Est-il vrai que le marché boursier est manipulé, les investisseurs quittant le marché par frustration afin que les teneurs de marché puissent acheter des actions à bas prix ?
Le 18 novembre, le marché boursier a continué de chuter, l'indice VN chutant parfois près de la barre des 1 200 points, ce qui a inquiété de nombreux investisseurs et a conduit à des ventes massives. Malgré son évasion en fin de séance, le VN-Index a tout de même clôturé avec une troisième baisse consécutive, chutant profondément à 1 217,12 points.
Transpiration, déprimé
Les investisseurs étrangers sont toujours des vendeurs nets avec une valeur de plus de 1 400 milliards de VND. Au cours des 10 dernières séances, les investisseurs étrangers ont vendu des actions d'une valeur nette de plus de 8 200 milliards de VND. Les experts affirment que l'histoire du marché boursier vietnamien n'a jamais enregistré une telle dynamique de vente nette de la part des investisseurs étrangers - plus de 80 000 milliards de VND depuis le début de l'année.
M. Khanh Minh (résidant dans le district de Binh Tan, Ho Chi Minh-Ville), un investisseur qui participe au marché boursier depuis près de 4 ans, a déclaré que voir des investisseurs étrangers vendre des actions chaque jour le faisait « hésiter » au moment de passer des ordres.
« Je ne surfe pas sur les marchés boursiers, mais j'achète principalement des actions pour les conserver, calculées sur 6 mois ou 1 an. J'observe donc souvent les mouvements des investisseurs étrangers pour voir s'ils achètent ou vendent, et quels groupes d'actions ils privilégient. Cependant, récemment, même lorsque le marché a atteint la fourchette de 1 220 à 1 240 points, avec des PER attractifs pour de nombreuses actions, les investisseurs étrangers ont tout de même vendu net, ce qui m'a inquiété et m'a incité à hésiter à acheter davantage, me laissant simplement à l'écart pour observer », a déclaré M. Minh.
La bourse a tenté à plusieurs reprises de franchir la barre des 1 300 points, mais sans succès, chutant même près de 1 200 points, provoquant pertes et frustrations chez les investisseurs. Photo : Hoang Trieu
La psychologie de nombreux investisseurs individuels est similaire : ils voient les investisseurs étrangers vendre continuellement en dépit d’informations macroéconomiques positives et de bénéfices positifs d’entreprises cotées dans de nombreux groupes industriels. Beaucoup de gens se demandent encore si le marché vietnamien est toujours manipulé, ce qui frustre non seulement les investisseurs nationaux mais aussi les investisseurs étrangers et les pousse à « partir » ?
Étant donné que le marché boursier vietnamien n’a suivi aucune loi économique ces derniers temps, même l’analyse technique n’est pas précise. Un directeur principal d’une société de valeurs mobilières étrangère a déclaré que, d’après son expérience, le marché montrait ce signe.
La bourse est considérée comme un « baromètre » de l’économie. Cependant, les institutions financières étrangères apprécient toutes hautement la croissance de l'économie vietnamienne et ses perspectives dans les temps à venir, mais le marché boursier vietnamien a continuellement évolué dans la direction opposée - VN-Index a essayé à plusieurs reprises mais a finalement retrouvé 1 200 points après 20 ans de marché.
M. Tim Leelahaphan, expert économique du Vietnam et de la Thaïlande à la Standard Chartered Bank, prévoit qu'au quatrième trimestre 2024, l'économie vietnamienne connaîtra une croissance de 6,9 %. La dynamique de croissance économique du Vietnam est relativement forte, avec des améliorations dans de nombreux secteurs, notamment l'import-export, la vente au détail, l'immobilier, le tourisme, la construction et l'industrie manufacturière. La reprise du commerce, l’augmentation de l’activité commerciale et des investissements directs étrangers seront les principaux moteurs de croissance en 2025 et au-delà.
Dois-je déménager ?
Dans le contexte où le marché boursier tente à plusieurs reprises de dépasser la barre des 1 300 points mais échoue, tombant même près de la barre des 1 200 points, provoquant des pertes et de la frustration pour les investisseurs, y a-t-il des opinions sur l'opportunité de transférer de l'argent des actions vers l'or ? Parce que le prix de l’or a été fortement réduit lorsqu’il est passé d’un pic de plus de 2 790 USD/once à moins de 2 600 USD/once.
