โอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้เพิ่มเติม

เมื่อวันที่ 20 กันยายน หนึ่งวันหลังจากธนาคารกลางสหรัฐ (FED) ตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.5 เปอร์เซ็นต์ ราคาดอลลาร์สหรัฐฯ ที่ธนาคารพาณิชย์ในเวียดนามก็ลดลงอย่างรวดเร็ว 120 ดอง เหลือขายที่ 24,360 – 24,700 ดองต่อดอลลาร์สหรัฐฯ อัตราแลกเปลี่ยนกลางที่ประกาศโดยธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม (SBV) ลดลง 19 VND เหลือ 24,148 VND/USD ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่านี่เป็นสัญญาณเชิงบวกสำหรับอัตราดอกเบี้ยและเศรษฐกิจของเวียดนาม

อัตราดอกเบี้ยทั่วโลกเย็นลง

ตามรายงานของกองทุน Dragon Capital Investment การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ช่วยลดแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนได้ โดยค่าเงินดองเพิ่มขึ้นมากกว่า 3% เมื่อเทียบกับ 2 เดือนที่แล้ว ส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยน USD/VND ลดลงอย่างมาก สิ่งนี้สร้างพื้นฐานสำหรับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากและเงินกู้ที่มั่นคงยิ่งขึ้นในเวียดนาม มีส่วนช่วยส่งเสริมการเบิกจ่ายการลงทุนสาธารณะและการเติบโตของสินเชื่อสำหรับองค์กรต่างๆ และสนับสนุนเป้าหมายการเติบโต

Các chuyên gia kỳ vọng tỉ giá, lãi suất sẽ tiếp tục giảm trong thời gian tới để hỗ trợ nền kinh tế Ảnh: TẤN THẠNH — ผู้เชี่ยวชาญคาดว่าอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ยจะลดลงอย่างต่อเนื่องในอนาคตอันใกล้นี้เพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจ ภาพ: TAN THANH

ดร. Can Van Luc และกลุ่มผู้เขียนจากสถาบันการฝึกอบรมและวิจัย BIDV เพิ่งเผยแพร่รายงานเกี่ยวกับแผนงานอย่างเป็นทางการของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในการลดอัตราดอกเบี้ยและผลกระทบต่อเศรษฐกิจและการเงินของโลกและเวียดนาม ดังนั้น การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ FED จะทำให้ค่าเงิน USD อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นๆ ส่วนใหญ่ (รวมถึง VND) ส่งผลให้แรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนลดลง

จากค่าเงินดองที่อ่อนค่าสูงสุดที่ 4.9% เมื่อสิ้นเดือนพ.ค. ปัจจุบันค่าเงินเพิ่มขึ้นเพียง 1.6% เท่านั้น และคาดการณ์ว่าค่าเงินดองจะอ่อนค่าเพียง 1.3%-1.7% ตลอดทั้งปีนี้ “อัตราแลกเปลี่ยนที่มั่นคงช่วยลดต้นทุนการนำเข้า ขณะที่การส่งออกไม่ได้รับผลกระทบมากนักจากโครงสร้างของเศรษฐกิจ” ดร. คาน ฟาน ลุค วิเคราะห์

ผลกระทบสำคัญประการหนึ่งของการกลับรายการนโยบายอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ คือ ธนาคารของรัฐจะมีช่องทางในการดำเนินนโยบายการเงินและรักษาเสถียรภาพของอัตราดอกเบี้ย ดร.คาน ฟาน ลุค กล่าวว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยทั่วโลกชะลอตัวลง

