FECON (FCN) und das Risiko, seinen Geschäftsplan sechs Jahre in Folge zu brechen

FECON konnte seinen Geschäftsplan fünf Jahre in Folge nicht erfüllen

FECON JSC (Code: FCN) ist ein renommiertes Unternehmen im Bereich Bauarbeiten und hat viele Großaufträge im Wert von Hunderten bis Tausenden Milliarden VND gewonnen. An der Börse ist FECON unter seinem Vorsitzenden Pham Viet Khoa dafür bekannt, „lustige“ Geschäftspläne auszuarbeiten, die nie umgesetzt werden.

Insbesondere im Zeitraum 2019–2023 hat FECON seinen jährlichen Geschäftsplan kontinuierlich überschritten. Im Jahr 2019 erzielte das Unternehmen lediglich einen Gewinn von 221 Milliarden VND und erreichte damit 62 % des Jahresziels. Im Jahr 2020 sank der Gewinn um 40 % auf 133,6 Milliarden VND, was einer Erfüllung von 57 % des Plans entspricht.

Die Planerfüllungsrate von FECON sinkt; in fünf Jahren wurde der Plan nicht einmal einmal erreicht.

Im Jahr 2021 brach der Gewinn von FECON um weitere 47 % auf nur noch 70,8 Milliarden VND ein, was 40,4 % des Jahresziels entspricht. Dies ist das dritte Jahr der COVID-19-Pandemie und daher ist es verständlich, dass die Geschäftsaktivitäten von FECON beeinträchtigt wurden.

Für das Jahr 2022, wenn die epidemische Lage unter Kontrolle ist, setzt sich FECON jedoch das ehrgeizige Ziel, einen Gewinn von 280 Milliarden VND zu erzielen. Das tatsächliche Ergebnis erreichte lediglich 51,6 Milliarden, was 18 Prozent des Jahresziels entspricht.

Im Jahr 2023 waren die Geschäftsergebnisse noch schlechter: FECON meldete einen Verlust von 42 Milliarden VND, 28 % weniger als der zu Jahresbeginn festgelegte Plan.

Geht die „Tradition“ der gescheiterten Geschäftspläne ins sechste Jahr?

Für 2024 setzt sich FECON weiterhin ein sehr hohes Ziel mit einem Umsatz von 4.000 Milliarden VND, was einer Steigerung von 39 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und einem Nachsteuergewinn von 60 Milliarden VND. Die schlechten Geschäftsergebnisse im ersten Quartal 2024 zeigen jedoch, dass das Unternehmen wahrscheinlich in das sechste Jahr der Nichteinhaltung seines Geschäftsplans eintreten wird.

Der Geschäftsergebnisbericht von FECON für das erste Quartal 2024 verzeichnete einen Umsatz von 611,6 Milliarden VND, unverändert gegenüber dem Vorjahr. Der Anstieg der Herstellungskosten führte zu einem Rückgang des Bruttogewinns um 21,2 % auf 96,8 Milliarden VND.

FECON (FCN) des Vorsitzenden Pham Viet Khoa und das Risiko, dass der Plan zum sechsten Mal in Folge scheitert (Foto TL)

Die in diesem Zeitraum verzeichneten Finanzerträge beliefen sich auf 9 Milliarden. Die Finanzkosten wurden auf lediglich 48 Milliarden VND gesenkt, wobei die Struktur hauptsächlich aus Zinsaufwendungen bestand. Allerdings stiegen sowohl die Vertriebs- als auch die Verwaltungskosten und beliefen sich auf 5,2 Mrd. VND bzw. 49,7 Mrd. VND.

Nach Abzug aller Ausgaben und Steuern hatte FECON einen Gewinn nach Steuern von 635 Millionen VND, was einem Rückgang von 77,4 % gegenüber dem gleichen Zeitraum entspricht. Der Nachsteuergewinn des Mutterkonzerns betrug sogar minus 7,4 Milliarden VND.

