Многие предприятия реструктурируют активы для поддержки денежного потока

В ближайшее время предприятия планируют реализовать ряд планов по ликвидации активов, продаже дочерних компаний и реструктуризации активов. Многие сделки не только способствуют решению проблемы сбалансированности денежных потоков, но и, как ожидается, принесут большую прибыль.

Акционерное общество по производству солнечной энергии Trung Nam готовится к передаче акций. Фото: Дук Тхань.

Поддержка денежного потока

Ранее в июле этого года конференция держателей облигаций акционерной компании Trung Nam Solar Power одобрила содержание передачи акций этого предприятия.

Соответственно, Trung Nam Renewable Energy Joint Stock Company передаст все 19,9 млн акций Trung Nam Solar Power Joint Stock Company компании Asia Renewable Energy Development Investment Company Limited (ACIT). Если сделка пройдет по плану, Трунг Нам больше не будет крупнейшим акционером. Вместо этого ACIT — акционер, владеющий 49% капитала Trung Nam Solar Power Joint Stock Company — увеличит свою долю владения до 58,9%.

Однако, с другой стороны, вышеуказанная сделка по «продаже» принесет денежный поток компании Trung Nam Renewable Energy (TREC). Имея уставный капитал почти в 9 100 млрд донгов, TREC владеет множеством дочерних компаний в области ветроэнергетики и солнечной энергетики. Из них Trung Nam Solar Power с уставным капиталом в 1000 млрд донгов владеет солнечной электростанцией Trung Nam Thuan Bac с более чем 700 000 панелей (общая мощность 204 МВт), которая уже введена в эксплуатацию.

Продажа или реструктуризация активов является выбором многих предприятий не только для тех, кто сталкивается с трудностями в движении денежных средств, но и для тех, кто хочет расширить свой бизнес.

У TREC есть две облигации со сроком погашения в конце августа 2024 года, общая стоимость выпуска составляет 1000 млрд донгов. Несмотря на обязательства по раскрытию информации, налагаемые на частных эмитентов облигаций, последний отчет компании был опубликован почти год назад.

Однако в информации общего собрания акционеров компании по ценным бумагам, владеющей большим объемом облигаций компаний, входящих в Trung Nam Group, упоминается риск дисбаланса денежных потоков. По словам руководителя этой компании по работе с ценными бумагами, группа компаний, принадлежащая Trung Nam, по-прежнему имеет стабильный денежный поток, особенно за счет введенных в эксплуатацию энергетических проектов, но ей необходимо реорганизовать погашение задолженности перед кредиторами с учетом соответствующих графиков и затрат.

Столкнувшись с проблемами с денежными потоками, продажа активов также является одним из часто используемых вариантов решения проблем. С конца мая Garmex Saigon — текстильное и швейное предприятие с почти 50-летней историей — непрерывно «продает» трижды права землепользования и строительные работы на земельном участке в промышленном кластере Ха Лам — Чодыок (коммуна Биньфук, уезд Тхангбинь, провинция Куангнам). Начальная цена этого участка площадью 2,6 га остается на уровне 156 млрд донгов.

Garmex Saigon столкнулась с большой проблемой, когда у нее практически нет доходов, а численность персонала сократилась с почти 3800 человек в конце 2021 года до всего лишь 35 человек в конце 2023 года. Ликвидация и передача активов, таких как поврежденные машины, оборудование, промышленные стиральные машины, сушилки и т. д., является единственным решением для обеспечения денежного потока для Garmex Saigon.

18 июня акционерная компания Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company (HBC) также одобрила передачу 100% своего вклада в капитал двух дочерних компаний, включая Anh Viet Mechanical and Aluminum Glass Company и Jesco Hoa Binh Engineering Company. HBC инвестировала в эти две компании 19,56 млрд донгов и 34,84 млрд донгов соответственно.

Между тем, цель возврата капитала от продажи Vietnam Airlines Corporation - Joint Stock Company (Vietnam Airlines) составляет до нескольких тысяч миллиардов донгов. Авиакомпания намерена ускорить процесс продажи активов компании Tan Son Nhat Cargo Services Company Limited (TCS), что, по оценкам, позволит получить около 1 700 млрд донгов для пополнения дохода и денежного потока. Благодаря пакету поддержки ликвидности от правительства в размере 12 000 млрд донгов и потеплению на рынке авиаперевозок руководство Vietnam Airlines рассчитывает, что сможет сбалансировать доходы и расходы в 2024 году.

Реструктуризация, сосредоточение на основном бизнесе

Продажа или реструктуризация активов — это не только решение многих предприятий, столкнувшихся с трудностями в движении денежных средств, но и решение многих из них расширить свой бизнес. Всего за 2 недели Акционерная корпорация по развитию строительства и инвестициям (DIG) передала проекты двум дочерним компаниям. Компания DIG приняла решение о передаче коммерческой сервисной зоны Кап-Сен-Жак - Фаза I компании DIC Hospitality Company Limited. Далее эта компания передала часть проекта Витхань другой дочерней компании — акционерному обществу DIC Vision Investment and Development (DIC Vision).

Руководство Vietnam Container Joint Stock Company (Viconship) недавно также завершило разработку плана по выходу из договора о сотрудничестве по проекту отеля Hyatt Place Hai Phong с T&D Group Joint Stock Company. К концу 2023 года Viconship потратит более 800 миллиардов донгов на долгосрочное деловое сотрудничество и инвестиционные контракты.

В тот же день это предприятие также одобрило сделку по передаче права собственности на порт Нам Хай Динь Ву до 100% на сумму около 2,179 млрд донгов. Наряду с тысячами миллиардов донгов, мобилизованных от акционеров посредством эмиссии с целью удвоения уставного капитала, ресурсы Viconship сосредоточены в складском секторе, что позволяет сократить бремя процентных расходов, которые выросли до 170 миллиардов донгов в 2023 году с «почти нуля» в предыдущие годы.

Хотя вышеуказанные сделки направлены на реструктуризацию капитала, решение о продаже дочерней компании Phat Dat Real Estate Development Joint Stock Company (PDR) от 20 июня, как ожидается, принесет этому предприятию огромную прибыль. Данная компания одобрила политику передачи всех 111,72 млн акций (49% капитала) компании BIDICI Real Estate Investment Company — инвестора проекта апартаментов, высотного коммерческого центра, Подразделения № 9, городской зоны экотуризма Ньонхой (Биньдинь).

На момент создания компании в 2020 году уставный капитал компании составлял 360 млрд донгов, а доля Phat Dat в капитале составляла 99%. Вклад Phat Dat в капитал компании увеличился до 1 117,2 млрд донгов, однако доля владения в настоящее время составляет всего 49%. Phat Dat рассчитывает собрать до 1400 млрд донгов, что соответствует трансфертной цене не ниже 130% от номинальной стоимости.

Данная сделка не только будет способствовать решению проблемы сбалансированности денежных потоков, но и, в случае успеха, принесет большую прибыль. Чтобы преодолеть трудные времена, предприятия прибегают к радикальной реструктуризации с целью создания более стабильного аппарата.

Источник: https://baodautu.vn/nhieu-doanh-nghiep-co-cau-lai-tai-san-ho-tro-dong-tien-d219963.html