourser leurs dettes offshore.
Une autre préoccupation est que l’internationalisation du yuan est menacée. Au cours de la dernière décennie, le gouvernement du président Xi Jinping a cherché à accroître l’utilisation du yuan dans le commerce et la finance. Récemment, Pékin a intensifié sa coopération avec les pays BRICS, dont le Brésil, la Russie, l’Inde, la Chine, l’Afrique du Sud et d’autres pays de l’hémisphère sud, pour s’éloigner de l’ordre mondial qui tourne autour du dollar américain.
Un yuan plus faible pourrait donner au Japon, à la Corée du Sud et à d’autres grandes économies asiatiques le feu vert pour dévaluer leurs monnaies afin de maintenir leur compétitivité à l’exportation. Et l’Amérique sous la présidence de Trump n’ignorera certainement pas cela.
Si Washington conclut que Pékin manipule le taux de change du yuan, le chef de la Maison Blanche pourrait cibler la Chine avec des droits de douane encore plus élevés que les 60 % qu’il a souvent menacés pendant sa campagne.
Du côté positif, les dirigeants chinois sont tous apparus assez confiants lors de la troisième session de la 14e Assemblée populaire nationale (APN) qui s'est tenue la semaine dernière.
Lors de cette session, le gouvernement chinois a adopté une politique monétaire souple pour stimuler la consommation, parallèlement aux attentes d’une productivité accrue grâce à l’intelligence artificielle (IA). On peut dire que Pékin est prêt à affronter une guerre commerciale avec Washington.
Selon l'économiste Richard Katz, les craintes d'inflation dues aux tarifs douaniers et autres politiques du président Donald Trump font baisser les taux d'intérêt américains. « Amis ou ennemis, tous les Asiatiques commencent à ressentir les effets des tarifs douaniers de Trump, du type « America First » », a déclaré Richard Katz.
De toute évidence, une fois que les plus grandes économies du monde – les moteurs de la croissance – tomberont dans un scénario de forte inflation accompagnée de stagnation, cela constituera certainement une menace directe pour la stabilité de l’économie mondiale.
Source : https://baoquocte.vn/khong-chi-de-doa-truc-tiep-kinh-te-my-chinh-sach-thue-quan-cua-tong-thong-trump-con-khien-cac-dau-tau-kinh-te-chau-a-dieu-dung-306893.html
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