Werden die operativen Zinssätze mit dem größeren Spielraum für eine Lockerung der Geldpolitik weiter sinken?

ANTD.VN – Die Führung der Staatsbank sagte, sie lasse die Möglichkeit „offen“, die Beibehaltung der aktuellen Zinspolitik oder eine Senkung der Zinssätze bei günstigen makroökonomischen Bedingungen in Betracht zu ziehen.

Wechselkurs und Inflation sind kein großes Problem mehr

Laut der Staatsbank Vietnams (SBV) werden die Binnen- und die Weltwirtschaft in den ersten neun Monaten des Jahres 2024 gemischte Vorteile und Schwierigkeiten haben. Weltweit kühlt sich die Inflation in vielen Ländern weiter ab, auch wenn sie weiterhin unberechenbar ist. Dies verstärkt den Trend der Zentralbanken zur Senkung der Zinssätze. Die Aussicht auf eine Zinssenkung der US-Notenbank (Fed) hat zu einem starken Rückgang des internationalen USD-Index geführt.

Im Inland gibt es zwar noch viele Schwierigkeiten und Herausforderungen, insbesondere die Schäden, die Sturm Nr. 3 in den nördlichen Ortschaften angerichtet hat, doch dank der drastischen und strikten Anweisungen der Regierung und des Premierministers blieb das Wirtschaftswachstum in den ersten neun Monaten des Jahres 2024 positiv und war jedes Quartal höher als das Vorquartal. Die Inflation wird angemessen kontrolliert und unterstützt aktiv das Wirtschaftswachstum.

Auch die Geschäftslage der Unternehmen hat sich verbessert, die meisten Unternehmen haben ihre grundlegenden Schwierigkeiten aus der Covid-19-Zeit überwunden, viele Aufträge der Unternehmen wurden wieder aufgenommen und die Geschäftstätigkeit wurde ausgeweitet.

In diesem Kontext ist die Steuerung der Geldpolitik etwas „einfacher“. Was die Zinssätze betrifft, hält die Staatsbank weiterhin an den Betriebszinssätzen fest und die Kreditzinsen sinken im Vergleich zum Ende des Jahres 2023 weiter.

Die Wechselkurse schwanken entsprechend den Marktbedingungen flexibel in beide Richtungen, nach oben oder nach unten. „Früher gab es eine Zeit, in der der VND gegenüber dem USD 5–6 % seines Wertes verlor, jetzt liegt die Schwankung nur noch bei etwa 1–2 %, also eine sehr geringe Schwankung. Dies hat Vertrauen auf dem Markt und bei ausländischen Investoren geschaffen“, sagte Vizegouverneur Dao Minh Tu.

Der Druck auf die geldpolitische Steuerung hat deutlich nachgelassen.

Was die Kapitalversorgung der Wirtschaft betrifft, so betrug das Kreditwachstum der gesamten Wirtschaft laut dem Chef der Staatsbank bis Ende September etwa 9 %, und sei damit deutlich höher als Ende August. Grund dafür sei eine Reihe von Großprojekten, die im letzten Zeitraum des dritten Quartals ausgezahlt wurden. Im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2023 stieg das Kreditwachstum der gesamten Wirtschaft um mehr als 16 % auf etwa 14,7 Milliarden VND.

Obwohl das Kreditwachstum höher sei als die Kapitalmobilisierung (die Kapitalmobilisierung stieg um 5,28 %, was 14,5 Milliarden VND entspricht), sagte der SBV-Vorsitzende, dass die Liquidität des Bankensystems noch immer reichlich sei und den Kapitalbedarf der Wirtschaft decken könne.

Möglichkeit einer weiteren Senkung der operativen Zinssätze offen lassen

Viele Experten sind der Ansicht, dass die Staatsbank bei günstigeren Bedingungen mehr Spielraum für eine Lockerung der Geldpolitik haben wird. Eine mögliche Senkung der operativen Zinssätze wird von Experten jedoch selten erwähnt.

