L'immobilier est en plein essor, mais les entreprises ont encore 291 000 milliards de VND en stock

Près de 11,5 milliards USD d'inventaire immobilier résidentiel

Les statistiques des rapports financiers du troisième trimestre 2024 de 10 entreprises immobilières résidentielles cotées en bourse montrent que la valeur totale des stocks nets au 30 septembre a atteint 291 439 milliards de VND (environ 11,5 milliards de dollars), en hausse de 7,9 % par rapport à la même période de l'année dernière. Même par rapport au 30 septembre 2021, le chiffre de croissance des stocks de ce groupe a atteint 45,6 %.

Parmi ces 10 entreprises, No Va Real Estate Investment Group Joint Stock Company (Novaland - code boursier : NVL) possède le plus grand inventaire d'environ 145 006 milliards de VND, soit une augmentation de 5,4 % par rapport à la même période l'année dernière. Ce ratio d'inventaire représente 49,7 % de la valeur totale des stocks du groupe d'entreprises ci-dessus, soit une légère baisse par rapport à près de 51 % à la même période en 2023.

Selon les notes des états financiers, le plus grand inventaire de Novaland est constitué de biens immobiliers à vendre en construction (comprenant principalement les frais d'utilisation du sol, les conseils en conception, la construction et d'autres coûts). Ce poste a enregistré environ 136 812 milliards de VND, soit 94,1 %. Dans le même temps, en 2023, le stock de biens immobiliers à vendre s'élevait à 126 796 milliards de VND, soit 92,3 % de la valeur du stock.

Novaland a déclaré qu'au 30 septembre, le groupe avait utilisé des stocks d'une valeur de 57 972 milliards de VND comme garantie pour des prêts.

En deuxième position en termes d'inventaire se trouve Vinhomes Joint Stock Company (code boursier : VHM) avec 57 981 milliards de VND, en hausse de 5,2 % par rapport à la fin du troisième trimestre de l'année dernière. Par rapport à la fin du troisième trimestre 2021, les stocks de cette société ont augmenté de 81,4 %.

Semblable à Novaland, la majorité de l'inventaire de Vinhomes est constituée de biens immobiliers à vendre en construction pour une valeur de 50 009 milliards de VND, principalement des frais d'utilisation du sol, des coûts de déblaiement du site, des coûts de construction et de développement des projets de zone urbaine Vinhomes Ocean Park 2, Vinhomes Ocean Park 3, Vinhomes Smart City et quelques autres projets.

Une autre société dont les stocks ont fortement augmenté est Van Phu - Invest Joint Stock Company (code boursier : VPI). À la fin du troisième trimestre, le stock net de la société s'élevait à 3 348 milliards de VND, soit une hausse de 64 % par rapport à la même période de l'année dernière. La majeure partie de l'inventaire de cette unité est constituée de biens immobiliers inachevés dans des projets tels que The Terra Bac Giang, Vlasta Thuy Nguyen et Song Khe - Noi Hoang.

Nam Long Investment Joint Stock Company (code boursier : NLG) a également enregistré une croissance des stocks de 20,9 % par rapport à la fin du troisième trimestre 2023. Les stocks sont concentrés dans des projets inachevés tels que le projet Izumi (9 037 milliards de VND), Waterpoint Phase 1 (3 556 milliards de VND), Waterpoint Phase 2 (1 528 milliards de VND), Akari (1 045 milliards de VND) et quelques autres projets.

Pourquoi l’inventaire immobilier est-il toujours important ?

En fait, tout le monde ne comprend pas pleinement la signification des éléments d’inventaire des entreprises immobilières. Selon M. Nguyen Huu Thanh, directeur général adjoint et consultant stratégique de Weland Company, l'immobilier est un secteur d'activité particulier, différent du secteur manufacturier.

Pour les entreprises de fabrication, lorsque les stocks augmentent, on peut comprendre que l’entreprise ne peut pas vendre ses produits. Mais avec l’immobilier, plus le stock est important, plus le fonds foncier dont dispose l’entreprise est important.

Un projet d'appartements à Hanoi (Photo : Tran Khang).

Même un stock élevé est un bon signe que l’entreprise dispose de produits disponibles qui peuvent être livrés aux clients. Pendant ce temps, les entreprises qui manquent de stocks montrent qu’elles n’ont pas de nouveaux terrains ou de nouveaux produits à vendre sur le marché. Il s’agit d’un signe que les flux de trésorerie futurs et les ventes futures de l’entreprise risquent d’être perturbés.

En substance, la volatilité des stocks connaît des tendances à la hausse et à la baisse. Lorsque les stocks diminuent, l’entreprise enregistre des revenus. Si l’entreprise met toujours en œuvre le projet et n’a pas encore livré le produit, le stock immobilier augmentera encore.

Par exemple, dans le passé, le projet de Vinhomes dans le district de Dong Anh avait connu des transactions animées, mais l'entreprise ne comptait toujours que des clients prépayés et les stocks continuaient d'augmenter. L’inventaire ne diminue pas jusqu’à ce que l’entreprise livre la maison au client. Dans ce cas, l’inventaire a été vendu mais n’a pas encore été enregistré comme revenu.

Selon l'Association vietnamienne des agents immobiliers (VARS), le marché immobilier vietnamien a connu une reprise positive au troisième trimestre en particulier et au cours des neuf derniers mois après une période difficile, grâce à la stabilité de l'économie et aux politiques de soutien du gouvernement.

Par conséquent, le simple examen des chiffres d’inventaire dans les états financiers des entreprises immobilières ne peut pas refléter l’évolution du marché. Pour évaluer la situation commerciale d’une société immobilière, les investisseurs doivent évaluer de nombreux autres indicateurs tels que la croissance des revenus prépayés des clients au cours de la période et la reconnaissance des revenus dans les états financiers.

Source : https://dantri.com.vn/bat-dong-san/bat-dong-san-khoi-sac-doanh-nghiep-van-om-291000-ty-dong-hang-ton-kho-20241105144602290.htm