أسبوع سوق الأوراق المالية 6/1 - 1/10: مؤشر VN يتكيف على المدى القصير

[إعلان 1]

مؤشر VN يتعرض لضغوط بيع قوية بسبب معنويات ما قبل تيت؛ عملاق النسيج يعلن عن أرباح قياسية بفضل عائدات التصدير؛ قائمة الأسهم المحتملة في الربع الأول؛ الأحداث الاقتصادية البارزة؛ جدول توزيع الأرباح.

تم تصحيح مؤشر VN بقوة في بداية العام

كان سوق الأسهم في أولى جلسات العام باللون الأحمر. وانخفض مؤشر فيتنام بشكل حاد بنحو 15.1 نقطة، ليتراجع إلى 1254.6 نقطة.

بلغت السيولة في السوق ما يقرب من 15 مليار دونج، لكن اللون الأحمر سيطر على السوق مع انخفاض 455 سهمًا وارتفاع 126 سهمًا. خسر مؤشر مجموعة VN30 نحو 22.6 نقطة عندما شهد ضغوط بيع قوية، وخاصة الأسهم في المجموعة المالية. انخفضت أسهم 13 شركة في هذه المجموعة بنسبة تتراوح بين 2-3.5%، باستثناء SSB (SeABank، HOSE) وVCB (Vietcombank، HOSE) التي لا تزال تحتفظ باللون الأخضر الطفيف.

وسجل قطاع الأوراق المالية أسوأ إشارة بين القطاعات المالية الثلاثة (الأوراق المالية، والعقارات والخدمات، والبنوك) عندما انخفض بنسبة 2.3%، وهو ما يعادل خروج نحو 1.7 مليار دونج من السوق.

Chứng khoán tuần 6/1 - 10/1: VN-Index điều chỉnh trong ngắn hạn - Ảnh 1. — السوق يتعرض لضغوط بيع قوية في الجلسات الأولى من العام (الصورة: SSI iBoard)

على وجه التحديد، انخفض سهم DSE (DNSE Securities, HOSE) بنسبة 3.8%، وانخفض سهم MBS (MB Securities, HOSE) بنسبة 3.5%، وانخفض سهم BSI (BIDV Securities, HOSE) بنسبة 3.2%،... والجدير بالذكر أن أسهم APG (APG Securities, HOSE) انخفضت إلى أدنى مستوى عند 6,530 دونج/سهم، بانخفاض قدره 2.4%. وبالمقارنة بشهر مارس 2024، انخفضت قيمة هذا السهم بنحو 60%، وفقد السيولة تقريبًا.

وعلى عكس اتجاه السوق، ازدهرت أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة، حيث وصلت أسهم KSV (Vimico، HNX) وYEG (Yeah1، HOSE) إلى السقف فجأة. كما حافظت مجموعة النفط والغاز التي تحمل رموزًا مثل PLX (Petrolimex, HOSE)، وPVS (PTSC, HNX)، وPVD (PV Drilling, HOSE) على اللون الأخضر.

زاد المستثمرون الأجانب صافي مبيعاتهم إلى 777 مليار دونج، مما خلق ضغطًا كبيرًا على المؤشر، مع التركيز على أسهم FPT (FPT، HOSE) بقيمة 228 مليار دونج، تليها CTG (VietinBank، HOSE) بقيمة 122 مليار دونج وTCB (Techcombank، HOSE) بقيمة 73 مليار دونج.

الأحداث البارزة لسوق الأوراق المالية الفيتنامية في يناير 2025

يعد مؤشر VN من بين مجموعات النمو المرتفعة في عام 2024 في سوق الأسهم العالمية، حيث سجل العام الثاني على التوالي من النمو بنحو 13٪. بحلول عام 2025، يعتقد العديد من المحللين أن القصة الرئيسية التي تؤثر على سوق الأسهم هي النمو الاقتصادي المرتفع وتعافي الأرباح.

وعليه، ينبغي على المستثمرين الانتباه إلى الأحداث المهمة في يناير/كانون الثاني والتي قد تؤثر على سوق الأسهم.