Experten der UOB Bank zufolge ist mit einer weiteren Abschwächung des USD infolge der Lockerungspolitik der Fed und der zunehmenden negativen Auswirkungen des Taifuns Yagi zu rechnen. Daher wird die Möglichkeit einer Umstellung der SBV auf eine lockere Geldpolitik stärker in Betracht gezogen als zuvor.

Allerdings geht die UOB davon aus, dass die SBV bei der Unterstützung der vom Taifun Nr. 3 betroffenen Einzelpersonen und Unternehmen wahrscheinlich einen gezielteren Ansatz verfolgen wird, anstatt ein landesweites Instrument wie etwa Zinssenkungen einzusetzen.

„Daher gehen wir davon aus, dass die SBV den Refinanzierungssatz auf dem aktuellen Niveau von 4,5 % belassen und sich gleichzeitig auf die Förderung des Kreditwachstums und andere Unterstützungsmaßnahmen konzentrieren wird“, kommentierten diese Bankexperten.

Auch einige Experten meinen, dass eine Änderung des operativen Zinssatzes zum jetzigen Zeitpunkt nicht notwendig sei. Laut Außerordentlicher Professor Dr. Pham The Anh, Leiter der Fakultät für Wirtschaftswissenschaften (National Economics University), der aktuelle Zinssatz sei der allgemeinen Situation angemessen, die Staatsbank sollte den Zinssatz in naher Zukunft nicht senken. Die inländischen Zinssätze hängen nicht nur von der Politik der Fed ab, sondern auch von zahlreichen anderen Faktoren, unter anderem von der Inflationsrate.

TS. Der Wirtschaftsexperte Can Van Luc räumte zudem ein, dass die Staatsbank angesichts der Zinserhöhungen in vielen Ländern die operativen Zinssätze im Jahr 2023 kontinuierlich gesenkt habe, was bedeute, dass sie vorangegangen sei und die Führung übernommen habe. Dies sei, so der Experte, für den Produktions- und Geschäftskontext unseres Landes im Jahr 2023 geeignet, insbesondere in den ersten neun Monaten des Jahres, in denen die Wirtschaft mit vielen Nachteilen konfrontiert sei.

Der aktuelle Betriebszinssatz sei für die inländische Produktions- und Geschäftssituation geeignet, sagte Dr. Can Van Luc. „Eine Änderung des operativen Zinssatzes ist daher nicht erforderlich, denn faktisch liegt der operative Zinssatz auf dem niedrigsten Stand seit vielen Jahren“, so der Experte.

Auf der Managementseite wird die Staatsbank Vietnams laut Dao Minh Tu, dem stellvertretenden Gouverneur der Staatsbank Vietnams, von jetzt an bis zum Jahresende weiterhin eine stabile Zins- und Wechselkurspolitik verfolgen, um eine politische Harmonie zu gewährleisten.

„Der Standpunkt der Staatsbank besteht darin, eine offene Geldpolitik zu betreiben, um mehr Kapital für die Wirtschaft bereitzustellen. Die Staatsbank wird kontinuierlich Kapital bereitstellen und die Liquidität der Banken sicherstellen.

Im Kontext makroökonomischer Bedingungen, die Inflation gewährleisten, Wachstum unterstützen und Wechselkursbeziehungen sicherstellen, werden wir die Möglichkeit einer Überprüfung des operativen Zinssatzes in die Richtung einer Beibehaltung auf dem aktuellen Stand oder einer Zinssenkung im Kontext der Gewährleistung makroökonomischer Indikatoren wie Inflation, Wechselkurse und Unterstützung des Wachstums „offen lassen“, sagte der stellvertretende Gouverneur Dao Minh Tu.

Quelle: https://www.anninhthudo.vn/them-du-dia-noi-long-tien-te-lai-suat-dieu-hanh-lieu-co-giam-them-post592961.antd