Fecon (FCN) des Vorsitzenden Pham Viet Khoa, 100 Dong Kapital, kann keinen 1 Dong Gewinn machen

In 9 von 10 Quartalen lag die Gewinnspanne nicht über 1 %

Die Fecon Joint Stock Company (FCN) von Chairman Pham Viet Khoa, einem großen Bauunternehmen, setzt viele große Pakete im Wert von Hunderten bis Tausenden Milliarden VND um. Allerdings verzeichnete diese Sparte in den letzten Quartalen kontinuierlich symbolische Gewinne, die in keinem Verhältnis zu ihrem Umsatz von Hunderten von Milliarden stehen.

Im zweiten Quartal 2024 verzeichnete Fecon einen Nettoumsatz von 815,9 Milliarden VND, was einem Anstieg von 21 % gegenüber dem gleichen Zeitraum entspricht. Die hohen Kosten der verkauften Waren in Höhe von 728,2 Milliarden VND führten dazu, dass der Bruttogewinn des Unternehmens lediglich 87,8 Milliarden VND betrug, was einem Rückgang von 29,8 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Fecon (FCN) hat 100 Dong ausgegeben, aber keinen Dong Gewinn gemacht; diese Situation hält schon lange an. (Foto TL)

Die Finanzerträge stiegen in diesem Zeitraum auf 7,4 Milliarden VND. Andererseits wurden die Finanzkosten um fast die Hälfte gesenkt, betragen aber immer noch 36,9 Milliarden VND. Davon sind 35,9 Milliarden VND Zinsaufwendungen.

Die Kosten für die Geschäftsführung und den Vertrieb stiegen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum leicht an und beliefen sich auf 51,9 Milliarden VND bzw. 4,9 Milliarden VND. Es ist leicht zu erkennen, dass die Zinsaufwendungen trotz der Kürzung immer noch hoch sind und fast 70 % der Geschäftsführungskosten ausmachen. Dies zeigt einmal mehr, dass der Ausgleich der Zinsaufwendungen für Kredite für Fecon immer noch ein Problem darstellt.

Nach Abzug aller Ausgaben und Steuern verzeichnete Fecon einen Nettogewinn von lediglich 720 Millionen VND, was einer Nettogewinnspanne von lediglich 0,09 % entspricht. Dies bedeutet, dass Fecon mit 100 Dong Umsatz weniger als 1 Dong Nettogewinn erzielt.

Die „Schein“-Gewinnsituation von Fecon war den Aktionären in den letzten zwei Jahren nur allzu vertraut.

Konkret verzeichnete Fecon vom ersten Quartal 2022 bis heute nur im vierten Quartal 2022 eine Nettogewinnmarge von 5,9 %. Für die verbleibenden 9 Geschäftsquartale beträgt die Nettogewinnmarge von Fecon knapp 1 %.

Sogar im ersten Quartal 2022, zweiten Quartal 2023 und vierten Quartal 2023 war die Nettogewinnmarge von Fecon negativ und lag bei -1,3 %, -0,002 % bzw. -4,3 %.

„Tradition“ bricht Jahr für Jahr Geschäftspläne

Angesichts der „schlechten“ Gewinnspanne fragen sich viele Aktionäre, wie Fecon unter dem Vorsitzenden Pham Viet Khoa seine jährlichen Geschäftsziele erreichen will.

Tatsächlich hat Fecon fünf Jahre in Folge sein Gewinnziel nicht erreicht. Im Zeitraum 2019–2023 ging die Abschlussquote sogar von Jahr zu Jahr weiter zurück.

Konkret erzielte Fecon im Jahr 2019 einen Nachsteuergewinn von 221 Milliarden VND, was einer Erfüllung von 62 % des Plans entspricht. Im Jahr 2020 sank der Gewinn um 40 % auf 133,6 Milliarden, was einer Erfüllung von 57 % des Plans entspricht.

Fünf Jahre in Folge hat Fecon seinen Geschäftsplan nicht abgeschlossen.

Im Jahr 2021 sank der Gewinn von Fecon weiter um 47 % auf 70,8 Milliarden VND, was 40,4 % des Jahresziels entspricht. Dies ist das dritte Jahr der COVID-19-Pandemie, daher ist der Gewinnrückgang des Unternehmens verständlich.

Im Jahr 2022 wird der Gewinn von Fecon jedoch nur 51,6 Milliarden erreichen, während das Ziel bei 280 Milliarden VND liegt, was einer Erfüllung von 18 % des Plans in diesem Jahr entspricht. Im Jahr 2023 verlor Fecon 42 Milliarden VND und erreichte damit 28 % seines Jahresplans.

Im Jahr 2024 strebt Fecon einen Nachsteuergewinn von lediglich 60 Milliarden VND an. Im ersten Halbjahr erzielte Fecon lediglich einen Gewinn von 1,4 Milliarden VND, was lediglich 2,3 % des Jahresplans entspricht.

Der Cashflow der Unternehmen liegt bei minus 319 Milliarden, die Schulden machen einen hohen Anteil aus

Bemerkenswert ist, dass die Kapitalstruktur von Fecon einen großen Anteil an Schulden aufweist. Die Verbindlichkeiten beliefen sich am Ende des zweiten Quartals 2024 auf 5.176,8 Milliarden VND und waren damit 1,5-mal höher als das Eigenkapital.

Davon entfallen allein 2.084 Milliarden VND auf kurzfristige Schulden und 908,5 Milliarden VND auf langfristige Schulden. Im Vergleich zum Jahresbeginn stieg die Gesamtverschuldung um fast 50 Milliarden VND. Diese Schulden sowie die Zinsaufwendungen belasten den Cashflow des Unternehmens erheblich.

Konkret heißt es in der Kapitalflussrechnung, dass Fecon im ersten Halbjahr 103,5 Milliarden VND für Zinsen aufwenden musste, verglichen mit 137,1 Milliarden im gleichen Zeitraum. Der Cashflow des Unternehmens aus der Betriebstätigkeit betrug minus 319 Milliarden VND.

Gleichzeitig betrug der Netto-Cashflow aus Investitionstätigkeiten positive 41,7 Milliarden VND, der Netto-Cashflow aus Finanzierungstätigkeiten negative 51,8 Milliarden VND.

Quelle: https://www.congluan.vn/fecon-fcn-cua-chu-tich-pham-viet-khoa-100-dong-von-thu-ve-khong-noi-1-dong-lai-post305977.html