قد يستمر التصحيح.

لقد فقد مؤشر Vn اتجاهه الصعودي منذ بداية أغسطس 2024 عند منطقة 1280 نقطة، وهي علامة ملحوظة. قد يستمر التصحيح في اختبار قاع سبتمبر أو إعادة اختبار مستوى دعم MA200 للمرة الثالثة.

منظور سوق الأسهم الأسبوع 28/10 - 1/11: قد يستمر التصحيح

لقد فقد مؤشر Vn اتجاهه الصعودي منذ بداية أغسطس 2024 عند منطقة 1280 نقطة، وهي علامة ملحوظة. قد يستمر التصحيح في اختبار قاع سبتمبر أو إعادة اختبار مستوى دعم MA200 للمرة الثالثة.

انخفضت الأسهم العالمية بشكل عام الأسبوع الماضي مع بحث المستثمرين عن أصول الملاذ الآمن مثل الذهب أو الدولار الأمريكي للتحوط ضد المخاطر قبل الانتخابات الأمريكية والانتخابات اليابانية واجتماعات السياسة النقدية المقبلة لثلاثة بنوك مركزية رئيسية.

ويقول المحللون إن السوق ستواصل التقلب بشكل غير متوقع قبل الانتخابات الرئاسية الأميركية المقررة في الخامس من نوفمبر/تشرين الثاني. إن مستوى عدم اليقين المحيط بهذه الانتخابات مرتفع، حيث تظهر استطلاعات الرأي أن الرئيس السابق دونالد ترامب ونائبة الرئيس كامالا هاريس لديهما فرصة ضيقة للفوز.

وعلى صعيد السوق المحلية، سجل المؤشر أكبر انخفاض أسبوعي خلال الأسابيع الأربعة الماضية، ليغلق الأسبوع عند مستوى 1,252.72 نقطة، منخفضاً -32.74 نقطة، بما يعادل خسارة -2.55% مقارنة بالأسبوع السابق. تركز الانخفاض بشكل رئيسي في مجموعة VN30 حيث خسر هذا المؤشر -2.7% من قيمته، في حين انخفضت الأسهم المتوسطة والصغيرة فقط بنسبة -1.5% و-1.6% على التوالي.

أظهر اتساع السوق ضغوط بيع واسعة النطاق حيث فقد مؤشر Vn اتجاهه الصعودي منذ أغسطس، مع ذهاب أسهم العقارات عكس اتجاه السوق.

بلغ صافي مبيعات المستثمرين الأجانب -1,183 مليار دونج فيتنامي، ليرتفع إجمالي صافي المبيعات منذ بداية العام إلى -70,380 مليار دونج فيتنامي. في الأسبوع الماضي، بلغ صافي مبيعات صندوق فوبون المتداول في البورصة 3.77 مليون دولار أمريكي، ومن بين الأسهم ذات النسب العالية في هذا الصندوق: HPG (10.5%)، VHM (9.5%)، VIC (8.5%)، ...

بلغ متوسط ​​السيولة في السوق بأكمله الأسبوع الماضي 16,782 مليار دونج، بانخفاض -4.9٪ مقارنة بالأسبوع السابق، مسجلاً أدنى مستوى له في الأسابيع الستة الماضية. وبحسب الإحصائيات المتراكمة منذ بداية العام، بلغ متوسط ​​السيولة 22,581 مليار دونج، بزيادة قدرها 28.9% مقارنة بعام 2023 وزيادة قدرها 31% خلال نفس الفترة.

وترى شركة MBS للأبحاث أن فقدان مؤشر Vn لاتجاهه الصعودي منذ بداية أغسطس عند منطقة 1280 نقطة هو علامة ملحوظة، ونتيجة لذلك، أصبح التدفق النقدي حذرًا في عمليات التعافي القصيرة على الرغم من أن المؤشر انخفض بأكثر من 50 نقطة منذ ذروته في أكتوبر.

