คาด IPO จะเร่งตัวขึ้นในปี 2025

ไม่เพียงแต่ในเวียดนามเท่านั้น ความล่าช้าของ IPO ยังเกิดขึ้นในหลายประเทศในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ในปี 2024 อย่างไรก็ตาม ยังมีปัจจัยอื่นๆ ที่ผลักดันให้กระบวนการ IPO เร่งตัวขึ้นในปีหน้า

ไม่เพียงแต่ในเวียดนามเท่านั้น ความล่าช้าของ IPO ยังเกิดขึ้นในหลายประเทศในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ในปี 2024 อย่างไรก็ตาม ยังมีปัจจัยอื่นๆ ที่ผลักดันให้กระบวนการ IPO เร่งตัวขึ้นในปีหน้า

จำนวน IPO ลดลงอย่างรวดเร็วในหลายประเทศในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้

รายงานของ Deloitte เกี่ยวกับตลาดทุน IPO ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ระบุว่า ตั้งแต่ต้นปีจนถึงวันที่ 15 พฤศจิกายน 2567 เวียดนามมีข้อตกลง IPO เพียง 1 รายการ ซึ่งก็คือ DNSE Securities Company  

เมื่อพิจารณาในแง่ปริมาณ จำนวนข้อตกลง IPO ในปีนี้ในเวียดนามต่ำกว่าปี 2566 มาก (3 ข้อตกลง) อย่างไรก็ตาม มูลค่าที่ระดมทุนผ่าน IPO กลับเพิ่มขึ้นอย่างมาก   IPO ของ DNSE ระดมทุนได้ประมาณ 37 ล้านเหรียญสหรัฐ สูงกว่าผลการระดมทุนทั้งหมดของตลาดเวียดนามในปี 2023

เวียดนามไม่ใช่ตลาดเดียวในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ที่จำนวน IPO ลดลง แต่มีการระดมทุนเพิ่มขึ้น  

สำหรับประเทศไทย แม้ว่าจำนวนการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) จะลดลงจากปีก่อนหน้า โดยในปี 2567 มีเพียง 29 ฉบับ แต่มูลค่าการระดมทุนทั้งหมดอยู่ที่ 756 ล้านเหรียญสหรัฐ คิดเป็น 26% ของมูลค่าการระดมทุนทั้งหมดในภูมิภาค ทำให้ประเทศไทยเป็นหนึ่งในสามตลาดที่มีมูลค่าสูงสุดในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ตลาดไทยมีโอกาสมากมายจากการเสนอขายหุ้น IPO ในกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภค ชีววิทยาศาสตร์ และการดูแลสุขภาพ และกองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REIT) ที่กำลังจะเกิดขึ้น

จุดเด่นในภูมิภาคคือมาเลเซีย โดยมีการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) จำนวน 46 ครั้ง ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 32 ครั้งในปี 2023 และสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2006 มูลค่ารวมที่ระดมทุนได้จากการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) อยู่ที่ 1.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2017 ขณะที่มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดอยู่ที่ 6.6 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าจากปีก่อนหน้า และสูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2013 ตลาด ACE ยังคงมีอิทธิพลอย่างต่อเนื่องในปีนี้ โดยมีการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) จำนวน 34 ครั้ง ซึ่งถือเป็นจำนวนสูงสุดเท่าที่มีการบันทึกไว้ตั้งแต่มีการก่อตั้งตลาดในปี 2009 มาเลเซีย เป็นผู้นำในภูมิภาคในตัวชี้วัดสำคัญทั้งสามประการ ได้แก่ จำนวนการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) มูลค่ารวมที่ระดมทุนได้ และมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO)

