ดัชนี VN ร่วงลง 60 จุด ถึงเวลากลับตัวลงแล้วหรือยัง?

การซื้อขายช่วงแรกของสัปดาห์มีความผันผวน เนื่องจากแรงขายที่แพร่หลายส่งผลให้ดัชนี VN ร่วงลง 59.99 จุด หรือ 4.7% สู่ระดับ 1,216.5 จุด ถือเป็นการลดลงที่รวดเร็วที่สุดในรอบเกือบ 2 ปี นับตั้งแต่วันที่ 12 พฤษภาคม 2022

การลดลงดังกล่าวส่งผลให้ตลาดหุ้นเวียดนามลดลงมากที่สุดในเอเชียในช่วงการซื้อขายวันที่ 15 เมษายน โดยมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดลดลง 244,000 พันล้านดองเหลือ 4.95 ล้านพันล้านดอง ณ สิ้นการซื้อขายวันที่ 15 เมษายน

กลุ่มบริษัทขนาดใหญ่คือ “ผู้ร้าย” ที่ทำให้ตลาดหุ้นร่วงลงอย่างรุนแรงเมื่อบริษัทใหญ่ 10 แห่งสูญเสียจุดไปมากกว่า 27 จุดจากดัชนีทั่วไป โดยเฉพาะกลุ่มธนาคาร เมื่อ 4 รหัส BID, VCB, CTG, TCB นำลดลงและลดลงรวม 14.6 จุด โดย BID เพียงรหัสเดียวลดลงไป 5.2 จุด นอกจากนี้รหัส VPB ยังอยู่ใน 10 อันดับแรกที่ดึงตลาดลง โดยลดลงไป 2.15 คะแนน รหัสที่เหลือ 5 รหัสใน 10 อันดับแรกที่มีน้ำหนักในดัชนีคือ VHM, GVR, GAS, HPG, MSN ตามลำดับ

ทำไม

นายเหงียน เต๋อ มินห์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ บริษัท Yuanta Vietnam Securities เปิดเผยว่า การที่ตลาดหุ้นเวียดนามปรับตัวลดลงนั้น เกิดจากดัชนี CPI ของสหรัฐฯ ที่สูงเกินคาดเป็นเดือนที่ 3 ติดต่อกัน ซึ่งอาจทำให้แผนงานการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดต้องล่าช้าออกไป อัตราผลตอบแทนพันธบัตรและเงินดอลลาร์สหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง ส่งผลให้แรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มสูงขึ้น

นอกจากนี้ เมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ยังเกิดการโจมตีข้ามคืนที่เตหะราน ซึ่งเรียกกันว่า "ปฏิบัติการความมุ่งมั่นที่แท้จริง" นับเป็นครั้งแรกที่อิหร่านโจมตีดินแดนของอิสราเอล แม้ว่าทั้งสองประเทศจะมีความขัดแย้งกันมานานหลายสิบปีก็ตาม อิหร่านกล่าวว่าเป็นการตอบสนองต่อการโจมตีทางอากาศที่อ้างว่าเป็นฝีมือของอิสราเอล เรื่องนี้ยังทำให้นักลงทุนเกิดความระมัดระวังและวิตกกังวลมากขึ้นอีกด้วย

อย่างไรก็ตาม นายมินห์ กล่าวว่า ระดับของการตอบสนองต่อความขัดแย้งนี้ไม่ได้สำคัญมากนัก สาเหตุคือในตอนแรกนักลงทุนคิดว่าความเสี่ยงอาจลามไปถึงตะวันออกกลาง แต่การที่อิสราเอลไม่ตอบสนองทำให้ความเสี่ยงลดลงอย่างมาก

สัญญาณอีกประการหนึ่งคือสภาพคล่องโดยเฉลี่ยใน 5 เซสชันล่าสุด (ตั้งแต่วันที่ 8 ถึง 12 เมษายน) ขาดอากาศหายใจ โดยลดลงเกือบ 32% เหลือ 16,260 พันล้านดองต่อเซสชัน นอกจากนี้ ตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน นักลงทุนต่างชาติยังเพิ่มการขายสุทธิด้วยเช่นกัน ส่งผลให้นักลงทุนในประเทศมีทัศนคติเชิงลบ ผู้เชี่ยวชาญรายนี้คาดการณ์ว่าแรงกดดันจากนักลงทุนต่างชาติในการขายสุทธิยังคงค่อนข้างมาก

โดยสรุป การที่ตลาดปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงวันนี้ เกิดจากหลายปัจจัย เช่น แรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยน อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรที่สูงขึ้น การขาดสภาพคล่อง การขายสุทธิของต่างชาติที่เพิ่มขึ้น และการโจมตีอิสราเอลที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนของอิหร่าน

การเงิน - ธนาคาร - ดัชนี VN ร่วง 60 จุด ถึงเวลาซื้อเมื่อถึงจุดต่ำสุดแล้วหรือยัง? — ประสิทธิภาพของดัชนี VN วันที่ 15 เมษายน (ที่มา: FireAnt)

