صناديق الأسهم الخاصة تعود إلى سوق الدمج والاستحواذ

لقد أدت بيئة أسعار الفائدة المنخفضة و"السلة" الأكثر تنوعًا وجودة إلى تحفيز صناديق الأسهم الخاصة على العودة إلى سوق الدمج والاستحواذ.

لقد أدت بيئة أسعار الفائدة المنخفضة و"السلة" الأكثر تنوعًا وجودة إلى تحفيز صناديق الأسهم الخاصة على العودة إلى سوق الدمج والاستحواذ.

 

تبدي صناديق الأسهم الخاصة اهتمامها بسوق عمليات الدمج والاستحواذ في فيتنام. في الصورة: ستحصل شركة KMS Technology على استثمار من Sunstone Partners - صندوق الأسهم الخاصة من الولايات المتحدة

العودة المثيرة

أعلنت شركة Sunstone Partners - وهي صندوق استثمار خاص رائد في الولايات المتحدة، متخصص في الاستثمار في شركات التكنولوجيا وخدمات البرمجيات - للتو عن استثمار استراتيجي في شركة KMS Technology - وهي شركة خدمات برمجيات متخصصة في التحول الرقمي والبيانات والذكاء الاصطناعي.

تأسست شركة Sunstone Partners في عام 2015، ولديها 1.7 مليار دولار من رأس المال الملتزم عبر ثلاثة صناديق. تتمثل استراتيجية الاستثمار الخاصة بشركة Sunstone Partners في الشراكة مع مديري استثمارات أقوياء وشركاء رأس مال مبكر لتسريع النمو وعمليات الدمج والاستحواذ للشركات التي تستثمر فيها.

عملت شركة كاناكورد جينويتي، وتشوات هول، وستيوارت كمستشارين لشركة صنستون بارتنرز في الصفقة. قدمت شركة Tree Line Capital Partners التمويل. وفي الوقت نفسه، عمل هوليغان لوكي ونيلسون مولينز رايلي سكاربورو كمستشارين لشركة KMS Technology.

يعتقد السيد جوليان هيندرلينج، نائب المدير العام لشركة Sunstone Partners، أن اتجاه التحول الرقمي في الشركات لا يزال لديه الكثير من إمكانات التطوير، خاصة في سياق الحاجة الملحة بشكل متزايد لتطبيق البيانات والذكاء الاصطناعي. تتمتع شركة KMS بخبرة واسعة في تطوير منتجات البرمجيات التي تعمل على زيادة إيرادات العملاء. عندما تستفيد KMS من خبرة Sunstones Partners، فإنها تخلق فرصة عظيمة لابتكار القدرات، وتوسيع نطاق الأعمال، والهدف هو تحقيق نجاح أكبر في المستقبل.

وبحسب السيد لام كووك فو، المؤسس المشارك ورئيس مجلس إدارة شركة KMS Technology، فقد تأسست شركة KMS برؤية فريق من المهندسين ذوي الجودة العالية، إلى جانب تقديم خدمات من الدرجة الأولى للعملاء العالميين. ويشكل الاستثمار من Sunstone Partners تأكيدًا قويًا على نموذج أعمال KMS وسيساعد الشركة على التوسع بشكل أكبر، خاصة في هذه المرحلة الجديدة من النمو الاستراتيجي.

يمكن تقسيم الأسهم الخاصة إلى نوعين

  أولاً، تتاح للمستثمرين الفرصة لتقييم القضايا المالية والقانونية والبيئية والاجتماعية والمؤسسية والثقافية والبيئية وحوكمة الشركات. ويمكنهم بعد ذلك التفاوض بشأن شروط معينة للاستثمار في الشركة، وقد يشاركون في مجلس الإدارة واللجنة التنفيذية للشركة.

ثانياً، يقوم المستثمرون بالتفاوض على شروط معينة للاستثمار في الشركات، وخاصة الشركات المدرجة.

يُظهر استثمار صناديق الأسهم الخاصة أعلاه في الشركات في فيتنام أن أكبر صناديق الأسهم الخاصة في العالم تحتفظ بمبالغ كبيرة من النقد وتتعرض لضغوط لتوزيعها، مما يؤدي إلى أداء استثماري أكثر إيجابية.

ومن الجدير بالذكر أن بيئة أسعار الفائدة المنخفضة حفزت صناديق الاستثمار الخاصة على العودة إلى سوق الدمج والاستحواذ.

ويتوقع المستشارون أن يشهد عام 2025 عودة مثيرة لسوق عمليات الدمج والاستحواذ. في الوقت الحالي، أصبحت أنشطة الدمج والاستحواذ أكثر إثارة بالنسبة للعديد من قادة الأعمال.

