Señales de “flexibilización” de la política monetaria para impulsar el crecimiento

ANTD.VN - Aunque no ha bajado su tasa de interés operativa, el Banco Estatal parece estar enviando un mensaje de "flexibilización" de la política monetaria para promover el crecimiento económico.

El Banco Estatal envía una señal de "flexibilización"

Según los expertos, la economía de Vietnam aún tiene un largo camino por recorrer para alcanzar su objetivo de crecimiento de 2025, por lo que necesita más estímulos y requiere medidas más drásticas tanto en política fiscal como monetaria.

En cuanto a la política monetaria, nos encontramos actualmente en un nuevo contexto no sólo en Vietnam sino también a nivel mundial, en el que las políticas monetarias de los países están cambiando y las señales de flexibilización son bastante claras.

Según Tran Ngoc Bau, director general de WiGroup Financial Economic Data Company, en Vietnam, el operador ha enviado una señal de flexibilización a través de dos acciones bastante drásticas en ambos "frentes": el mercado interbancario y el mercado 1.

En concreto, a mediados de febrero, el Banco Estatal de Vietnam (SBV) redujo los tipos de interés de las letras del Tesoro y ahora ha dejado de emitirlas. Esto implica que el operador busca llevar las tasas de interés interbancarias a un rango muy bajo, o puede permitir que las tasas de interés interbancarias se mantengan dentro de un rango mayor a 0 - 4% en lugar de fijarlas como antes.

La liquidez del sistema bancario es bastante abundante, a pesar de la disminución de los tipos de interés de los depósitos.

Según Bau, se trata de una decisión proactiva del operador incluso cuando el tipo de cambio y las decisiones de la Fed no están claros.

En el mercado 1, el Banco Estatal también "denunció" que los bancos habían aumentado recientemente las tasas de interés de los depósitos, lo que provocó que dichas tasas disminuyeran con bastante rapidez.

Según el Sr. Tran Ngoc Bau, el Banco Estatal seguramente bajará los tipos de interés, lo importante es con qué rapidez y en qué medida dependerá de la evolución de los flujos de capital extranjero.

Predijo que el Banco Estatal reducirá gradualmente las tasas de interés de acuerdo con la hoja de ruta: el paso 1 afecta la tasa de interés de las facturas de crédito; El paso 2 afecta las tasas de interés de OMO; El paso 3 afectará otras tasas de interés en el mercado 1, muy probablemente el límite de la tasa de interés de depósito para plazos inferiores a 6 meses. Y el paso 4, afectará a tasas de interés más estimulantes como la tasa de refinanciación, la tasa de financiación nocturna...

Según él, este es un viaje que debe hacerse paso a paso y el Banco Estado lo está haciendo bastante bien en ese viaje.

Según el Sr. Nguyen Hoang Linh, Director de Investigación de Vietcombank Fund Management Company (VCBF), en Vietnam, el nivel de transmisión de la tasa de interés del mercado 2 al mercado 1 tiene ciertas limitaciones y no es completamente directo e inmediato. Sin embargo, cuando las condiciones sean suficientes y los riesgos externos hayan disminuido, el Banco Estatal puede reducir completamente las tasas de interés operativas.

En cuanto a la tasa de interés real para la inversión, los expertos esperan que si la situación comercial es más estable, el acaparamiento de divisas será mucho menor que en el pasado, el Banco Estatal puede comprar dólares para aumentar las reservas de divisas y al mismo tiempo suministrar una cierta cantidad de VND al mercado. Esto ayudará a aumentar la liquidez y creará condiciones para que las tasas de interés reales disminuyan para las empresas.

Al mismo tiempo, si la inversión pública realmente se acelera este año, está claro que esa cantidad de dinero regresará al sistema y ayudará a respaldar aún más la liquidez del sistema bancario.

Reducción decisiva de los tipos de interés

El Banco Estado también afirmó que en 2025 gestionará adecuadamente la política crediticia y monetaria. Según el vicegobernador Dao Minh Tu, el Banco Estatal de Vietnam establece un objetivo de crecimiento del crédito del 16%, pero alienta a los bancos a promover el crédito de manera efectiva.

"Si la inflación se mantiene controlada en el 16%, el sistema bancario se mantiene estable y seguro, y no hay problemas preocupantes, el Banco Estatal está dispuesto a flexibilizar aún más el límite", enfatizó el vicegobernador.

El vicegobernador también afirmó que el Banco Estado siempre asegura la liquidez a los bancos. Cuando la liquidez está garantizada, los bancos no necesitan aumentar las tasas de interés de los depósitos.

En el futuro, el Banco Estatal será más flexible en el uso de herramientas, especialmente en la refinanciación, así como en la participación en el mercado interbancario para la liquidación de capital en el mercado secundario. La entidad gestora también afirmó que mantendrá las tasas de interés estables y a la baja.

De hecho, con las drásticas soluciones del Banco Estatal, los tipos de interés han disminuido significativamente, tanto los de depósito como los de préstamo. Desde el 25 de febrero (fecha en que el Banco Estatal de Vietnam se reunió con los bancos para solicitar una reducción en las tasas de interés de los depósitos según lo ordenado por el Primer Ministro), alrededor de 23 bancos han reducido las tasas de interés de los préstamos.

Según el Banco Estatal, en 2023 el tipo de interés medio de los préstamos disminuirá un 1,3% en comparación con principios de año. En 2024, los tipos de interés medios de los préstamos disminuirán un 1,4%. En 2025, desde principios de año hasta ahora, los tipos de interés han disminuido un 0,8%.

Además de reducir las tasas de interés, el Banco Estatal también dijo que manejará los tipos de cambio y el mercado cambiario para que sean estables. En la actualidad, los recursos internos en moneda extranjera se mantienen equilibrados, con al menos 100 mil millones de dólares en reservas estatales de divisas; Los flujos de IED y capital extranjero que entran y salen de Vietnam se mantienen relativamente equilibrados.

Fuente: https://www.anninhthudo.vn/tin-hieu-noi-long-chinh-sach-tien-te-de-thuc-day-tang-truong-post606833.antd