السيولة وصلت إلى مرحلة من الاستنزاف مثل القاع الذي وصلت إليه في سبتمبر/أيلول الماضي عند نطاق 14-15 تريليون (أدنى مستوى 12 تريليون). لذلك، في السيناريو الذي يتكيف فيه مؤشر VN مع منطقة الدعم عند 1240 نقطة (+/-3 نقاط)، كلما انخفضت السيولة، كانت الإشارة أكثر إيجابية، ويمكن للمستثمرين الصرف للاستكشاف.

تجدر الإشارة إلى أن الزيادة بنسبة 4٪ في مؤشر الدولار في الشهر الماضي، وهو أعلى مستوى في ما يقرب من 4 أشهر، تسببت في ارتفاع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل دونج مرة أخرى وهو ما يتزامن مع زيادة أسعار الذهب المحلية، وهو عامل يعيق السوق على المدى القصير.

في الأسبوع الماضي، واصل بنك الدولة الفيتنامي سحب أكثر من 41.6 تريليون دونج من السيولة النظامية لرفع أسعار الفائدة بين البنوك، وبالتالي دعم ضبط سعر الصرف في سياق حافظ سعر الدولار الأمريكي على اتجاه تصاعدي لمدة ثلاثة أسابيع متتالية.

تسببت خطوة السحب الصافي من جانب البنك المركزي في ارتفاع أسعار الفائدة بين البنوك الأسبوع الماضي.

وقدر خبراء الأبحاث في شركة إم بي إس أنه إذا استمر هذا الوضع، فقد يكون له تأثير سلبي على اتجاهات أسعار الفائدة، وخاصة في نهاية العام عندما يواجه سيولة النظام في كثير من الأحيان ضغوطا متزايدة.

تسيطر العوامل الموسمية على السوق في أكتوبر، وبالمقارنة مع ما كان عليه الحال قبل عامين، فإن تعديل السوق الحالي لطيف نسبيًا. في الوقت الحالي، لا يوجد لدى السوق أي معلومات داعمة، وينتظر التدفق النقدي بصبر رد فعل السوق عند مستويات الدعم المهمة.

وبناءً على ذلك، يرى مركز أبحاث MBS أن التصحيح قد يستمر ليتمكن السوق من اختبار قاع سبتمبر أو إعادة اختبار مستوى الدعم الفني MA200 للمرة الثالثة في سيناريو استعداد سوق الأسهم العالمية لأسبوعين متقلبين، وهو ما سيكون فرصة للمستثمرين لاختيار الأسهم المحتملة لفترة التعافي في نوفمبر.

منذ عام 2017، ارتفع مؤشر Vn لمدة 4 سنوات متتالية وزاد في 6 من السنوات السبع الماضية.

توصي شركة MBS Research بفرص الاستثمار في الأسهم التي تشكل أساس تراكم مع انخفاض السيولة، أو مجموعات الأسهم التي انخفضت إلى ما بعد عتبة 1240 نقطة مثل: Viettel، Seafood، Banking، Real Estate، Food، إلخ.

وفقًا لشركة Agrisesco Research، "تميل 80% من الأسهم العادية إلى التحرك بما يتماشى مع المؤشر الرئيسي". في حالة تحول الاتجاه قصير المدى إلى هبوطي وعدم وجود تأكيد على حدوث انعكاس أو قاع مبكر، ينبغي على المستثمرين النظر في تقليل نسبة الأسهم في حالات التعافي المبكر، وخاصة الأسهم التي تضعف بشكل أسرع من السوق (كسر الدعم/القاع قبل مؤشر VN).

إن الحفاظ على نسبة عالية من السيولة النقدية من شأنه أن يساعد المستثمرين على أن يكونوا أكثر مرونة مع محافظهم الاستثمارية، وإعداد الموارد لتوزيعها عندما يؤكد السوق وصوله إلى القاع.

المصدر: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-2810--111-nhip-dieu-chinh-co-the-con-tiep-dien-d228468.html