นายบุย วัน ฮุย ผู้อำนวยการสาขาหลักทรัพย์ดีเอสซี ซึ่งมีมุมมองตรงกัน ให้ความเห็นว่า บริบทโลกมีแนวโน้มเป็นลบเมื่อดัชนี CPI ของสหรัฐฯ สูงกว่าที่คาดไว้ในเดือนที่ 3 และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรและเงินดอลลาร์สหรัฐก็เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งอีกครั้ง ในขณะเดียวกัน ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์กำลังผลักดันให้ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ขยายตัวและสร้างแรงกดดันเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้นได้

คุณลา เซียง ตรัง ประธานเจ้าหน้าที่บริหารบริษัท Passion Investment กล่าวว่า โดยปกติแล้ว ในช่วงขาขึ้นประมาณ 5 – 6 เดือน จะมีการปรับตัวเกิดขึ้น เมื่อเข้าใกล้บริเวณ 1,300 จุด กระแสเงินสดดูจะอ่อนตัวลงเล็กน้อย ปัจจัยระยะสั้นบางประการไม่ค่อยดีอีกต่อไป ดังนั้น จึงมีความเป็นไปได้สูงที่ตลาดอาจจะปรับตัวลดลง 12 - 15% จากบริเวณใกล้ 1,300 จุด ก่อนที่จะสร้างจุดต่ำสุดในระยะสั้นและเคลื่อนตัวขึ้นต่อเพื่อทะลุจุดสูงสุดเดิม

“นี่คือการปรับตัวที่ดีของตลาดในแนวโน้มขาขึ้น ซึ่งปกติแล้วจะมีการปรับตัวสองครั้งต่อปี” ผู้เชี่ยวชาญ La Giang Trung กล่าว

ช่วงนี้ควรซื้อช่วงล่างดีไหม?

สำหรับแนวโน้มตลาดในระยะข้างหน้า นายมินห์ กล่าวว่า สถานการณ์เลวร้ายที่สุดคือ ดัชนี VN อาจกลับตัวไปที่ระดับ 1,200 - 1,210 จุดได้ ดัชนี VN-Index มีแนวโน้มไม่สูงที่จะ "ทะลุ" ระดับ 1,200 จุดได้ เนื่องจากความเสี่ยงไม่เพียงพอที่จะทำให้เกิดแนวโน้มขาลงที่รุนแรงขนาดนี้

จากการลดลงอย่างน่าตกตะลึงในเซสชันการซื้อขายเดียว ผู้เชี่ยวชาญ Yuanta Vietnam เชื่อว่าเงินจากการตกปลาราคาต่ำสุดจะเข้าร่วมในเกมเร็วๆ นี้ เพราะหุ้นยังคงเป็นช่องทางการลงทุนที่น่าสนใจ ขณะที่ช่องทางการลงทุนอื่นกำลังเผชิญความยากลำบาก และมีกระแสเงินสดจำนวนมากรอไหลเข้าสู่ตลาดหุ้น

สำหรับนักลงทุนที่ยังคงถือหุ้นขนาดใหญ่ หากไม่มีแรงกดดันด้านมาร์จิ้น ก็ไม่ควรขายหุ้นออก นักลงทุนที่มีเงินสดจำนวนมากไม่ควรรีบถอนออก แต่ควรจะรอจนยอดคงเหลืออยู่ในโซน 1,200 – 1,210 ก่อนจึงค่อยซื้อด้วยสัดส่วนที่ต่ำ

ผู้เชี่ยวชาญจาก DSC เชื่อว่าแนวโน้มในปัจจุบันยังอยู่ในช่วงการปรับตัวและสะสม แม้ว่าดัชนีจะเพิ่มขึ้น แต่สภาพคล่องและความกว้างก็จะกระจายได้ยาก โซนสนับสนุนปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 1,240 - 1,250 จุด

สำหรับกลยุทธ์การซื้อขาย ในบริบทปัจจุบันที่มีปัจจัยเสี่ยงระยะสั้นอยู่มากมาย และตลาดอาจยังไม่ได้ปรับลดข้อมูลอย่างเต็มที่ อัตราส่วนหุ้นควรคงไว้ที่ระดับปานกลาง ขณะเดียวกันก็หลีกเลี่ยงภาวะตึงเครียด โดยเฉพาะการจำกัดการใช้เลเวอเรจสูง

ในช่วงฤดูกาลรายงานผลประกอบการ กลุ่มอุตสาหกรรมที่มีแนวโน้มที่ดี เช่น ธนาคาร หลักทรัพย์ อสังหาริมทรัพย์อุตสาหกรรม น้ำมันและก๊าซต้นน้ำ การนำเข้าและส่งออก หรือเหล็กกล้า ก็สามารถนำมาพิจารณาได้ อย่างไรก็ตาม การเพิ่มสัดส่วนควรทำในพื้นที่ฐานราคาเท่านั้น หลีกเลี่ยงการซื้อในช่วงที่มีราคา สูง

แหล่งที่มา