Fecon erreichte nur 1,2% des Jahresziels und verkaufte nicht alle Anleihen wie erwartet

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Fecon (FCN) hat nicht wie geplant genügend Anleihen ausgegeben.

Fecon Joint Stock Company (Code FCN) hat gerade den Abschluss der Emission der Anleihenschar FCNH2325001 bekannt gegeben. Es handelt sich um ein Anleihepaket im Wert von 126 Milliarden VND mit einer Laufzeit von 18 Monaten und einem festen Zinssatz von 11 %/Jahr.

Die Anleihecharge FCNH2325001 wurde am 31. Oktober 2023 ausgegeben, die Emission wurde am 31. Dezember 2023 abgeschlossen und das Fälligkeitsdatum ist der 30. April 2025.

Dies ist ein nicht konvertierbares Anleihepaket ohne Optionsscheine und mit gesicherten Vermögenswerten, darunter: 1,5 Millionen Aktien der FECON Joint Stock Company (FCN); 10.279.000 Aktien der FECON SOUTH Joint Stock Company (FCS); 10 Millionen Aktien der FECON Energy Joint Stock Company (FCP); 15.604.000 Aktien der FECON RAITO Underground Construction Joint Stock Company (FRU) und 7 Millionen Aktien der FECON Investment Joint Stock Company (FCI) im Besitz der Bürgen/Hypothekenschuldner.

Da der 12-Jahres-Plan erst abgeschlossen wurde, konnte Fecon nicht wie erwartet alle Anleihen verkaufen. — Fecon konnte nur 1,2 % des Jahresplans erfüllen und nicht alle Anleihen wie erwartet verkaufen (Foto TL)

Ursprünglich war mit einer Ausgabe von 1.500 Anleihen im Nennwert von 100 Millionen VND/Anleihe gerechnet worden, was einem Emissionswert von 150 Milliarden VND entspräche. Das tatsächliche Emissionsvolumen betrug jedoch lediglich 1.260 Anleihen, was einem Wert von 126 Milliarden VND entspricht. Dies ist einer der seltenen Fälle, in denen auf dem vietnamesischen Unternehmensanleihenmarkt nicht 100 % des erwarteten Volumens emittiert wurden.

Das Geschäft läuft bergab, in den ersten neun Monaten des Jahres wurden nur 1,2 % der Ziele erreicht

Fecon ist ein renommiertes Unternehmen im Bereich des Grund- und Tiefbaus. Allerdings verzeichnete Fecons Geschäftsprognose für 2023 einen deutlichen Rückgang.

Im ersten Quartal 2023 erreichte der Umsatz von Fecon 609,1 Milliarden VND, der Bruttogewinn belief sich auf 122,9 Milliarden VND. Der Gewinn nach Körperschaftsteuer erreichte 2,8 Milliarden. Das Unternehmen verzeichnete für die Aktionäre der Muttergesellschaft jedoch einen Verlust nach Steuern von bis zu 7 Milliarden VND.

Im zweiten Quartal 2023 erreichte der Nettoumsatz 674 Milliarden VND, der Bruttogewinn 124,9 Milliarden VND. Der Nettogewinn aus Geschäftstätigkeiten sank im Vergleich zum Vorquartal auf nur noch 3,9 Milliarden VND. Fecon verlor in diesem Quartal 1,4 Milliarden VND nach Steuern.

Im dritten Quartal 2023 erreichte der Umsatz von Fecon nur 547,6 Milliarden VND, was einem Rückgang von 17,6 % gegenüber dem gleichen Zeitraum entspricht. Der Bruttogewinn betrug lediglich 80,1 Milliarden VND, wodurch das Unternehmen aus seinen Hauptgeschäftsaktivitäten einen Nettoverlust von 655 Millionen VND erlitt. Am Ende des dritten Quartals erzielte Fecon nur einen symbolischen Gewinn von 213 Millionen VND, was einem Rückgang von 71,5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

In den ersten neun Monaten des Jahres verzeichnete Fecon einen kumulierten Umsatz von 1.830,3 Milliarden VND, der Gewinn nach Steuern betrug lediglich 1,6 Milliarden VND. Mit diesem Ergebnis hat das Unternehmen lediglich 48,2 Prozent des Umsatzplans und 1,2 Prozent des Jahresgewinnplans erfüllt.

Unter Schuldendruck erhöht Fecon weiterhin die Anleiheemission

Ein Blick auf die Geschäftsergebnisse des dritten Quartals zeigt, dass sich der Zinsdruck auf die Gewinne von Fecon auswirkt. Von 2017 bis 2022 stiegen die kurzfristigen Schulden von Fecon weiter an. Allein in diesen fünf Jahren sind die kurzfristigen Schulden von 530 Milliarden auf 1.767 Milliarden VND gestiegen.

Zum Ende des dritten Quartals 2023 stiegen die kurzfristigen Schulden des Unternehmens weiter um 11,6 % und beliefen sich auf 1.971,2 Milliarden VND. Die langfristigen Schulden gingen leicht auf lediglich 904 Milliarden VND zurück. Dennoch stiegen die gesamten kurzfristigen und langfristigen Schulden im Vergleich zum Jahresanfang um 467 Milliarden VND.

Es ist ersichtlich, dass der Gewinn von Fecon ab 2018 infolge der gestiegenen Verschuldung nur gesunken und nicht gestiegen ist. Im Jahr 2018 verzeichnete Fecon einen Gewinn nach Steuern von 249 Milliarden VND. In den folgenden Jahren sank der Nachsteuergewinn von Fecon kontinuierlich auf nur noch 52 Milliarden VND im Jahr 2022.

Bis 2023 wurde die Geschäftslage noch düsterer, als das Unternehmen nur einen kumulierten Gewinn von 1,6 Milliarden VND verzeichnete, was der Erfüllung von 1,2 % des jährlichen Gewinnplans entspricht. Vor diesem Hintergrund bereitet Fecons anhaltender Anstieg der Anleihenschulden den Anlegern große Sorgen. Dies hatte zur Folge, dass bei der jüngsten Anleiheemission lediglich 1.260 Anleihen des erwarteten Volumens von 1.500 Anleihen erfolgreich ausgegeben wurden.

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