ในเวียดนาม อัตราดอกเบี้ยเงินตราต่างประเทศ โดยเฉพาะสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐและยูโร ลดลง ส่งผลให้ระดับอัตราดอกเบี้ยโดยทั่วไปคงที่ (ในบริบทของอัตราดอกเบี้ยการระดมเงินที่เพิ่มขึ้น) ส่งผลให้ต้นทุนการกู้ยืมเงินตราต่างประเทศทั้งสำหรับเงินกู้เก่าและใหม่ลดลง ตามข้อมูลของธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม ระดับหนี้สกุลเงินดอลลาร์หรือดอลลาร์สหรัฐในเวียดนามในปัจจุบันคิดเป็นประมาณ 6.4% ของหนี้ค้างชำระทั้งหมดของระบบเศรษฐกิจ

นอกจากนี้ ต้นทุนการกู้ยืมทุนของรัฐบาลและการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ในสกุลเงินต่างประเทศก็ลดลงด้วยเช่นกัน ส่งผลให้ความเสี่ยงด้านหนี้สินลดลง และกระตุ้นสินเชื่อและการลงทุนในอนาคต “การที่เฟดเริ่มผ่อนปรนนโยบายการเงินนั้นโดยพื้นฐานแล้วส่งผลดีต่อเศรษฐกิจ แต่ยังคงมีความเสี่ยงและความท้าทายที่คาดเดาไม่ได้อีกมากมาย เพื่อให้แน่ใจว่าจะบรรลุเป้าหมายการพัฒนาเศรษฐกิจและสังคมที่รัฐสภาและรัฐบาลกำหนดไว้ จำเป็นต้องรักษานโยบายการเงินที่มั่นคง ใช้เครื่องมือต่างๆ อย่างยืดหยุ่นต่อไปเพื่อรักษาเสถียรภาพของอัตราดอกเบี้ย อัตราแลกเปลี่ยน ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และตลาดทองคำ ซึ่งจะช่วยส่งเสริมการเติบโตและควบคุมเงินเฟ้อให้อยู่ในเป้าหมาย” ดร. คาน แวน ลุค กล่าว

คาดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลดลงอีก 0.5 - 1 เปอร์เซ็นต์

นายซวน เต็ก คิน หัวหน้าฝ่ายวิจัยตลาดโลกและเศรษฐกิจ ธนาคารยูโอบี (สิงคโปร์) ให้ความเห็นว่าแม้จะได้รับผลกระทบจากพายุเมื่อเร็วๆ นี้ และอัตราแลกเปลี่ยน USD/VND ฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2567 แต่คาดว่าธนาคารกลางแห่งสิงคโปร์ (SBV) จะยังคงอัตราดอกเบี้ยตามนโยบายหลักไว้ในช่วงที่เหลือของปี “ธนาคาร SBV มีแนวโน้มที่จะใช้แนวทางที่ตรงเป้าหมายมากขึ้นในการช่วยเหลือบุคคลและธุรกิจที่ได้รับผลกระทบในภูมิภาคของตนเอง แทนที่จะใช้เครื่องมือที่ครอบคลุมทั่วประเทศ เช่น การลดอัตราดอกเบี้ย คาดว่าธนาคาร SBV จะคงอัตราการรีไฟแนนซ์ไว้ที่ 4.5% ในปัจจุบัน และมุ่งเน้นที่การอำนวยความสะดวกในการเติบโตของสินเชื่อ รวมถึงมาตรการช่วยเหลืออื่นๆ” นายซวน เต็ก คิน กล่าว

นางสาวโด มินห์ ตรัง ผู้อำนวยการศูนย์วิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ เอซีบี (ACBS) เปิดเผยถึงอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ยของเวียดนามในอนาคตว่า หากอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ อยู่ในทิศทางที่ดี ธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) จะยังคงลดอัตราดอกเบี้ยต่อไปอย่างแน่นอน และเศรษฐกิจสหรัฐฯ อาจเผชิญกับภาวะ “soft landing” ได้ นั่นจะมีผลกระทบเชิงบวกต่อพันธมิตรการค้าหลายรายกับสหรัฐฯ รวมถึงเวียดนามด้วย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเวียดนามจะลดแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนและลดต้นทุนการนำเข้าวัตถุดิบและผลิตภัณฑ์ในช่วงเวลาข้างหน้านี้ ส่งเสริมกิจกรรมการนำเข้าและส่งออก

