Fecon (FCN) verzeichnet drei Quartale lang rückläufigen Gewinn, Aktienkurs fällt um 27 %

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Gewinne sinken drei Quartale in Folge

Als renommiertes Unternehmen im Bereich des Grund- und Tiefbaus befindet sich Fecon derzeit in einer Phase starker Talfahrt seiner Geschäftstätigkeit im Jahr 2023.

Im ersten Quartal 2023 verzeichnete das Unternehmen einen Nettoumsatz von 609,1 Milliarden VND und einen Bruttogewinn von 122,9 Milliarden VND. Der Gewinn nach Körperschaftsteuer erreichte 2,8 Milliarden. Im Gegenzug verzeichnete das Unternehmen jedoch einen Verlust nach Steuern für die Aktionäre der Muttergesellschaft von bis zu 7 Milliarden VND.

Zu Beginn des zweiten Quartals 2023 erreichte der Nettoumsatz 674 Milliarden VND und der Bruttogewinn 124,9 Milliarden VND. Der Nettogewinn aus Geschäftstätigkeiten sank im Vergleich zum Vorquartal auf nur 3,9 Milliarden VND. Fecon verlor in diesem Quartal 1,4 Milliarden VND nach Steuern.

Gewinnrückgang bei Fecon FCN in den ersten drei Quartalen, Aktienkurs fällt um 27, Bild 1 — Die Gewinne von Fecon gingen in den ersten drei Quartalen des Jahres zurück (Foto TL)

Im letzten dritten Quartal 2023 erreichte der Umsatz von Fecon nur 547,6 Milliarden VND, was einem Rückgang von 17,6 % gegenüber dem gleichen Zeitraum entspricht. Der Bruttogewinn betrug lediglich 80,1 Milliarden VND, was dazu führte, dass das Unternehmen aus seinen Hauptgeschäftsaktivitäten einen Nettoverlust von 655 Millionen VND erlitt. Am Ende des dritten Quartals hatte Fecon nur einen symbolischen Gewinn von 213 Millionen VND, was einem Rückgang von 71,5 % gegenüber dem gleichen Zeitraum entspricht.

Der Grund dafür liegt nach Angaben des Unternehmens darin, dass sich die Bauzeit großer Projekte verlängert, was zu höheren Kapitalkosten und einer Verringerung der Bruttogewinnmarge des Projekts führt. Darüber hinaus führten die starken Auswirkungen der Zinserhöhung Ende 2022 zu einem Anstieg der Zinsaufwendungen, während die Finanzerträge nicht entsprechend stiegen, was zu einem Rückgang des Gewinns in diesem Zeitraum führte.

Der Gesamtumsatz von Fecon belief sich in den ersten neun Monaten des Jahres auf 1.830,3 Milliarden VND, wobei der Gewinn nach Steuern lediglich 1,6 Milliarden VND betrug. Das Unternehmen hat lediglich 48,2 % seines Umsatzplans und 1,2 % seines jährlichen Gewinnplans erfüllt.

Steigende Verschuldung, steigender Druck auf die Zinskosten

Wie Fecon zu seinen Geschäftsergebnissen für das dritte Quartal 2023 erklärte, wirkt sich der Zinsdruck derzeit auf die Gewinne von Fecon aus. Tatsächlich sind die kurzfristigen Schulden von Fecon von 2017 bis 2022 kontinuierlich gestiegen. Die kurzfristigen Schulden stiegen in nur diesen fünf Jahren von 530 Milliarden auf 1.767 Milliarden VND.

Am Ende des dritten Quartals 2023 stiegen die kurzfristigen Schulden des Unternehmens weiter um 11,6 % und beliefen sich auf 1.971,2 Milliarden VND. Die langfristigen Schulden gingen leicht auf lediglich 904 Milliarden VND zurück. Dennoch stiegen die gesamten kurzfristigen und langfristigen Schulden im Vergleich zum Jahresanfang um 467 Milliarden VND.

Gewinn von Fecon FCN sinkt in den letzten drei Quartalen, Aktienkurs fällt um 27 % Bild 2 — Die Schulden sind gestiegen, während die Gewinne von Fecon in den letzten fünf Jahren kontinuierlich gesunken sind.

Eine Erhöhung der Schulden zur Ausweitung der Geschäftstätigkeit ist nicht allzu ungewöhnlich. Ab 2018 ist der Gewinn von Fecon jedoch aufgrund der gestiegenen Verschuldung nur gesunken, nicht gestiegen.

Im Jahr 2018 verzeichnete Fecon einen Gewinn nach Steuern von 249 Milliarden VND. In den folgenden Jahren sank der Nachsteuergewinn von Fecon kontinuierlich und betrug im Jahr 2022 nur noch 52 Milliarden VND.

Bis 2023 wurde die Geschäftslage noch düsterer, als das Unternehmen lediglich einen kumulierten Gewinn von 1,6 Milliarden VND verzeichnete, was der Erfüllung von 1,2 % des jährlichen Gewinnplans entspricht. Wenn es keine unerwarteten Entwicklungen gibt, wird Fecon seinen Geschäftsplan für 2023 mit ziemlicher Sicherheit nicht erreichen.

Die Geschäftslage ist düster. Wird Fecon sich mit einer Reihe neuer Projekte aufhalten?

Der Druck durch die steigende Verschuldung führt zu sinkenden Gewinnen. Fecon hat gerade vier weitere Großaufträge im Wert von bis zu 500 Milliarden VND gewonnen, darunter:

Ausschreibungspaket „Bereitstellung, Bau von Massenpfählen und Testpfählen“ für das Kraftwerkprojekt Nhon Trach 3&4 im Gesamtwert von 179 Milliarden VND; Das Paket „Bau der südlichen Schlitzwand der Station 11“ im Wert von über 62 Milliarden VND gehört zum Pilotprojekt der Stadtbahn (U-Bahn-Linie 3) von Hanoi City; Vertrag im Wert von 75 Milliarden VND für das Wärmekraftwerkprojekt Vung Ang II (Ha Tinh); Ausschreibungspaket „Bau des Abschnitts Km91+800 – Km114+200“ im Wert von 147 Milliarden VND.

Viele Investoren fragen sich daher, wo Fecon das Kapital einsetzen will, um neu gewonnene Projekte dieser Größenordnung umzusetzen. Wird das Unternehmen im Jahr 2024 „feststecken“ und der Gewinn weiter sinken?

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Quelle