ในทางกลับกัน ตลาด IPO ของอินโดนีเซียในปี 2024 บันทึกการลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยมี IPO จำนวน 39 รายการระดมทุนได้ 368 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ IPO จำนวน 79 รายการระดมทุนได้ 3.6 พันล้านดอลลาร์ในปี 2023 บริษัทขนาดเล็กเข้าร่วม IPO โดยมีเป้าหมายระดมทุนที่ระมัดระวังมากขึ้นเนื่องจากปีการเลือกตั้งของประเทศในปี 2024 และได้รับผลกระทบเชิงลบจากแรงกดดันของตลาดโลก

ในขณะเดียวกัน สิงคโปร์ได้มีการเสนอขายหุ้น IPO บน Catalist ไปแล้ว 4 ครั้ง ส่งผลให้ระดมทุนได้ประมาณ 34 ล้านดอลลาร์ในปีนี้ ตลาดหลักทรัพย์สิงคโปร์ (SGX) ยังได้รับหลักทรัพย์รองสองรายการใหม่จากตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง ได้แก่ Helens International Holdings ซึ่งเป็นบริษัทโฮลดิ้งเพื่อการลงทุนที่อยู่ในประเทศจีน ซึ่งประกอบธุรกิจหลักด้านกิจการบาร์และแฟรนไชส์ ​​และ PC Partner Group Limited ซึ่งเป็นผู้ผลิตและจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์อิเล็กทรอนิกส์

ด้วยการลดลงอย่างรวดเร็วของอินโดนีเซีย ในช่วง 10.5 เดือนแรกของปี 2567 ตลาดทุน IPO ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้มีข้อตกลง IPO จำนวน 122 ข้อตกลง ระดมทุนได้ประมาณ 2.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าจำนวน IPO จะยังคงแสดงสัญญาณเชิงบวก แต่เงินทุนทั้งหมดที่ระดมทุนได้นั้นอยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบ 9 ปีที่ผ่านมา โดยลดลงอย่างรวดเร็วจาก 5.8 พันล้านดอลลาร์ที่ระดมทุนได้จาก IPO 163 ครั้งในปี 2566

จำนวน IPO และมูลค่าการระดมทุนของประเทศในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ที่มา: Deloitte

เตรียมพร้อมรับกระแสเงินสดเข้าสู่ IPO ใหม่ในปี 2025

หากพิจารณาตามภาคส่วนแล้ว ภาคส่วนผู้บริโภคและภาคส่วนพลังงาน-ทรัพยากรเป็น 2 ภาคส่วนที่โดดเด่นในภูมิภาค คิดเป็น 52% ของข้อตกลง IPO ทั้งหมด และ 64% ของทุน IPO ทั้งหมดที่ระดมทุนได้  

อุตสาหกรรมผู้บริโภคในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้กำลังประสบการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของผู้บริโภค ส่งผลให้เกิดการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นระหว่างบริษัทในประเทศ ระดับภูมิภาค และระดับนานาชาติ การเปลี่ยนแปลงนี้ขับเคลื่อนโดย GDP ของภูมิภาคที่เติบโต ส่งผลให้ชนชั้นกลางมีฐานะร่ำรวยขึ้นเรื่อยๆ และมีอำนาจซื้อมากขึ้น เมื่อระดับรายได้เพิ่มขึ้น ผู้บริโภคเหล่านี้ก็จะอยู่ในตำแหน่งที่ดีกว่าในการตัดสินใจอย่างรอบรู้มากขึ้น เลือกผลิตภัณฑ์ระดับพรีเมียม และมองหาประสบการณ์ใหม่ๆ

ภาคส่วนพลังงานและทรัพยากร โดยเฉพาะพลังงานหมุนเวียน ยังคงเป็นจุดสนใจของภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ เนื่องจากภูมิภาคนี้ต้องรับมือกับปัญหา 3 ประการ ได้แก่ การรักษาความมั่นคงด้านพลังงาน ความเท่าเทียม และความยั่งยืนของสิ่งแวดล้อม ขณะที่ภาคส่วนนี้กำลังเปลี่ยนผ่านไปสู่แหล่งพลังงานที่ยั่งยืนมากขึ้น ขณะเดียวกันก็ต้องรักษาสมดุลของความต้องการพลังงานที่เพิ่มขึ้น