إعلان مؤشر مديري المشتريات (PMI) لفيتنام والولايات المتحدة (2 يناير) إعلان البيانات الاقتصادية لفيتنام للربع الرابع و2024 (6 يناير): تستمر التوقعات المتفائلة بشأن الوضع الاقتصادي لفيتنام في عام 2024، بعد أن بلغ معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث من عام 2024 7.4٪ وفي الأشهر التسعة الأولى 6.82٪ كما أعلن مكتب الإحصاء العام. وأكد رئيس الوزراء أن عام 2025 "هو عام التسارع والاختراق" لتحقيق خطة التنمية الاجتماعية والاقتصادية 2021-2025 بنجاح، وفي الوقت نفسه، يتطلب الأمر بذل أقصى الجهود، وخلق اختراقات لجذب الاستثمار، وتعزيز الإنتاج والأعمال بحيث يصل النمو في عام 2025 إلى 8٪ على الأقل، ومن عام 2026 يصل إلى رقم مزدوج.

إعلان عن تركيبة الأسهم الجديدة في VN30 (20 يناير): تتوقع Yuanta Securities أن يضيف مؤشر VN30 أسهمًا جديدة من LPB بسبب استيفاء جميع الشروط، في حين من المتوقع إلغاء أسهم POW بسبب عدم كفاية رأس المال. ستكمل صناديق الاستثمار المتداولة هيكل محفظتها في 3 فبراير 2025.

وأظهر أحدث تقرير من ستاندرد آند بورز جلوبال أن مؤشر مديري المشتريات الصناعي في فيتنام وصل في ديسمبر فقط إلى 49.8 نقطة، بانخفاض نقطة واحدة مقارنة بـ 50.8 نقطة في نوفمبر. ويظهر هذا أن الظروف التجارية العامة تدهورت قليلاً في نهاية العام.

أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن سعر الفائدة التشغيلي (30 يناير): قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في مؤتمر صحفي عقده في ديسمبر/كانون الأول إن "بنك الاحتياطي الفيدرالي يحتاج الآن إلى توخي الحذر في عملية خفض أسعار الفائدة وكذلك في جميع قرارات السياسة النقدية والبحث عن أدلة وبيانات تظهر التقدم في التضخم". وسوف يؤثر هذا جزئيا على حركة تدفقات رأس المال الأجنبي. وبحسب شركة HSC Securities، توقع السوق خلال الأشهر التي أعقبت فوز دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية الأميركية أن يحافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة التشغيلية المرتفعة لفترة أطول من الزمن.

" الرجل الكبير " TNG النسيج أعلى ربح في التاريخ

أعلنت شركة TNG للاستثمار والتجارة المساهمة (TNG، HOSE) مؤخرًا عن تقرير سريع عن نتائج أعمالها لعام 2024 حيث بلغت الإيرادات 7736 مليار دونج، بزيادة 9٪ على أساس سنوي، وبلغ صافي الربح أعلى مستوى في التاريخ، ليصل إلى 315 مليار دونج، بزيادة 44٪ على أساس سنوي، واستكمال 98٪ و 102٪ من الخطة السنوية على التوالي.

Chứng khoán tuần 6/1 - 10/1: VN-Index điều chỉnh trong ngắn hạn - Ảnh 2. — أعلنت شركة TNG عن تحقيق أرباح قياسية بفضل عائدات التصدير (صورة توضيحية: الإنترنت)

وبناء على ذلك، فإن 97% من إجمالي الإيرادات يأتي من الصادرات و3% فقط يأتي من السوق المحلية.

وفيما يتعلق بحالة الطلبات، قالت الشركة إنه اعتبارًا من نهاية عام 2024، تم تأكيد الطلبات حتى يونيو 2025 وتواصل التفاوض لوضع اللمسات الأخيرة على خطة الإنتاج لعام 2025.

بالإضافة إلى ذلك، ستدفع شركة TNG قريبًا توزيعات الأرباح المؤقتة الثالثة لعام 2024 نقدًا بمعدل 4٪ (400 دونج/سهم) في 22 يناير 2025، مباشرة قبل رأس السنة المالية 2025. ومع 122.6 مليون سهم قائم، سيحصل المساهمون على إجمالي 49 مليار دونج قبل الضرائب.

مجموعة الأسهم المحتملة في الربع الأول من العام

أصدرت شركة ميراي للأوراق المالية (MAS) تقريرا إحصائيا عن الأسهم التي أظهرت اتجاها تصاعديا في الربع الأول من السنوات الأخيرة.

