ตลาดกำลังเข้าสู่ช่วง "การหาจุดต่ำสุด" หรือไม่?

[โฆษณา_1]

ตลาดหุ้นเผชิญกับสัปดาห์การซื้อขายที่ติดลบ เนื่องจากแรงขายที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้ดัชนี VN-Index ร่วงลงมากกว่า 100 จุด การร่วงลงอย่างรุนแรงในช่วงท้ายของการซื้อขายรอบแรกเพียงอย่างเดียว ทำให้ดัชนีหายไปถึง 60 จุด ซึ่งเป็นการลดลงมากที่สุดในรอบเกือบสองปี นับตั้งแต่วันที่ 12 พฤษภาคม 2565 การลดลงครั้งนี้ยังส่งผลให้ตลาดหุ้นเวียดนามลดลงมากที่สุดในเอเชียในวันที่ 15 เมษายนอีกด้วย

มีเพียงวันอังคารเท่านั้นที่ตลาดหุ้นปรับตัวลงน้อยกว่า 1 จุด เนื่องจากได้รับแรงหนุนจากภาคธนาคารและเคมีภัณฑ์ อย่างไรก็ตาม แรงขายที่เกิดขึ้นอย่างกว้างขวางทำให้ดัชนีตลาดหุ้นเวียดนาม (VN-Index) ร่วงลงต่ำกว่า 1,200 จุดอย่างเป็นทางการ

เมื่อสิ้นสุดสัปดาห์ ดัชนี VN-Index ร่วงลง 101.75 จุด หรือ 7.97% มาอยู่ที่ 1,174.85 จุด ขณะที่ดัชนี HNX ลดลง 20.54 จุด หรือ 8.51% มาอยู่ที่ 220.8 จุด มูลค่าตลาดรวมก็ลดลงถึง 480,000 ล้านดองในหนึ่งสัปดาห์ เหลือประมาณ 6.28 ล้านดอง

ในแง่ของการมีส่วนร่วม หุ้น BID, MSB และ QCG เป็นหุ้นที่มีผลกระทบเชิงบวกต่อตลาดมากที่สุด โดยมีส่วนช่วยเพิ่มดัชนีเกือบ 0.5 จุด ในทางกลับกัน หุ้น VIC, CTG และ FPT เป็นหุ้นสามตัวที่มีผลกระทบเชิงลบมากที่สุด โดย VIC เพียงตัวเดียวทำให้ดัชนีตลาดลดลงมากกว่า 2.1 จุด

การเงิน - การธนาคาร - มุมมองตลาดหุ้น 22/4: ตลาดกำลังเข้าสู่ช่วง — ผลการดำเนินงานของดัชนี VN ในสัปดาห์ที่ผ่านมา (ที่มา: TradingView)

นายเหงียน อานห์ โคอา หัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์ของบริษัทหลักทรัพย์อากริเซโก กล่าวแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับการซื้อขายในตลาดเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่า จำเป็นต้องมีการปรับฐานในแนวโน้มขาขึ้นของดัชนี โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากดัชนี VN เพิ่มขึ้นเกือบ 15% ตั้งแต่ต้นปีโดยไม่มีการลดลงของราคาอย่างมีนัยสำคัญ

ในระยะสั้น ตลาดได้รับผลกระทบจากหลายปัจจัยที่เกี่ยวข้องกับความตึงเครียด ทางภูมิรัฐศาสตร์ ระหว่างประเทศ การคาดการณ์ว่าเฟดจะเลื่อนการลดอัตราดอกเบี้ย และแรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยนภายในประเทศ หากอัตราแลกเปลี่ยนยังคงอยู่ในระดับสูง อาจจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อควบคุม ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องของตลาดและการไหลเวียนของเงินทุนเข้าสู่ตลาดหุ้น

ในขณะนี้ แนวรับที่ระดับ 1,120 - 1,130 จุด จะทำหน้าที่เป็นระดับแนวรับสำหรับดัชนี

จากข้อมูลของบริษัทหลักทรัพย์ คาดว่าหนี้สินจากการซื้อขายหลักทรัพย์ด้วยเงินกู้ (margin debt) จะแตะระดับเกือบ 200 ล้านล้านดอง ณ สิ้นไตรมาสแรกของปี 2024 เพิ่มขึ้น 23 ล้านล้านดอง เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2023 ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แซงหน้าแม้กระทั่งระดับหนี้สินจากการซื้อขายหลักทรัพย์ด้วยเงินกู้ในช่วงต้นปี 2022 ที่ดัชนี VN-Index พุ่งสูงสุดที่ 1,500 จุด