ويرى محللون استثماريون أن صناديق الأسهم الخاصة تعود إلى السوق للبحث عن الشركات. في الوقت الحالي، يركزون على عدد من الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم.

في الربع الثالث من عام 2024، أنفقت صناديق الأسهم الخاصة العالمية 166.2 مليار دولار على أنشطة الدمج والاستحواذ، بزيادة قدرها 42% على أساس سنوي.

ومن الجدير بالذكر أن وكالة رأس المال الخاص الفيتنامية (VPCA) التي تم إنشاؤها مؤخرًا تفتح أيضًا فصلًا جديدًا في سوق الاستثمار في فيتنام، من خلال تعزيز رأس المال الاستثماري (VC) والأسهم الخاصة.

ويتعاون خمسة شركاء من صناديق الاستثمار في آسيا، بما في ذلك Golden Gate Ventures (GGV)، وMonk's Hill Ventures (MHV)، وMekong Capital، وDo Ventures، وAscend Vietnam Ventures (AVV). ومن بينها، GGV وMHV من سنغافورة، أما الصناديق الثلاثة المتبقية فتوجد في مدينة هوشي منه. تضم VPCA حاليًا 40 صندوقًا استثماريًا محليًا ودوليًا مثل Ascend Vietnam Ventures، وMekong Capital، وVertex Ventures (الهند)، وEurazeo (فرنسا)، وOpen Space Ventures (سنغافورة)، وEthos Fund (الولايات المتحدة الأمريكية)...

ويتوقع التحالف توسيع عضويته إلى 100 بحلول نهاية العام الجاري. إلى جانب ذلك، هناك دعوة إلى استثمار 35 مليار دولار أمريكي من رأس المال الاستثماري الخاص في الشركات الناشئة والابتكار، وبالتالي المساهمة في النمو الاقتصادي المستدام بحلول عام 2035.

وبالإضافة إلى ذلك، فإن صندوق الأسهم الخاصة التابع لشركة فيناكابيتال بصدد تعبئة هذا رأس المال للاستثمار في قطاع الخدمات اللوجستية في فيتنام. وفي الوقت نفسه، يقوم الصندوق أيضًا بتعبئة رأس المال من الولايات المتحدة وأوروبا واليابان وسنغافورة... في مجال الاستثمار في الشركات الناشئة. بالإضافة إلى ذلك، تركز شركة VinaCapital حاليًا على الاستثمار في ثلاثة مجالات: التمويل والقانون والحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية (ESG) فيما يتعلق بالبيئة والثقافة والمجتمع وحوكمة الشركات.

املأ الفجوة في التدفق

في ظل اقتصاد عالمي متقلب، اضطر مديرو الصناديق في جنوب شرق آسيا إلى تعديل استراتيجياتهم، واختيار أهداف أكثر تحفظًا ومنهجيات مدروسة لجمع رأس المال. وتهدف هذه الاستراتيجية الحذرة إلى مواكبة معنويات المستثمرين، مع وضع الصناديق في وضع يسمح لها بالاستفادة من الفرص مع تحسن الظروف.

وقال ممثل شركة فيناكابيتال إن صناديق الاستثمار الخاصة لا تزال تحظى بتقييمات إيجابية وترغب في الاستثمار في بعض المجالات في فيتنام مثل التمويل والشركات الناشئة والخدمات اللوجستية، وخاصة ESG (البيئة والثقافة والمجتمع وحوكمة الشركات).

في الوقت الحاضر، 98% من الشركات في فيتنام هي شركات صغيرة ومتوسطة الحجم، وتحتاج هذه الشركات إلى رأس مال يتراوح بين 10 إلى 50 مليون دولار أمريكي للتطور. يمكن أن يساعدهم على زيادة الإيرادات بنسبة 20 - 30٪ سنويًا، أو زيادة الأرباح بنسبة 15 - 25٪ سنويًا في 3 - 4 سنوات.

وبالتالي، بعد أن تتخارج صناديق الاستثمار الخاصة، فإنها ستجلب أرباحًا جيدة للمستثمرين حتى يتمكنوا من مواصلة الاستثمار في قطاعات الاقتصاد الفيتنامي. وسيقومون أيضًا بدعوة الأصدقاء في البلدان الأخرى للبحث عن فرص الاستثمار في فيتنام.

ومع ذلك، فإن الاستثمار في الأسهم الخاصة ليس مألوفًا حقًا للعديد من الشركات. لا ترغب كل الشركات في السماح للمستثمرين الآخرين بامتلاك حصة كبيرة، فضلاً عن الحصول على مزيد من التحكم.

