สภาพคล่องของหุ้นยังคงอ่อนแอ รอกระแสเงินสดจากนักลงทุนที่ไหลลงสู่จุดต่ำสุด

แม้ว่าตลาดจะแสดงสัญญาณที่มองในแง่ดีมากขึ้นเมื่อแรงขายหายไป ดัชนีโดยรวมค่อยๆ ฟื้นตัวและอาจเพิ่มขึ้นได้ดีด้วย แต่เพื่อยืนยันว่าพบจุดสมดุลแล้ว ตลาดเกือบทั้งหมดประเมินว่ายังไม่พบจุดสมดุล ดังนั้นการซื้อขายช่วงเช้าวันแรกของเดือนตุลาคมจึงยังคงซบเซาต่อไป

นอกจากดัชนีทั่วไปที่ผันผวนภายในช่วงแคบๆ รอบระดับอ้างอิงแล้ว จุดเด่นที่ดึงดูดความสนใจของนักลงทุนก็ยังคงเป็นสภาพคล่อง ถือเป็นเซสชั่นที่ 6 ติดต่อกัน โดยปริมาณการซื้อขายลดลงเรื่อยๆ จากเซสชั่นก่อนหน้า แม้แต่เซสชันเมื่อวาน (2 ต.ค.) ก็ยังสูญหายไป โดยมูลค่าธุรกรรมบนพื้นที่ HSX พุ่งแตะระดับประมาณ 11.5 ล้านล้าน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 5 เดือนที่ผ่านมา ปริมาณการซื้อขายในช่วงเมื่อวานก็ลดลงอย่างรวดเร็วเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย 20 เซสชั่น การขาดสภาพคล่องแสดงให้เห็นว่าแนวโน้มขาขึ้น 2 แนวโน้มล่าสุดขาดโมเมนตัมในการทะลุแนวรับ ดังนั้นแนวโน้มขาขึ้นจึงยังคงโน้มเอียงไปทางการฟื้นตัวทางเทคนิค

ปัจจัยมหภาคสนับสนุนสถานการณ์ที่ว่าตลาดจะฟื้นตัวในเร็วๆ นี้ ในขณะที่ปัจจัยทางเทคนิคจำเป็นต้องรอการพัฒนาเพิ่มเติมในสัปดาห์การซื้อขายแรกของเดือนตุลาคมเพื่อกำหนดแนวโน้ม หากพิจารณาปัจจัยมหภาค อัตราแลกเปลี่ยนอยู่ในระดับสูง แม้จะต่ำกว่าปี 2565 ก็ตาม แต่ในปี 2566 สถานะของธนาคารกลางจะแข็งแกร่งขึ้นจากเงินสำรองเงินตราต่างประเทศที่เพิ่มขึ้นในช่วงเดือนแรกของปี นอกจากนี้ อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำยังเป็นปัจจัยหนุนตลาดหุ้น โดยธนาคารกลางมีแนวโน้มว่าจะไม่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจนกว่าจะถึงสิ้นปี 2567

การที่ตลาดตกต่ำอย่างรวดเร็วนั้น ส่วนใหญ่เกิดจากความรู้สึกของนักลงทุนที่ได้รับผลกระทบจากข้อมูลเชิงลบ แรงกดดันจากการกู้ยืมเพื่อซื้อขายหลักทรัพย์ การปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอเพื่อล็อกมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุนการลงทุน ฯลฯ รัฐบาลกำลังใช้การดำเนินนโยบายการเงินและการคลังร่วมกันเพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจ ดังนั้น หากไม่นับปัจจัยทางเทคนิคในระยะสั้น นี่ถือเป็นโอกาสซื้อที่ดีสำหรับเป้าหมายสิ้นปี

จากการพัฒนาดังกล่าว มีแนวโน้มว่าดัชนีจะมีการผันผวนอย่างหนักในสัปดาห์นี้ เพื่อยืนยันว่าดัชนีสามารถฟื้นตัวต่อไปได้หรือไม่ ผู้เชี่ยวชาญบริษัทหลักทรัพย์ TVSI ยังคงมีความเห็นว่าดัชนีกำลังสร้างโซนสะสมแนวนอนบริเวณ 1,150 จุดในปัจจุบันเพื่อสร้างฐานราคาใหม่และฟื้นตัวต่อไป แนวต้านสำคัญที่ดัชนีตั้งเป้าไว้ในช่วงการฟื้นตัวตามการคาดการณ์ คือ บริเวณจุดบรรจบระหว่างเส้นค่าเฉลี่ย 50 วัน และโซนสะสมระยะสั้น ก่อนที่จะตกลงมาที่บริเวณ 1,200-1,215 จุด

บริษัท Yuanta Vietnam Securities เชื่อว่าดัชนี VN อาจผันผวนอยู่ที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 เซสชั่น และตลาดยังอาจมีแนวโน้มที่จะกลับสู่แนวโน้มขาลงในเซสชั่นถัดไป โดยรวมแล้ว ความรู้สึกของนักลงทุนยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับการพัฒนาของตลาดปัจจุบัน และตลาดยังคงอยู่ในระยะการฟื้นตัวทางเทคนิค ที่น่าสังเกตคือ ความต้องการที่อ่อนแอทำให้ตลาดไม่สามารถฟื้นตัวได้อย่างแข็งแกร่ง ดังนั้นผู้เชี่ยวชาญของ Yuanta จึงยังคงลังเลเกี่ยวกับการฟื้นตัวครั้งนี้ เนื่องจากไม่มีจุดซื้อที่ปลอดภัย

บริษัท Vietcombank Securities (VCBS) ซึ่งมีมุมมองเดียวกัน แสดงความเห็นว่า แม้ตลาดโดยรวมยังคงสั่นคลอน และแนวโน้มในระยะสั้นยังไม่ชัดเจน แต่ความแตกต่างก็ยังคงปรากฏให้เห็นอย่างชัดเจน และมองไปที่หุ้นรายตัว ขอแนะนำให้นักลงทุนระยะสั้นใช้ประโยชน์จากช่วงขาขึ้นเพื่อปรับโครงสร้างและลดพอร์ตการลงทุนของตน หรือสามารถถอนการลงทุนเพื่อจับจุดต่ำสุดและเล่นแบบชิลล์ๆ ด้วยหุ้นในกลุ่มอุตสาหกรรมที่มีแนวโน้มฟื้นตัวได้ดีกว่าตลาดในสัดส่วนเพียง 10-25% ของบัญชีของตน

แหล่งที่มา