وبناءً على ذلك، تتم تصفية البيانات بناءً على مجموعة VN100 واختيار الأسهم ذات النمو الإيجابي في الربع الأول من كل عام. وقد شهدت جميع مجموعات المحافظ الاستثمارية المختارة نمواً جيداً على مر السنين، بما في ذلك مواد البناء والخدمات المصرفية والعقارات.

وأشارت سلطة النقد في سنغافورة إلى عدد من الأسهم ذات الأداء المتميز في الربع الأول، معظمها في مجموعة البنوك ، لأن الربع الرابع عادة ما يكون وقت الذروة للأعمال، وخاصة بالنسبة للبنوك، وهذه هي الفترة التي تبدأ فيها البنوك في تعزيز نمو الائتمان بعد تلقي حدود ائتمانية جديدة من بنك الدولة. الرموز البارزة هي TCB (Techcombank، HOSE) وMBB (MBBank، HOSE).

وأكدت سلطة النقد في سنغافورة أن شهر يناير عادة ما يكون مستقرا، وعلى المستثمرين التركيز على أسهم البنوك والاعتماد بشكل أقل على السوق. سيكون شهر مارس وقتًا للنمو القوي، مع تفوق الأسهم على مؤشر VN، وخاصة في قطاعي البناء والعقارات.

وفي قطاع العقارات ، تجدر الإشارة إلى أن شركة SIP (Saigon VRG Investment, HOSE) حققت أعلى معدل نمو في عام 2024، بما يصل إلى 47.8٪، وحققت نمواً جيداً في السنوات الأخيرة، متفوقة على مؤشر VN. علاوة على ذلك، تتمتع شركة KDH (Khang Dien، HOSE) بنمو مستقر.

ويلي ذلك مجموعة مواد البناء ، ولا سيما CTR (Viettel Construction, HOSE) حيث ارتفعت بنسبة 54% في عام 2024. بالإضافة إلى ذلك، هناك PTB (Phu Tai, HOSE) وHT1 (Vicem Ha Tien Cement, HOSE).

التعليقات والتوصيات

قال السيد دو ثانه سون، رئيس قسم الاستشارات الاستثمارية في شركة ميراي للأوراق المالية، إن أول جلستي تداول في العام لم تكونا مواتيتين للغاية لسوق الأسهم الفيتنامية بسبب ضغوط سعر الصرف المرتفعة، مما أثر إلى حد ما على معنويات المستثمرين. أولاً، يجب على المستثمرين رؤية الفرص والمخاطر في السوق بشكل واضح.

من حيث الفرص، ستخلق نتائج الأعمال الإيجابية للربع الرابع من عام 2024 زخماً لارتفاع أسعار الأسهم، مع القوة الدافعة القادمة من أنشطة الاستيراد والتصدير مع العديد من التحسينات عندما تظل أسعار الفائدة منخفضة، مما يساعد الشركات على توفير تكاليف الفائدة، وزيادة الحجم والقدرة التشغيلية من الربع الثالث، ومن المتوقع أن يؤدي ذلك إلى تحسين الإيرادات والأرباح. وتبع ذلك تدفقات نقدية إيجابية من الأفراد والمنظمات المحلية في الجزء الأول من العام، مما ساعد على تحسين السيولة. وأخيرا، فهي إشارة إلى أن السوق أصبح خارج مخاطر سعر الصرف.

Chứng khoán tuần 6/1 - 10/1: VN-Index điều chỉnh trong ngắn hạn - Ảnh 3. — سيتم إجراء حالة التعديل في الفترة التي تسبق رأس السنة القمرية الجديدة.

من ناحية أخرى، لا تزال بعض المخاطر تظهر عندما يواصل المستثمرون الأجانب البيع بكثافة لتحويل التدفقات النقدية إلى أصول أخرى ذات عوائد أعلى، مما يسبب ارتباكاً بين المستثمرين ويجعل المعاملات تصبح تدريجياً أكثر حذراً، وحتى البيع بدافع الذعر بسبب المخاوف السلبية في السوق.

بشكل عام، من المتوقع أن يظل السوق في حالة سلبية على المدى القصير، حيث لم يظهر سعر الصرف أي علامات على التباطؤ. علاوة على ذلك، فإن النفسية الحذرة التي تسبق رأس السنة القمرية الجديدة تجعل سوق التداول يستمر في التقلب، ويميل التدفق النقدي إلى أن يكون كئيباً.