Mit den oben genannten Ergebnissen hat FECON nur mehr als 1 % des Jahresgewinnplans erfüllt. Wenn von jetzt an bis zum Jahresende kein Durchbruch gelingt, wird FECON seinen Geschäftsplan mit ziemlicher Sicherheit zum sechsten Mal in Folge nicht erfüllen.

Nachricht über den Gewinn eines Billionen-Dollar-Angebots: FCN-Aktien stürzen immer noch auf den Tiefpunkt

Im letzten Monat des Jahres 2023 konnte FECON seinen Aktionären die gute Nachricht übermitteln, dass das Unternehmen Ausschreibungen für eine Reihe neuer Projekte mit einem Gesamtwert von über 3.300 Milliarden VND gewonnen hatte.

Im Bereich Infrastrukturbau hat FECON einen Zuschlagsbescheid für das „Phoenix Wharf Area Investment Project – Vung Ang Port“ (Kais 5 und 6) im Wert von 1.000 Milliarden VND erhalten. Das Phoenix Port-Projekt befindet sich in der Wirtschaftszone Vung Ang, Gemeinde Ky Loi, Stadt Ky Anh, Provinz Ha Tinh.

Darüber hinaus hat FECON gemeinsam mit Javico und Tung Phat einen Vertrag zum Bau einer Eisenbahnüberführung unterzeichnet, die den National Highway 1A mit der Le Duan Street in der Stadt verbinden soll. Phu Ly, Provinz Ha Nam im Wert von 230 Milliarden.

Das Unternehmen gab außerdem bekannt, dass es den Auftrag zum Bau des Polizeipräsidiums und des Verwaltungssitzes der Provinz Quang Ninh in 10 Tran Kim Xuyen – Hanoi gewonnen habe. Der Gesamtwert dieser beiden Pakete beträgt mehr als 1.000 Milliarden.

Ein weiteres bemerkenswertes Projekt ist der Bau von unterirdischen und elektromechanischen Strukturen und der Bau von Überstrukturen, Innenausbau und Landschaftsgestaltung im Bauprojekt CT2 Co Linh Long Bien Hanoi – Wohngebiet und Sport- und Unterhaltungsgebiet Tu Dinh. Der Gesamtwert des Pakets beträgt über 900 Milliarden.

Schließlich erhielt das Joint Venture VINACO – FECON – Thanh Ngan – Nam Hai das Paket Nr. 14 für den gesamten Bau und die Ausstattung des zur Infrastruktur des neuen Stadtgebiets Thuan An, Hue, gehörenden Umsiedlungsgebietsprojekts B5. Der Projektwert beträgt 87,3 Milliarden VND.

Es werden viele neue Projekte mit hohem Wert angenommen, aber die Sicherung der Kapitalstruktur von FECON gibt wirklich Anlass zur Sorge. Am Ende des ersten Quartals 2024 verzeichnete FECON Verbindlichkeiten in Höhe von 5.109 Milliarden VND, fast doppelt so viel wie das derzeitige Eigenkapital.

Der Schuldenanteil in der Kapitalstruktur ist hoch, was zu steigenden Zinssätzen führt. Die gesamten kurzfristigen und langfristigen Schulden beliefen sich am Ende des ersten Quartals auf 2.815 Milliarden VND und waren damit deutlich höher als das Eigenkapital. Darüber hinaus musste das Unternehmen allein im ersten Quartal 47,6 Milliarden VND an Zinsen zahlen.

Angesichts der oben genannten Entwicklungen stürzte die FCN-Aktie von FECON weiter auf den Tiefpunkt. Bei der Handelssitzung am 29. Juli 2024 verzeichnete der FCN-Code einen Preis von 13.100 VND/Aktie, was einem Rückgang von 30 % gegenüber dem im September 2023 erreichten Höchststand entspricht.

Quelle: https://www.congluan.vn/fecon-fcn-cua-chu-tich-pham-viet-khoa-va-nguy-co-vo-ke-hoach-kinh-doanh-6-nam-lien-tiep-post305325.html