وعلى وجه الخصوص، بالنسبة للمستثمرين الأجانب في الأسهم الخاصة، عند الاستثمار في فيتنام، فإنهم يحتاجون إلى أن يكون لديهم رؤية طويلة الأجل. إذا حدد صندوق الأسهم الخاصة هدفًا للشركة لتحقيق الربح المطلوب خلال 3-5 سنوات فقط، فسيخلق ذلك الكثير من الضغط على صاحب العمل.

سيستمر القطاع الخاص في النمو، وهناك العديد من فرص الاستثمار. وبطبيعة الحال، أصبح حجم الاستثمار الآن أكبر بكثير مما كان عليه في السابق. قبل 5 - 10 - 15 سنة، كان رأس المال المنصرف من خلال الاستثمار الخاص يبلغ 5 - 10 - 15 مليون دولار أميركي/الصفقة فقط، أما الآن فقد وصل الحجم إلى 30 - 80 مليون دولار أميركي/الصفقة. في الوقت الحالي، تركز معظم تدفقات رأس المال الخاصة على الشركات التي يبلغ رأسمالها 500 مليون دولار أمريكي أو أقل، مع نمو في الإيرادات والأرباح بنسبة تتراوح بين 20% و30% سنويا.

وقال ممثل شركة فيناكابيتال: "من المهم لأصحاب الأعمال أن يفهموا القيمة التي يضيفها مستثمرو الأسهم الخاصة إليهم وكيف سيتعاونون معهم".

في الواقع، تعمل صناديق الاستثمار العالمية على إعادة موازنة رؤوس أموالها لشراء أصول في جنوب شرق آسيا، بناءً على توقعات بانخفاض أسعار الفائدة والتقييمات المنخفضة في المنطقة، مما يعد بعوائد كبيرة... ويوجد حاليًا أكثر من 40 صندوق استثماري يركز على جنوب شرق آسيا ويعمل في السوق، ويسعى إلى جمع أكثر من 11.44 مليار دولار من رأس المال الملتزم. حتى الآن، جمعت هذه الصناديق ما لا يقل عن 26% من هدفها.

واعترف هوانج شوان تشينه، الرئيس التنفيذي لشركة إكسلسيور كابيتال بارتنرز، التي تعمل على جمع رأس المال لصندوقها الثاني الذي يركز على فيتنام، بأن المستثمرين المحدودين أصبحوا أكثر حذراً.

من بين المخاوف الشائعة التي تواجهها صناديق الاستثمار الخاصة في منطقة جنوب شرق آسيا هي المخاطر القانونية أو القضايا القضائية. ومع ذلك، يعتقد بعض الصناديق ذات الإمكانات المالية الكبيرة أن هناك شركات كبيرة ومستقرة وصحية ذات فرق إدارة مهنية عالية الجودة في السوق الفيتنامية تنتظر صناديق الأسهم الخاصة.

وبحسب السيدة لي هوانج أوين في، رئيسة مجلس إدارة جمعية صناديق الاستثمار الأجنبي المباشر في فيتنام، فإن فيتنام تشهد لحظة محورية حيث تركز صناديق الاستثمار الأجنبية بشكل متزايد على فرص الاستثمار. وفي الوقت نفسه، تعمل الحكومة بشكل مستمر على طرح سياسات تهدف إلى تعزيز بيئة الأعمال القوية.

وقالت السيدة لي هوانج أوين في: "نحن ملتزمون بالاستفادة القصوى من هذه الإمكانات، وضمان تخصيص رأس المال بكفاءة لدعم الابتكار والتنمية الاقتصادية المستدامة".

مع النمو الاقتصادي السريع ومجتمع الشركات الناشئة الديناميكي، أصبحت فيتنام وجهة جذابة لمستثمري رأس المال الاستثماري والأسهم الخاصة. ومع ذلك، فإن الحاجة إلى نشر رأس المال بطريقة منظمة، وتعزيز الخبرات، وتوفير آليات دعم فعالة تظل أمرا أساسيا.

وقال السيد بينه تران، المؤسس المشارك لشركة Ascend Vietnam Ventures (AVV)، إنه على الرغم من وفرة فرص الاستثمار في فيتنام، إلا أنها لا تزال متأخرة عن المناطق الأكثر تطوراً مثل أمريكا الشمالية، والتي تمثل ما يقرب من نصف إجمالي رأس المال الخاص الذي تم جمعه في عام 2023.

وقال السيد بينه تران: "هناك فجوة في تدفقات رأس المال لا يمكن تضييقها إلا من خلال المبادرات الاستراتيجية والدعم الأكثر شمولاً لرأس المال الخاص من الحكومة".

المصدر: https://baodautu.vn/quy-pe-quay-tro-lai-thi-truong-ma-d231045.html