อย่างไรก็ตาม Deloitte ประเมินว่าสาเหตุหลักที่กิจกรรม IPO ลดลงในภูมิภาคเมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนนั้นเกิดจากการไม่มีข้อตกลง IPO ที่น่าสนใจ ในปี 2567 จะมี IPO เพียงครั้งเดียวที่ระดมทุนได้มากกว่า 500 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับข้อตกลงที่คล้ายกันถึงสี่รายการในปี 2566

10 ธุรกรรม IPO ที่ใหญ่ที่สุดในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ตั้งแต่ต้นปี 2024 ถึงวันที่ 15 พฤศจิกายน 2024 ที่มา: Deloitte

นางสาวเทย์ ฮวีหลิง หัวหน้าฝ่ายบัญชีและการรายงาน บริษัท ดีลอยท์ เซาท์อีสต์ เอเชีย กล่าวว่า ตลาด IPO ของเอเชียตะวันออกเฉียงใต้เผชิญกับความท้าทายที่สำคัญในปี 2567 รวมไปถึงความผันผวนของสกุลเงิน ความแตกต่างด้านกฎระเบียบระหว่างตลาด และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งส่งผลกระทบต่อการค้าและการลงทุนด้วย อัตราดอกเบี้ยที่สูงทั่วทั้งเศรษฐกิจอาเซียนยังคงจำกัดการกู้ยืมขององค์กร ส่งผลให้กิจกรรม IPO ชะลอตัวลง เนื่องจากบริษัทต่างๆ เลือกที่จะเลื่อนการจดทะเบียน  

นอกจากนี้ ความผันผวนของตลาดในหมู่พันธมิตรทางการค้ารายใหญ่ยังส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน ขณะเดียวกัน ข้อกำหนดด้านกฎระเบียบที่แตกต่างกันในประเทศต่างๆ ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ทำให้ความปรารถนาของบริษัทต่างๆ ในการจดทะเบียนข้ามพรมแดนมีความซับซ้อนยิ่งขึ้น

เมื่อมองไปข้างหน้าถึงอนาคตของตลาด IPO ในภูมิภาค นางสาวฮวี หลิง คาดว่า “การปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่คาดว่าจะเกิดขึ้นควบคู่ไปกับการลดลงของอัตราเงินเฟ้อ อาจสร้างสภาพแวดล้อมที่เอื้ออำนวยมากขึ้นสำหรับ IPO ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า ฐานผู้บริโภคที่แข็งแกร่งของเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ชนชั้นกลางที่เติบโต และความสำคัญเชิงกลยุทธ์ในภาคส่วนต่างๆ เช่น อสังหาริมทรัพย์ การดูแลสุขภาพ และพลังงานหมุนเวียน ยังคงดึงดูดนักลงทุน เนื่องจากการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศยังคงไหลเข้ามาในภูมิภาคนี้ ปี 2025 จึงมีแนวโน้มว่าจะเป็นปีแห่งการ IPO ใหม่ทั่วเอเชียตะวันออกเฉียงใต้”

ในส่วนของตลาดเวียดนาม คุณ Bui Van Trinh รองผู้อำนวยการทั่วไปฝ่ายบริการด้านการรับประกัน บริษัท Deloitte Vietnam เชื่อว่าตลาดหุ้นเวียดนามในปี 2567 กำลังประสบปัญหาบางประการ แต่ก็ถือเป็นช่วงเวลาที่เหมาะสมในการคว้าโอกาส โดยได้รับการสนับสนุนจากสภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่เอื้ออำนวยและสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำ นอกจากนี้ รัฐบาลยังได้ออกกฎเกณฑ์ใหม่เพื่อช่วยยกระดับตลาดหุ้นเพื่อสร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุนภายในปี 2568 อีกด้วย  

ที่มา: https://baodautu.vn/ky-vong-cac-thuong-vu-ipo-tang-toc-trong-nam-2025-d230540.html