إن تقديم شركة إيفرغراند طلبا للحماية من الإفلاس في الولايات المتحدة هو بمثابة تحذير للنموذج الذي ساعد الصين على النمو السريع على مدى السنوات الثلاثين الماضية.
في 17 أغسطس، تقدمت مجموعة تشاينا إيفرجراند بطلب للحماية من الإفلاس في الولايات المتحدة. لقد كانت في يوم من الأيام واحدة من أنجح شركات العقارات في الصين. على مدى عقود من الزمن، لجأت الشركة إلى الاقتراض بشكل مكثف لتنمية أعمالها مع ازدهار الاقتصاد المحلي. الطلب على السكن قوي لدرجة أن شركات العقارات في كثير من الأحيان تبيع الشقق مسبقًا قبل الانتهاء من بنائها.
ومع ذلك، قبل عامين، أدى تغيير سياسة الحكومة الصينية إلى معاناة شركات العقارات. وبدأ تراجع إيفرغراندي أيضًا في ذلك الوقت. تم تقديم سياسة الخطوط الحمراء الثلاثة للحد من فقاعة الديون وإبطاء ارتفاع أسعار المساكن. ومع ذلك، فإنه يتسبب أيضًا في خسارة الشركات العقارية لمصادر رأس المال الرئيسية.
لا تستطيع شركة إيفرجراند، التي تبلغ ديونها أكثر من 300 مليار دولار، جمع الأموال بالسرعة الكافية لسداد هذه الديون. وأثار تخلف الشركة عن السداد في ديسمبر/كانون الأول 2021 حالة من الذعر في السوق. وقد تلت ذلك موجة من التخلف عن السداد، مع إفلاس شركات كاسيا وفانتازيا ومجموعة شيماو، تاركة سوق العقارات الضخمة في الصين تكافح من أجل التعافي الكامل. توقفت عشرات المشاريع، مما ترك العديد من المشترين بلا منازل ومثقلين بقروض سكنية ضخمة.
خارج المقر الرئيسي لشركة إيفرغراند في مقاطعة قوانغدونغ (الصين). الصورة: AP
والآن، فإن ما سيحدث بعد ذلك مع محاولات مجموعة إيفرجراند إعادة هيكلة مليارات الدولارات من الديون الخارجية سيكون له آثار كبرى على النظام المالي الصيني. تقدمت شركة إيفرغراند بطلب للحماية من الإفلاس بموجب الفصل 15 من قانون الإفلاس الأمريكي.
ومن شأن هذه الخطوة أن تساعد الشركات الأجنبية على استخدام قانون الإفلاس الأميركي لإعادة هيكلة الديون. وستستغرق هذه العملية بعض الوقت، إذ تبلغ ديون مجموعة إيفرغراند الخارجية حاليا 19 مليار دولار. ومن المقرر أن تجتمع شركة إيفرغراند مع الدائنين في أغسطس/آب لإقناعهم بالموافقة على خطة إعادة الهيكلة.
ويقول الخبراء إن أزمة السيولة التي تواجهها شركة إيفرجراند ليست سوى بداية لأزمة أكثر خطورة في سوق العقارات في الصين. وهو ما يثير المخاوف بشأن التأثيرات المتتالية على النظام المالي. ومن الممكن أن يؤدي هذا إلى زعزعة استقرار الاقتصاد الصيني، الذي يعاني بالفعل من الضعف بسبب ضعف الطلب المحلي والخارجي، وتباطؤ نشاط المصانع، وارتفاع معدلات البطالة بين الشباب.
لقد تخلف العديد من شركات العقارات الصينية الكبرى عن سداد ديونها خلال العامين الماضيين، وذلك بسبب الصعوبات التي واجهتها في جمع الأموال وانخفاض الطلب على المساكن. ويراقب المستثمرون في مختلف أنحاء العالم الآن بحذر شركة Country Garden، وهي شركة عملاقة أخرى في مجال العقارات في البلاد.
فشلت الشركة، التي تضم نحو 300 ألف موظف، في سداد الفائدة على دفعتين من السندات، وتفكر في "حلول مختلفة للديون". قامت وكالة التصنيف الائتماني موديز بخفض التصنيف الائتماني لشركة كانتري جاردن الأسبوع الماضي، ووصفت ديون الشركة بأنها "عالية المخاطر".
تعد العقارات صناعة مهمة للاقتصاد الصيني. تساهم هذه الصناعة بنسبة 30% من النشاط الاقتصادي للبلاد. أكثر من ثلثي أصول الأسر الحضرية مرتبطة بالعقارات.
ومع ذلك، فإن تنفيذ سياسة صفر كوفيد لمدة ثلاث سنوات تقريبًا أدى إلى تعزيز النمو الاقتصادي في الصين. ويتردد المستهلكون أيضًا في شراء منازل جديدة بسبب ارتفاع معدلات البطالة وانخفاض أسعار العقارات.
بعد الارتفاع الذي شهده النشاط الاقتصادي في وقت سابق من هذا العام، بدأ النشاط الاقتصادي في الصين يتباطأ. وانخفضت أسعار المستهلك الشهر الماضي للمرة الأولى منذ أكثر من عامين. ترتفع معدلات البطالة بين الشباب بسرعة. وانخفضت مبيعات التجزئة والطلب على الصادرات والإنتاج الصناعي.
لكن الخبراء يقولون إن من غير المرجح أن تنقذ بكين شركات العقارات. وحتى الآن، لم يفعلوا سوى إدخال تدابير لدعم الطلب على الإسكان وتحرير المزيد من رأس المال للشركات للاقتراض. من المرجح أن يكون عصر استخدام الميزانية لإنقاذ الصناعات قد انتهى.
"إن قطاع العقارات في الصين يشبه الثقب الأسود. فقد انجرف إليه عدد كبير من المطورين بعد حادثة إيفرجراند قبل عامين. ولم تتخذ الحكومة أي تدابير جذرية بعد لأن الثقب عميق للغاية. "هذا الثقب كبير للغاية بحيث لا يمكن ملؤه. وقال الرئيس التنفيذي لشركة وينر زون لإدارة الأصول لرويترز:
ها ثو (بحسب شبكة سي إن إن، رويترز)
[إعلان رقم 2]
رابط المصدر
تعليق (0)