Se espera que a finales de 2024 los indicadores de deuda se encuentren dentro del techo y del umbral de alerta de seguridad decidido por la Asamblea Nacional. Si se implementa el Proyecto del Ferrocarril de Alta Velocidad Norte-Sur, la deuda pública, la deuda gubernamental y la deuda externa del país serán inferiores al nivel permitido.
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| El proyecto del ferrocarril de alta velocidad Norte-Sur tiene una inversión preliminar total de 1.713.594 millones de dongs (unos 67.340 millones de dólares). Ilustración: ChatGPT |
La deuda externa disminuye gradualmente
Se espera que la política de inversiones para el Proyecto del Ferrocarril de Alta Velocidad Norte-Sur sea presentada a la Asamblea Nacional en la VIII Sesión, que se inaugura en la mañana del 21 de octubre.
Aunque la inversión preliminar total de este superproyecto es de 1.713.594 billones de VND (unos 67.340 millones de dólares), algunos expertos creen que con su potencial actual, Vietnam evitará el riesgo de caer en una "trampa de deuda" como algunos países que piden prestado capital extranjero.
Si analizamos el informe del Gobierno sobre la situación de la deuda pública enviado recientemente a los delegados de la Asamblea Nacional, esta evaluación tiene base.
De acuerdo a los objetivos aprobados por el Gobierno Central y la Asamblea Nacional, el techo anual de la deuda pública no debe superar el 60% del PIB y el umbral de alerta es del 55% del PIB. El techo de la deuda pública no es más del 50% del PIB, el umbral de advertencia es del 45% del PIB, y el techo de la deuda externa del país no es más del 50% del PIB, el umbral de advertencia es del 45% del PIB.
El Gobierno espera que a finales de 2024 los indicadores de deuda se sitúen dentro de los umbrales de techo y de alerta de seguridad decididos por la Asamblea Nacional. En concreto, la deuda pública sobre el PIB se estima en un 36-37%. La deuda pública es de aproximadamente el 33 - 34% del PIB. La deuda externa del país/PIB es de 32 - 33%, la obligación de pago de la deuda directa del Gobierno es de aproximadamente 21 - 22%/ingresos del presupuesto estatal. La obligación de pago de la deuda externa del país representa aproximadamente el 8-9% de su facturación de exportaciones.
Cabe destacar que en términos de estructura, el Gobierno indicó que la deuda interna representa el 76% de la deuda pública pendiente, principalmente bonos gubernamentales.
Para el 30 de junio de 2024, la proporción de tenencia de bonos gubernamentales de las compañías de seguros, la Seguridad Social de Vietnam, los fondos de inversión y las compañías financieras alcanzará el 62,5% de la deuda total pendiente, el resto serán bancos comerciales, compañías de valores, fondos de inversión y otros inversores.
Se estima que la deuda externa representa el 24% de la deuda pública pendiente, y los principales acreedores son socios de desarrollo bilaterales y multilaterales como Japón, Corea del Sur, el Banco Mundial y el Banco Asiático de Desarrollo. La cartera de deuda externa está compuesta principalmente por préstamos AOD, préstamos preferenciales firmados con plazos largos y tasas de interés preferenciales.
“El pago de la deuda del Gobierno en 2024 se ejecutará íntegramente según lo comprometido, dentro del presupuesto aprobado por las autoridades competentes”, afirma el informe del Gobierno.
El Gobierno también reconoció algunas limitaciones, como que los costos de los préstamos externos son más altos que el costo promedio de los préstamos internos y los riesgos potenciales de fluctuaciones en los tipos de cambio entre las monedas extranjeras y nacionales. El desembolso de capital de inversión pública y de capital extranjero fue bajo. El desembolso estimado de capital de inversión pública en los primeros 9 meses del país alcanzó el 47,29% del plan, de los cuales el desembolso de capital extranjero alcanzó el 24,33% del plan.
Según el Gobierno, las limitaciones antes mencionadas se deben principalmente a razones subjetivas, los problemas relacionados con la inversión pública y las licitaciones no se han resuelto a fondo, mientras que es necesario garantizar el estricto cumplimiento de las leyes internas para los contratos de préstamo.
Para 2025, la previsión del Gobierno es que a finales de año la deuda pública se situará en el 36 - 37% del PIB, la deuda gubernamental en el 34 - 35%, la deuda externa en el 33 - 34% y la obligación directa de pago de la deuda del Gobierno en comparación con los ingresos presupuestarios será de alrededor del 24%.
Se espera que la demanda total de endeudamiento del Gobierno en 2025 sea de VND 815,238 mil millones, un aumento del 20,6% en comparación con el plan de endeudamiento del Gobierno en 2024. De los cuales, el endeudamiento del presupuesto central para cubrir el déficit presupuestario y reembolsar el capital es de VND 804,242 mil millones, un aumento del 21,9% en comparación con la estimación en 2024; El resto son préstamos extranjeros para volver a prestar.
Se espera que la obligación de pago de la deuda directa del Gobierno sea de aproximadamente VND 468.542 mil millones, de los cuales el pago de capital es de aproximadamente VND 361.142 mil millones y el pago de intereses es de aproximadamente VND 107.400 mil millones.
El informe también describe soluciones para fortalecer la gestión de la deuda pública, incluida la continuación de la implementación de soluciones para acelerar el desembolso de capital de inversión pública, utilizando de manera flexible mecanismos, políticas y herramientas apropiadas de conformidad con las regulaciones legales para garantizar el objetivo de movilizar suficientes fuentes de capital nacional y extranjero para las necesidades del presupuesto estatal.