ตามที่นายโคอา กล่าว หากตลาดยังคงมีแนวโน้มขาลงต่อไป จะเกิดการเรียกหลักประกันเพิ่มเติม (margin call) ในบริษัทหลักทรัพย์เป็นจำนวนมาก และจะเกิดการปรับโครงสร้างเพื่อลดหนี้สินจากการใช้หลักประกันที่ค้างชำระอยู่ในปัจจุบัน

เนื่องจากขณะนี้หุ้นหลายตัวเริ่มปรับตัวขึ้นมาอยู่ในระดับที่น่าสนใจมากขึ้นหลังจากตลาดปรับตัวลงอย่างหนัก คุณโคอาจึงแนะนำว่านักลงทุนสามารถเพิ่มสัดส่วนการถือครองหุ้นในกลุ่ม VN30 และหุ้นขนาดใหญ่ได้ในรอบการซื้อขายที่จะถึงนี้ เนื่องจากแรงขายเริ่มสมดุลขึ้น ในทางกลับกัน นักลงทุนควรค่อยๆ ลดการถือครองและจำกัดการลงทุนใหม่ในหุ้นเก็งกำไรในช่วงที่ตลาดฟื้นตัว พร้อมทั้งยึดมั่นในวินัยการตั้งจุดตัดขาดทุน

ในส่วนของแนวโน้มตลาดระยะสั้น บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า เวียดนาม คาดการณ์ว่าตลาดจะยังคงปรับตัวลงต่อไป ดังนั้น บริษัทหลักทรัพย์จึงแนะนำให้นักลงทุนระยะสั้นจำกัดการขายในระยะนี้และติดตามความเคลื่อนไหวของตลาด ในขณะเดียวกัน หากนักลงทุนยินดีรับความเสี่ยงสูงและมีเงินสดสำรองสูง ควรพิจารณาจัดสรรเงินทุนส่วนน้อยเพื่อประเมินแนวโน้มระยะสั้น

ขณะนี้ตลาดแสดงสัญญาณของการเข้าสู่ช่วงสะสมระยะกลาง ดังนั้นจึงอาจมีความผันผวนเล็กน้อยในสัปดาห์การซื้อขายที่จะถึงนี้ นอกจากนี้ แนวโน้มตลาดโดยรวมระยะกลางได้ถูกปรับลดลงสู่ระดับเป็นกลาง ดังนั้น Yuanta จึงแนะนำให้นักลงทุนระยะกลางงดเว้นการซื้อชั่วคราวในสัปดาห์การซื้อขายที่จะถึงนี้

บริษัทหลักทรัพย์ไซง่อน- ฮานอย (SHS) มีมุมมองเดียวกัน โดยกังวลว่าดัชนี VN-Index จะยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง และความเสี่ยงที่ดัชนีจะลดลงไปอีกนั้นกำลังเพิ่มสูงขึ้น นักลงทุนระยะสั้นควรฉวยโอกาสเมื่อดัชนีดีดตัวขึ้นเพื่อลดน้ำหนักการลงทุนในพอร์ตโฟลิโอลงสู่ระดับที่ปลอดภัย

ขณะนี้ตลาดกำลังอยู่ในช่วงปรับฐานกว้างระหว่าง 1,150-1,250 จุด ซึ่งกระบวนการนี้อาจใช้เวลานาน ดังนั้น นักลงทุนระยะกลางไม่ควรลงทุนในสภาวะปัจจุบัน และควรอดทนรอจนกว่าช่วงการปรับฐานจะน่าเชื่อถือกว่านี้

จากข้อมูลของ SHS จุดที่น่าสังเกตที่สุดในบรรดาตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจมหภาคคือการเติบโตของสินเชื่อที่อ่อนแอ ซึ่งบ่งชี้ถึงความสามารถในการดูดซับเงินทุนของเศรษฐกิจที่ต่ำ อัตราแลกเปลี่ยนยังคงอยู่ในระดับสูง และความยากลำบากในตลาดอสังหาริมทรัพย์ โดยเฉพาะพันธบัตรภาคเอกชน ยังไม่มีการปรับปรุงพื้นฐานใดๆ สถานการณ์ทางเศรษฐกิจมหภาคที่ผันผวนและความไม่มั่นคงในระดับโลกที่เพิ่มขึ้น เป็นส่วนหนึ่งที่ทำให้ตลาดหุ้นได้รับแรงกดดันให้ปรับตัว ลง

[โฆษณา_2]
แหล่งที่มา