ولذلك أشار إلى أن الانخفاض الحاد خلال نهاية الأسبوع خلق حالة من الذعر. ينبغي للمستثمرين أن يستمروا في مراقبة عمليات بيع الدولار الأمريكي التي يقوم بها البنك المركزي، وتجميع المخزونات الأساسية تدريجيا. وسوف يعكس السوق قريبًا جميع مخاطر سعر الصرف في الفترة القريبة من تيت، مما يساعد المستثمرين على اتخاذ موقف جيد والاستفادة من زخم التدفقات النقدية الجديدة بعد تيت.

ومن بين مجموعات الأسهم البارزة القطاع المصرفي والعقاري (المناطق السكنية والصناعية).

شركة بي إس سي للأوراق المالية ويعتقد أنه بناءً على تطورات نهاية الأسبوع الماضي، فإن التقلبات التالية لمؤشر VN ستعتمد على التدفق النقدي لصيد القاع هنا. وفي السيناريو السلبي، قد يتراجع المؤشر أكثر إلى مستوى 1240 نقطة.

شركة تي بي إس للأوراق المالية تعليق، سجل مؤشر VN تفاعلا سلبيا عندما انخفض بشكل حاد في جلسة 3 يناير، مع اقتراب السيولة من متوسط الحد الأقصى للجلسات العشرين الماضية. مناطق الدعم الحالية لمؤشر VN هي حوالي 1,240 نقطة و 1,220 نقطة. ينبغي على المستثمرين أن يكونوا حذرين وألا يقوموا بالصرف إلا عندما يكسر السوق المقاومة أو الشراء عند مستويات الدعم أدناه.

جدول توزيع الأرباح هذا الأسبوع

وبحسب الإحصائيات، هناك 16 شركة لديها حقوق توزيع أرباح ثابتة من 6 يناير إلى 10 يناير 2025، منها 12 شركة تدفع نقدًا، وشركة واحدة تدفع بالأسهم، و3 شركات تصدر أسهمًا إضافية هذا الأسبوع.

أعلى معدل هو 100% وأدنى معدل هو 5%.

1 شركة تدفع بالأسهم:

البنك العسكري التجاري المساهم ( MBB ، HOSE)، تاريخ استحقاق الأرباح هو 7 يناير، المعدل هو 15٪.

3 جهات إصدار إضافية:

مجموعة شركات دات زانه (DXG, HOSE)، تاريخ استحقاق الأرباح هو 6 يناير، النسبة هي 21%.

شركة جوتاي جونان للأوراق المالية (فيتنام) (IVS, HNX)، تاريخ التداول السابق للحقوق هو 7 يناير، النسبة هي 100%.

شركة فيتويست للسياحة المساهمة (VTD, UPCoM)، تاريخ التداول السابق للحقوق هو 9 يناير، النسبة هي 100%.

جدول دفع الأرباح النقدية

*تاريخ الحق السابق: هو تاريخ المعاملة الذي لن يتمتع فيه المشتري، عند إثبات ملكية الأسهم، بالحقوق ذات الصلة مثل الحق في تلقي الأرباح، والحق في شراء أسهم إضافية مصدرة، لكنه سيظل يتمتع بحق حضور اجتماع المساهمين.

شفرة	أرضية	يوم GDKHQ	التاريخ TH	حَجم
نازحون داخليًا	أبكوم	6/1	20/1	50%
بي دبليو اس	أبكوم	6/1	16/1	11%
برنامج NTP	إتش إن إكس	6/1	22/1	15%
القوات المسلحة السودانية	إتش إن إكس	6/1	16/1	30%
نث	إتش إن إكس	7/1	23/1	10%
الشركات الصغيرة والمتوسطة	خرطوم	8/1	17/1	15%
دي سي 4	خرطوم	8/1	20/1	5%
إن بي تي	أبكوم	9/1	23/1	5%
كيو ان اس	أبكوم	9/1	21/1	10%
جي في تي	أبكوم	9/1	26/2	25%
أب	إتش إن إكس	9/1	22/1	15%
الشرطة الوطنية الهايتية	أبكوم	9/1	20/1	6%