นอกจากนี้ ธนาคารแห่งรัฐยังมีโอกาสอีกมากในการดำเนินนโยบายผ่อนคลายการเงินเพื่อสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจของเวียดนามในอนาคต โดยเฉพาะจังหวัดภาคเหนือเพิ่งประสบภัยธรรมชาติและต้องการความช่วยเหลือเป็นอย่างมาก รวมถึงการสนับสนุนอัตราดอกเบี้ยเพื่อฟื้นฟูการผลิตและกิจกรรมทางธุรกิจหลังจากพายุและน้ำท่วม

นอกจากนี้ การรักษาให้อัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยนมีเสถียรภาพในระดับต่ำจะช่วยดึงดูดเงินทุนจากนักลงทุนต่างชาติกลับสู่ตลาดหุ้นเวียดนามในอนาคตอันใกล้นี้ กระแสเงินทุนเข้าโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ที่เคยดีอยู่แล้ว กลับยิ่งเป็นไปในทางบวกมากยิ่งขึ้น

นายเหงียน เดอะ มินห์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์บริษัท Yuanta Vietnam Securities Joint Stock Company ก็มีความเห็นเช่นเดียวกัน โดยกล่าวว่าเวียดนามยังมีช่องทางในการลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากและเงินกู้อีกมาก หาก FED ลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก “เมื่อมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐลดลงมากขึ้น ธนาคารกลางจำเป็นต้องลดอัตราดอกเบี้ยตลาดเปิด (OMO) และอัตราดอกเบี้ยธนาคารต่อไปอีก เพื่อช่วยลดต้นทุนปัจจัยการผลิตของระบบธนาคาร”

จากนั้นธนาคารพาณิชย์มีเงื่อนไขที่จะลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้อีก 0.5 - 1% สำหรับธุรกิจที่ผลิตสินค้าอุปโภคบริโภคและส่งออก โดยเฉพาะธุรกิจที่ได้รับผลกระทบจากพายุและน้ำท่วม ในเวลาเดียวกัน ธนาคารของรัฐสามารถซื้อ USD เพื่อเพิ่มทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ ซึ่งหมายความว่าอุปทานของ VND จะเพิ่มขึ้น ธนาคารพาณิชย์สามารถลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากได้ ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลดลงตามไปด้วย” - นายมินห์ วิเคราะห์

ธนาคารแห่งรัฐมีความกระตือรือร้นในการบริหารจัดการ

จากมุมมองของหน่วยงานจัดการ นาย Pham Chi Quang ผู้อำนวยการฝ่ายนโยบายการเงิน (SBV) กล่าวว่าการปรับขึ้นและปรับลงของอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ถือเป็นกิจกรรมดำเนินงานปกติตามกำหนดการที่ประกาศต่อสาธารณะ ล่าสุด เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างฉับพลัน และคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงตั้งแต่ปี 2565 ส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ยในหลายประเทศ รวมทั้งเวียดนามมีความกดดันอย่างมาก

ดังนั้นเมื่อหน่วยงานนี้ลดอัตราดอกเบี้ย แรงกดดันเหล่านี้ก็ลดลงด้วย ดังที่เห็นได้จากการลดลงอย่างรวดเร็วของอัตราแลกเปลี่ยนในตลาดเมื่อเร็วๆ นี้ ในสถานการณ์ดังกล่าว ธนาคารแห่งรัฐได้ดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ย OMO และอัตราดอกเบี้ยตั๋วเงินคลังอย่างจริงจัง เพื่อลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ต่อไปเพื่อสนับสนุนธุรกิจและประชาชน อันจะช่วยส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ที่มา: https://nld.com.vn/co-hoi-giam-them-lai-suat-cho-vay-196240920203627792.htm