M. Phan Dung Khanh, directeur conseil de Maybank Securities Company, a déclaré qu'avec le contexte actuel du marché, les flux de trésorerie peuvent passer du canal boursier à l'or pour diversifier le portefeuille. Mais cette somme d’argent n’est pas énorme, car acheter de l’or n’est pas facile, surtout lorsque l’or est à son apogée, le risque est élevé. « Il n’est pas facile de réaliser un bénéfice de 10 % sur un investissement en or au Vietnam, car la différence entre les achats et les ventes est importante, ce qui signifie que le prix d’achat de l’or doit augmenter d’environ 15 %.
Sans compter que, comparé à d’autres canaux d’investissement, l’or n’apporte pas de rendement en attendant une augmentation des prix comme d’autres canaux d’investissement. Lorsqu’ils investissent dans des actions et dans l’immobilier, les investisseurs continuent de recevoir des dividendes ou des loyers provenant de terrains et de maisons en attendant que les prix augmentent. Quant à l'or, c'est absolument impossible. Les investisseurs perdraient encore plus d'argent s'ils le déposaient à la banque », a analysé M. Khanh.
De retour sur le marché boursier, M. Dinh Quang Hinh, chef du département de stratégie macroéconomique et de marché de la société par actions VNDIRECT Securities, a déclaré que le marché est impacté négativement à court terme en raison du taux de change central continuellement ajusté à la hausse la semaine dernière et du taux de change interbancaire revenant presque à son pic de milieu d'année, le niveau du taux d'intérêt interbancaire augmentant à nouveau pour dépasser 5%... Ces facteurs ont eu un impact négatif sur la psychologie des investisseurs. Le marché aura du mal à sortir de cette situation dans un contexte d'absence d'informations solides et de signes d'un refroidissement durable des taux d'intérêt interbancaires et des taux de change.
M. Truong Hien Phuong, directeur principal de KIS Vietnam Securities Company, a analysé que le prix actuel des actions est entré dans la zone de survente, de nombreux niveaux d'actions sont revenus à des niveaux raisonnables pour acheter et conserver, donc vendre à ce moment n'est pas raisonnable. Si les investisseurs détiennent des liquidités, ils peuvent attendre que le marché chute profondément et fortement pour acheter de bonnes actions ou restructurer leur portefeuille de manière appropriée. Car lorsque le marché se redressera, les bonnes actions augmenteront plus rapidement.
« Le marché boursier est par nature sensible à tous types d'informations et est parfois influencé par les décisions de certains grands investisseurs. D'ici la fin de l'année, les perspectives de l'indice VN restent positives, comme le montre le rapport sur les résultats commerciaux positifs du quatrième trimestre 2024. Le Vietnam deviendra officiellement une place boursière en 2025, plus précisément à partir du premier trimestre 2025, ce qui contribuera à attirer à nouveau les capitaux étrangers. En particulier, la Réserve fédérale américaine (FED) continue de réduire ses taux d'intérêt, ce qui allégera la pression sur le taux de change USD/VND », a déclaré M. Phuong.
Quand les investisseurs étrangers réduiront-ils leurs ventes nettes ?
L'une des solutions pour faciliter les investisseurs étrangers est la circulaire 68/2024/TT-BTC, qui stipule que les investisseurs étrangers sont des organisations autorisées à passer des ordres d'achat d'actions sans nécessiter de fonds suffisants (non-préfinancement). Cette réglementation devrait encourager les investisseurs étrangers à commercer davantage.
M. Mai Hoang Khanh Minh, directeur des services de titres institutionnels - Courtage institutionnel, SSI Securities Company, a déclaré que la société a officiellement mis en œuvre l'application juste après l'entrée en vigueur de la circulaire 68. Actuellement, de nombreux clients d’entreprise étrangers ont signé des accords pour utiliser ce service.
« Le non-préfinancement est une méthode de négociation très répandue sur les marchés boursiers développés. La mise en œuvre officielle de cette réglementation par le Vietnam créera les conditions les plus favorables pour que les investisseurs étrangers participent plus activement aux activités d'investissement et de négociation au Vietnam, sur la base de normes internationales de plus en plus strictes », a déclaré M. Minh.
Source : https://nld.com.vn/chuyen-gi-dang-xay-ra-voi-chung-khoan-196241118205226478.htm
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