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Las obligaciones de deuda no aumentan mucho cuando se construyen ferrocarriles.
Con una inversión total preliminar de 1.713.594 billones de VND (alrededor de 67.340 millones de dólares), cómo afectará el Proyecto del Ferrocarril de Alta Velocidad Norte-Sur a la deuda pública es sin duda una gran pregunta que necesita una respuesta satisfactoria.
En el Proyecto de Propuesta de aprobación de la política de inversiones del Proyecto del Ferrocarril de Alta Velocidad Norte-Sur (Proyecto) enviado a la Asamblea Nacional, el Gobierno indicó que el Informe del Estudio de Prefactibilidad del Proyecto de 2019 propuso la forma de inversión bajo el método de asociación público-privada para vehículos y equipos; inversión pública en infraestructura, en el contexto de una economía de 266 mil millones de dólares, una deuda pública equivalente al 56,1% del PIB.
Sin embargo, el tamaño de la economía en 2023 alcanzará los 430 mil millones de dólares, la deuda pública será baja, alrededor del 37% del PIB. Se espera que cuando se inicie la construcción en 2027, la escala económica alcance un estimado de 564 mil millones de dólares, por lo que los recursos para la inversión en el proyecto ya no serán un gran obstáculo.
El Gobierno también ha realizado una evaluación preliminar del impacto del Proyecto sobre los indicadores de seguridad de la deuda pública al implementar la inversión del Proyecto, mostrando que para 2030, los tres criterios (deuda pública, deuda gubernamental y deuda externa nacional) son inferiores al nivel permitido.
En concreto, la mayor deuda pública es del 44% (el nivel permitido es del 60%), la mayor deuda gubernamental es del 43% (el nivel permitido es del 50%) y la mayor deuda externa es del 45% (el nivel permitido es del 50%). Dos criterios sobre las obligaciones de pago de la deuda externa del país y el aumento del déficit presupuestario (el déficit presupuestario promedio es del 4,1% del PIB, el objetivo es del 3% del PIB; el objetivo de pago de la deuda directa es de alrededor del 33 - 34% del PIB, el objetivo es del 25% del PIB).
En el período posterior a 2030, con los objetivos de crecimiento y seguridad de la deuda pública asumidos como en el período 2021 - 2025 (tasa de crecimiento del PIB de aproximadamente el 6 - 6,5%; techo de deuda pública del 60% del PIB; déficit presupuestario estatal del 3% del PIB), muestra que el Proyecto cumple con el objetivo de deuda pública (aproximadamente el 52 - 53% del PIB en comparación con el techo de deuda pública asumido del 60% del PIB).
Los indicadores de deuda pública, deuda externa nacional y déficit presupuestario aumentaron (la deuda pública es de alrededor del 51 - 52% del PIB, en comparación con el supuesto del 50% del PIB, la deuda externa nacional es de alrededor del 53 - 54% del PIB, en comparación con el supuesto del 45% del PIB, el déficit presupuestario promedio es del 4,1% del PIB, en comparación con el supuesto del 3% del PIB). Las obligaciones de pago de la deuda no aumentan mucho en comparación con el escenario de no inversión en ferrocarriles de alta velocidad (con inversión, alrededor del 67-68% del PIB; sin inversión, alrededor del 60-61% del PIB).
El proyecto también establece claramente que el escenario anterior para evaluar los indicadores de seguridad de la deuda pública no tiene en cuenta la contribución del Proyecto al crecimiento del PIB durante el período de construcción (según cálculos del Ministerio de Planificación e Inversiones, es de alrededor de 0,97 puntos porcentuales/año en comparación con no invertir en el Proyecto).
El escenario anterior no tiene en cuenta los costos de inversión en vehículos y equipos que Vietnam Railways Corporation tendrá que pagar para pagar las deudas, los ingresos provenientes de la explotación de tierras en áreas desarrolladas de acuerdo con el sistema de transporte público (TOD) y la explotación comercial (estimada en 22 mil millones de dólares). Estos factores, según el Gobierno, contribuirán a mejorar todos los indicadores macroeconómicos.
El Informe del Estudio de Prefactibilidad del Proyecto del Ferrocarril de Alta Velocidad Norte-Sur ha propuesto una serie de mecanismos y políticas específicas para el Proyecto.
Entre los mecanismos y políticas bajo la autoridad de la Asamblea Nacional, la primera política propuesta es que durante la implementación del Proyecto, el Primer Ministro decida utilizar fuentes de capital provenientes de bonos del gobierno, bonos de gobiernos locales, capital de AOD y préstamos preferenciales extranjeros.
En segunda política, se asigna al Proyecto capital suficiente a través de numerosos planes de inversión pública a mediano plazo, acorde con el tiempo y el progreso de su implementación. El Primer Ministro decide ajustar el plan de inversión pública a mediano plazo y anual del capital del presupuesto central entre los ministerios, agencias centrales y localidades para organizar el capital para el Proyecto en caso de que el nivel de capital total a mediano plazo y anual decidido por la Asamblea Nacional permanezca sin cambios.
En tercer lugar, de ser necesario, el Gobierno someterá a la decisión de la Asamblea Nacional el ajuste del objetivo de déficit presupuestario y la obligación directa de pago de la deuda del Gobierno para movilizar capital para el Proyecto.
Fuente: https://baodautu.vn/no-cong-va-duong-sat-toc-do-cao-tren-truc-bac---nam-d227712.html
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