Der lange Abwärtstrend von VNZ, der teuersten Aktie an der vietnamesischen Börse
VNG Corporation ist ein Unternehmen, das in den Medien oft als Vietnams Technologie-Einhorn bezeichnet wird. Im Februar 2023 wurden die Aktien des Unternehmens ebenfalls an UPCoM übertragen und überraschten die Anleger, als ihr Preis von 240.000 VND/Aktie auf 1,35 Millionen VND/Aktie in die Höhe schossen. Dies ist ein Rekordpreis, den noch keine Aktie an der vietnamesischen Börse erreicht hat.
Im Gegensatz zum rasanten Aktienkurs lassen sich die Geschäftsergebnisse von VNG in den vergangenen zwei Jahren mit zwei Worten zusammenfassen: „Verlust“.
VNG Corporation (VNZ), einst ein Milliarden-Dollar-Technologie-Einhorn Vietnams, steht nun vor einem Billionen-Dollar-Verlust (Foto TL)
Konkret verzeichnete das Unternehmen im Jahr 2021 einen Umsatz von bis zu 7.649 Milliarden VND und einen Verlust nach Steuern von 72 Milliarden VND. Zu Beginn des Jahres 2022 stieg der Umsatz des Unternehmens weiterhin leicht auf 7.801 Milliarden VND, der Verlust nach Steuern belief sich jedoch auf 1.534 Milliarden VND.
Aus dem geprüften Jahresabschluss von VNG geht hervor, dass die Umsatzerlöse des Unternehmens zwar sehr hoch sind, die Herstellungskosten der verkauften Waren im Jahr 2022 jedoch ebenfalls 4.364 Milliarden VND betragen. Begleitende Kosten wie Vertriebs- und Geschäftsführungskosten sind ebenfalls sehr hoch und betragen 2.728 Milliarden bzw. 1.579 Milliarden VND.
Aufgrund hoher Kosten entstanden VNG in seinen Hauptgeschäftsaktivitäten Verluste von bis zu 942 Milliarden VND. Dies bedeutet, dass VNG umso mehr Verluste macht, je mehr Geschäfte das Unternehmen macht. Nach Abzug sonstiger Aufwendungen und zu zahlender Steuern verzeichnete VNG im Jahr 2022 einen konsolidierten Verlust von 1.534 Milliarden VND und einen Verlust der Muttergesellschaft von 1.077 Milliarden VND.
Dies steht im völligen Widerspruch zu den Erwartungen der Anleger an ein vietnamesisches Technologie-Einhorn mit einem Preis von bis zu einer Million VND pro Aktie. In der Handelssitzung am 18. Juni 2023 wird der VNZ-Code mit 755.000 VND/Aktie gehandelt, fast die Hälfte weniger als der Höchststand, der erreicht wurde, als er im Februar 2023 auf den Boden gelegt wurde.
VNG hatte einen Verlust von mehreren Tausend Milliarden Dollar, muss nun aber Pläne schmieden, um den Verlust durch eine Streuung der Investitionen auf 378 Milliarden VND zu reduzieren.
Letzte Woche gab der Vorstand von VNG das überarbeitete Dokument für die für den 7. Juli 2023 geplante Hauptversammlung mit einigen bemerkenswerten Inhalten bekannt. Davon setzt sich VNG ein Umsatzziel von bis zu 9.281 Milliarden VND im Jahr 2023.
Entgegen dem Umsatzziel, gegenüber 2022 um 19 % zu steigen, konnte das Unternehmen für 2023 noch kein Gewinnziel festlegen. Der jährliche Gewinnplan von VNG nach Steuern sieht lediglich eine Reduzierung des Verlusts der Muttergesellschaft von 1.077 Milliarden VND auf 378 Milliarden VND vor.
Gleichzeitig legte der Vorstand von VNG der Hauptversammlung einen Plan vor, im Jahr 2022 keine Dividenden auszuschütten, um liquide Mittel für Investitionen in strategische Geschäftsbereiche wie E-Wallets, Zahlungsgateways, Spiele-Urheberrechte, KI-Entwicklung usw. zu behalten.
Schliesslich legte der Verwaltungsrat den Aktionären auch eine Planänderung zum Umgang mit 7,1 Millionen eigenen Aktien vor. An der Generalversammlung 2022 wurde der Verkauf dieser Aktien an professionelle Wertpapierinvestoren im Rahmen einer Privatplatzierung genehmigt, dies wurde jedoch noch nicht umgesetzt. Der Verwaltungsrat schlägt den Aktionären daher vor, eine Änderung des Behandlungsplans für diese Aktien in Betracht zu ziehen.
Aus dem Geschäftsplan 2023 von VNG geht hervor, dass das Unternehmen zu viele Felder verfolgt und breit gefächert mit einem enormen Investitionskapital investiert. Es ist nicht schwer zu verstehen, dass das Ziel des Unternehmens für 2023 lediglich darin besteht, die Verluste zu reduzieren. Angesichts solch düsterer Geschäftsergebnisse ist nicht bekannt, wann der Aktienkurs von VNZ wieder seinen Höchstkurs erreichen kann.
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